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Opinión |2 Sep 2012 - 11:00 pm
Sobre el Grupo Aval
Por: Columnista invitado
A junio 30 de 2012 el Grupo Aval anunció utilidades de $722.574 millones, lo cual significa un incremento del 24% frente a junio de 2011 y un aumento del 83% frente a marzo de 2012.
Los ingresos se ubicaron en $880.163 millones, aumentando 17,6% frente al mismo período del año anterior. A junio comienza a observarse claramente la conversión de Aval como entidad que el mercado juzgaba como banco a una empresa que en la actualidad se debe juzgar como holding. No en vano la revalorización de sus inversiones a precio de mercado la llevaron a pasar de un patrimonio de $8,7 billones en junio de 2011 a un patrimonio de $17 billones a junio de 2012, significando esto un incremento del 94,17%.
Los múltiplos financieros la muestran transando a 1,23 veces su valor en libros, con un RPG de 15 años, UPA del 6,63% y un ROE de 8,16%, que comparado al ROE medio del mercado es claramente inferior. Estos indicadores abren la posibilidad de que Aval como holding pudiera transar en niveles más bajos que el precio actual, pues resulta más caro comprar los bancos de su portafolio vía Aval que comprarlos directamente en la bolsa.
De esta forma, el valor en libros de Aval se situó en $918,38 a junio de 2012, mostrando un modesto avance del 0,38% frente a marzo anterior. Los resultados de Aval fueron buenos, pero el precio actual de la acción transa por encima de los niveles racionales de la compañía y por eso Aval no cuenta probablemente con espacios importantes de valorización de corto y mediano plazo.
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* Fénix Valor / | Elespectador.com
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