Compañía exploradora petrolera podría obtener prórroga de préstamos

Pacific Exploration Production Corp. necesita con desesperación una prórroga por parte de sus acreedores. Podría conseguirla, dice Oppenheimer Co.

El motivo es que si bancos como Bank of America Corp. y HSBC Holdings Plc se niegan a flexibilizar las condiciones de US$1.300 millones en préstamos a la compañía petrolera exploradora para fin de año, llevarían a un impago a la empresa con sede en Bogotá.

La compañía de calificación basura simplemente no tendría el dinero necesario para honrar la deuda si las entidades crediticias no renegocian los acuerdos de deuda y exigen un pago inmediato, dijo Omar Zeolla, un analista de Oppenheimer. Los acreedores se enteraron la semana pasada de la gravedad de la situación de Pacific, que se ha visto afectada como consecuencia del derrumbe de los precios del petróleo. Pacific dijo el 5 de noviembre que sus ingresos cayeron 50 por ciento en el tercer trimestre respecto de igual período del año pasado, mientras que las ganancias antes de ítems experimentaron una declinación interanual de US$896 millones e implicaron una pérdida de US$288 millones luego de un deterioro de activos de US$568 millones.

“Pienso que los bancos van a colaborar”, dijo Zeolla. “No tienen otra alternativa, ya que la compañía no puede pagar la deuda. Podrían acelerar, pero no recuperarían su dinero”.

Las cláusulas de préstamo de Pacific exigen que la compañía tenga un patrimonio neto, calculado mediante la sustracción de las obligaciones de los activos, de más de US$1.000 millones a fin de año. El 30 de septiembre, su patrimonio neto era de US$629 millones. Si no puede convencer a los bancos de aceptar un nuevo acuerdo para el 28 de diciembre, la petrolera entraría en impago, dijo el asesor general, Peter Volk.

La cláusula afecta una línea de crédito renovable por US$1.000 millones que Pacific utilizó por completo en el primer trimestre. También rige un préstamo de US$36,3 millones de Bank of America y US$213 millones que se le deben a HSBC, así como un préstamo de US$75 millones de Banco Latinoamericano de Comercio Exterior.

‘Nada gratis’

“Vamos a los bancos y decimos: ‘Ya saben cuál es la situación de los precios del petróleo. En lugar de acudir a ustedes para solicitar constantes aplazamientos, analicemos el paquete de cláusulas y determinemos qué es realista en el contexto de este mercado’”, dijo Volk desde Toronto. “Ya hemos iniciado las conversaciones, y no nos están lanzando tomates”.

Bank of America y HSBC se negaron a hacer declaraciones.

El informe de ganancias de Pacific de la semana ha profundizado el pesimismo de los tenedores de bonos.

Los US$4.100 millones de bonos de la compañía han bajado 7,7 por ciento desde el 5 de noviembre, lo que lleva la declinación de este año a 51 por ciento. Habían aumentado en momentos anteriores del año, cuando la mayor accionista de la compañía, la mexicana Alfa SAB, encabezaba una oferta de adquisición, pero volvieron a derrumbarse cuando el acuerdo se frustró.

De todos modos, Pacific confía en que podrá hacer los pagos de intereses de los bonos que vencen en los próximos tres meses, dijo Volk.

Pacific E&P, llamada antes Pacific Rubiales, tenía US$489 millones de efectivo al 30 de septiembre.

“No creo que le den nada gratis”, dijo. “La cuestión es cuánto pueden cobrarle a una compañía a la que le cuesta mantener su posición de efectivo”.