En el mercado de capitales hay algunos inversionistas que cuentan con información privilegiada a la hora de comprar o vender acciones, se les conoce como insiders. Por lo general son los presidentes ejecutivos, directores y fundadores de las empresas. Y dado a que son los que primero se enteran de los factores que determinan los precios de los activos, suelen ser el centro de las miradas de los analistas de todo el mundo.
En momentos como este en el cual el mercado de valores sigue sobrellevando los efectos de los desplomes registrados a finales de agosto y durante septiembre de 2015, es cuando más se vigilan a los inversionistas con información privilegiada. Después de los periodos de grandes desvalorizaciones es cuando se presentan las oportunidades de compra de acciones baratas.
Sin embargo, este no es el caso. Las tendencias de inversión de este grupo siguen siendo precavidas, lo que advierte que el periodo bajista no ha terminado y que podría haber más choques, incluso aún más fuertes.
Una de las fuentes consultadas por CNN Money confirma la preocupación que hay en torno a la falta de apetito de los inversionistas con información privilegiada: “He quedado muy sorprendido. Estábamos buscando un gran repunte en las compras con información privilegiada. Y no lo vimos. Habríamos esperado que la compra fuera más masiva”, dijo David Santschi, presidente ejecutivo de TrimTabs Investment Research.
En efecto los insiders se están comportando más tímidos que en otros periodos bajistas. En agosto de 2011, cuando la calificación crediticia de Estados Unidos fue degradada y las acciones se desplomaron, las personas con información privilegiada compraron US$100 millones en acciones al día durante mucho tiempo.
La historia es diferente ahora. Este agosto, los insiders solo compraron US$100 millones en acciones durante tres días. Y no sucedió en todos los sectores. Un puñado de empresas realizó la mayor parte de las compras.
Gap fue una de ellas. Pero cuando Santschi investigó más a fondo, lo que halló fue aún más decepcionante. Descubrió que en su mayoría las compras fueron realizadas por miembros de la familia del fundador de la empresa. En otras palabras, no fue el CEO ni los ejecutivos haciendo una apuesta alcista.
La cautela continuó en septiembre pues solo dos empresas realizaron compras. Seattle Genetics y Cheniere Energy representaron el 41% del volumen de operaciones con información privilegiada. Además en lo que va de octubre el comportamiento letárgico no desaparece.
Las recompras de acciones corporativas también han disminuido dramáticamente: Desde los últimos cuatro meses las recompras de las empresas estuvieron por debajo de los US$50.000 millones. Una situación que no se registraba desde finales de 2012.
“Las recompras tienden a ser abundantes cuando la gente se siente con dinero y con confianza. Tienden a ser menores cuando no es así”, dice Santschi.
La principal preocupación de los inversionistas y de los ejecutivos es el efecto que tendrá una desaceleración económica mundial en Estados Unidos. Además el ambiente sigue tenso por la expectativa que hay en torno al alza de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed).
No obstante los bancos de Wall Street esperan que la mayoría de las acciones terminen el año con un pequeño repunte, como resultado del llamado rally de Santa Claus.
Lea la noticia completa aquí