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Los días del dólar barato y del barril de petróleo por encima de los US$100 están a punto de acabarse. Ese es el futuro que señalan los analistas económicos al mirar las fuerzas del mercado: por un lado, la revolución del shale oil de EE.UU. ha hecho que la oferta de crudo esté por las nubes; por el otro, la débil recuperación de Europa y la transformación de la economía china, que de un monstruo industrial evoluciona a un prestador de servicios, han debilitado la demanda.
Y eso se traduce en menores precios. El barril de petróleo WTI, de referencia para Colombia, ha perdido alrededor de US$14 en el último año. La tendencia en el mediano plazo tampoco es halagüeña: según cálculos del Citibank, el precio promedio de US$99,50 para 2015 se irá encogiendo a US$85 hasta 2018. “El impacto no será inmediato, pero nos acercamos a un ciclo bajista en los precios de los commodities”, indica Munir Jalil, director de Investigaciones Económicas de ese banco en Colombia.
La mala noticia ha hecho que los jugadores del mercado, reunidos desde ayer en Cartagena en el sexto congreso organizado por la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa) y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), planteen alternativas de cara a un eventual coletazo.
Porque Colombia está en una posición de alta vulnerabilidad si se tiene en cuenta que el 57% de las exportaciones dependen del sector de hidrocarburos y que en él se origina alrededor del 20% de los ingresos de la Nación. El principal afectado, por supuesto, sería Ecopetrol, que por si fuera poco es la acción más transada del mercado (comprende el 15,7% —la participación más alta— del índice Colcap).
A pesar del anuncio de Arabia Saudita, de intervenir en la producción mundial de crudo para evitar que los precios sigan cayendo, las perspectivas se mantienen pesimistas. “Es posible que el barril de petróleo WTI se ubique en un rango de precio de entre US$90 y US$95, mucho más bajo de los US$100 que calculábamos a inicios de año. Creemos que el Brent operará entre los US$100 y US$103”, explica Alejandro Reyes, director de Investigaciones Económicas de la firma Ultrabursátiles.
Este futuro ha hecho que los actores del mercado hagan un llamado al Gobierno para impedir que el choque afecte a toda la economía. El momento es oportuno, si se tiene en cuenta que en el último año la capitalización del mercado ha disminuido 2,36% (en agosto ascendió a $437,7 billones).
“Sería una mala noticia no tener un producto suplementario con el que podamos cumplir las proyecciones macroeconómicas”, comentó Jaime Humberto López, presidente de Asobolsa, quien insistió en que hay que trabajar más allá que simplemente atraer nuevas inversiones. “Hay que desarrollar la agricultura, la industria, muchas cosas. Le pedimos al Gobierno que incentive la creación de nuevas empresas”.
A pesar de que el Citibank mantiene sus proyecciones de crecimiento del PIB colombiano en los próximos años (de 5% para 2014 y 5,5% para 2015), el nerviosismo en el mercado de valores es latente. “Al afectarse una acción tan vital para el mercado como Ecopetrol, se va a reducir el volumen de negociación y se afectaría el mercado. A las firmas que tengan la posibilidad de llegar al mercado externo y direccionar recursos hacia allí, les irá mejor”, apunta Reyes.
dmayorga@elespectador.com