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Goldman Sachs Group Inc. ha manifestado su preocupación respecto del aumento de la negociación especulativa de futuros de mineral de hierro en China y dice que los volúmenes diarios son ahora tan grandes que en ocasiones superan las importaciones anuales.
El aumento de la negociación de futuros en el mayor importador del mundo fue uno de los factores que elevaron los precios, según un informe de los analistas de Goldman Sahcs Matthew Ross y Jie Ma recibido el martes. Los volúmenes de mineral de hierro negociados en la Bolsa de Materias Primas de Dalián han crecido más de 400% respecto al dato del año pasado, dijeron.
Los analistas considera que consideran que aunque “la mayor inversión en renta fija en China, un aumento de la producción de acero (antes de una restricción gubernamental) y las interrupciones de la actividad en el sector minero contribuyen a explicar el fuerte incremento del precio del mineral de hierro, el motor que más nos preocupa es el aumento de la especulación en el mercado chino de futuros de mineral de hierro”.
El mineral de hierro ha subido en 2016, impulsado por la explosión de la negociación especulativa en los mercados de futuros de materias primas de China, en tanto las plantas procesadoras elevaban la producción mensual a un nivel récord. El incremento de la negociación de materias primas en China ha desconcertado a los mercados globales, según Morgan Stanley, que mencionó el aumento de la actividad local en mineral de hierro y acero. El incremento ha llevado a las autoridades bursátiles de la mayor economía de Asia, Dalián incluida, a endurecer las reglas sobre la negociación de algunos contratos.
Más que total importado
“En el último mes hubo dos días en que los volúmenes de futuros han sido mayores que la cantidad total de mineral de hierro que China importó en todo 2015 (950 millones de toneladas)”, escribieron los analistas de Goldman. Agregaron que a los efectos de desacelerar la actividad de negociación, la bolsa de Dalián ha anunciado que aumentará las exigencias de márgenes y los costos de las transacciones de futuros de mineral de hierro.
Los futuros de mineral de hierro han subido 40% este año en la bolsa de Dalián luego de trepar 16% la semana pasada. El contrato más activo declinó 4,4% el martes luego de que la bolsa duplicara las comisiones de negociación. El precio spot de referencia del mineral de hierro con un contenido de 62% entregado en Qingdao bajó el martes 5%, a US$62,78 por tonelada seca, lo que lleva el aumento de este año a 44%, según Metal Bulletin Ltd.
Goldman ha dicho que le apuesta a que el precio del mineral de hierro caerá y que estima que se volverá al exceso de oferta global debido a la mayor producción de las minas. El aumento actual es insostenible, dijo la semana pasada el banco de Nueva York en una entrevista y un informe, y pronosticó que es probable que los precios caigan a US$35 por tonelada para fines de 2016.