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¡Cuidado, alcistas en el petróleo! Justo cuando la producción de petróleo estadounidense cae lo suficiente como para drenar las reservas, la demanda está a punto de caer de un precipicio.
El consumo estadounidense de nafta decae normalmente en agosto y septiembre con el regreso de las vacaciones, y las refinerías aprovechan esa baja para cerrar por mantenimiento estacional. En los últimos cinco años, la sed de petróleo de las refinerías cayó un promedio de 1,2 millones de barriles diarios desde julio hasta octubre.
“Piensan en el otoño y se preocupan”, dijo Michael Lynch, presidente de Strategic Energy & Economic Research en Winchester, Massachusetts. “Cada vez se habla más de que los precios caerán por debajo de US$40 y se están tomando posiciones cortas”.
En la semana previa al 19 de julio, los administradores de fondos aumentaron en su nivel más alto en un año las apuestas a una caída en los precios del crudo West Texas Intermediate, según datos de la Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías (CTFC por su sigla en inglés). Esto llevó su posición neta larga hasta el nivel más bajo desde marzo. El WTI cayó 4,6 por ciento hasta US$44,65 el barril en la semana de informes y se negociaba a US$43,85 a las 10:26 hora de Londres este lunes.
Amplias reservas
En vista de que los datos semanales de la Administración de Información Energética demuestran que las reservas de nafta estadounidenses se encuentran en su nivel estacional más alto desde por lo menos 1990, las refinerías pueden llegar a cerrar más pronto y por más tiempo antes del feriado del Día del Trabajo a comienzos de septiembre, el fin de la temporada de mayor utilización de automóviles.
“Con las reservas de nafta en su nivel máximo desde abril, las refinerías podrían empujar hacia adelante algunos proyectos”, dijo Tim Evans, analista de Citi Futures Perspective en Nueva York. “Esto quitará respaldo al mercado y aumentará el problema más amplio del exceso de oferta”.
La posición neta larga de los fondos especulativos en el WTI cayó en total 23.665 futuros y opciones hasta 156.804, mostraron datos de la CFTC. Las cortas avanzaron 24 por ciento, en tanto las largas, es decir, las apuestas a que los precios aumentarán, crecieron 1,4 por ciento.
En otros mercados, las apuestas netas alcistas a la nafta Nymex cayeron 18 por ciento hasta 1.020 contratos, el nivel más bajo desde noviembre. Los futuros de la nafta cayeron 3,8 por ciento. Las apuestas netas largas al diésel con bajo contenido de azufre se redujeron un 19 por ciento hasta 16.640 contratos. Los futuros se desplomaron 5,4 por ciento.
“Si pasamos la mayor parte de la temporada veraniega de más utilización de autos y la oferta de nafta no se vio muy afectada, las refinerías reaccionarán”, dijo Michael D. Cohen, analista en Barclays Plc de Nueva York. “Resultará difícil encontrar inversores dispuestos a tomar posiciones largas”.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo aumentó la producción 0,7 por ciento hasta 32,9 millones de barriles diarios en junio, según estimaciones recopiladas por Bloomberg. La producción rusa crecerá 590.000 barriles diarios en los próximos tres años superando el récord soviético anterior, dijo Goldman Sachs Group Inc.