En su más reciente informe sobre inflación el Banco Central admite que "eventualmente el gasto público podría compensar las menores fuentes de crecimiento externo". Las proyecciones del Emisor para el crecimiento de la economía en 2009 mantienen un alto grado de incertidumbre y ha fijado un amplio rango entre 1% y 4%. Mientras tanto el Gobierno se mantiene con un PIB (producto interno bruto) creciendo entre 3% y 4% y como punto medio un 3,5%.

El Banco Central justifica la amplitud del rango porque está asociada con los diferentes escenarios de balanza de pagos y con los supuestos sobre el sector público principalmente. Se considera que es más probable que el crecimiento se ubique en la mitad inferior del rango dado el deterioro acelerado del panorama externo y los riesgos que pesan sobre el gasto público y la inversión privada en ese entorno.

El gerente del Emisor, José Darío Uribe, indicó que ese rango explica que un crecimiento de 4% sería en el mejor de los casos un buen comportamiento de la economía y que 1% sería un resultado esperado en el peor de los casos. Insistió en que no se espera una economía con resultados por debajo de 1%.

Explica el informe del Banco Central que "la inversión pública, sobre todo la de gobiernos locales, podría desempeñar un papel importante, dada la baja ejecución en 2008 y los proyectos anunciados para 2009 (sobre todo en Bogotá)".

Advierte el estudio que "las condiciones financieras más restrictivas podrían frenar varias iniciativas en este frente".

Sobre la inversión, el informe del Banco de la República sostiene que "es factible que se presente una revisión de los proyectos, tanto por parte de los empresarios nacionales como de los extranjeros, que implicaría un dinamismo mucho menor en este agregado, comparado con el observado en 2008 y años anteriores".

La menor dinámica económica de 2008 le daría un golpe a los recaudos del próximo año, lo que puede forzar una política fiscal menos contracíclica y más austera. El Presidente Uribe admite que el nivel de tributación podría caer en 2009 en una cifra cercana a los $2 billones.

El ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, descartó una revisión de la meta de crecimiento para 2009 fijada entre 3% y 4% con una media de 3,5%. "Nosotros hemos dado unos rangos más ajustados", dijo el funcionario.

Fedesarrollo anunció que en Colombia el crecimiento del PIB el año 2009 será inferior al de 2008, rondará entre el 2,7% y el 3,1%. "Esto va a implicar una caída en el recaudo tributario, que estimamos en 0,3% - 0,5% del PIB", advierte Fedesarrollo.