Opinión |23 Feb 2013 - 10:00 pm

Eduardo Sarmiento

Guerra de monedas

Por: Eduardo Sarmiento

En los últimos meses se vislumbra el comienzo de una guerra de divisas que deja al descubierto la confusión de los líderes mundiales y de los pensadores económicos.

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Japón devaluó 15%, Brasil gradualmente, el dólar se depreció con respecto al euro y China mantiene inmodificado el yuan.

Este comportamiento es el resultado del orden económico internacional fundamentado en los bancos centrales autónomos, el tipo de cambio flexible y la proscripción del déficit fiscal. Sin ir lejos, Estados Unidos está abocado a una reducción del déficit fiscal que amenaza con una caída del producto nacional que se extendería al resto del mundo. Ante la satanización de la política fiscal, los países no disponen de otro camino que la devaluación de las monedas para moderar las tendencias recesivas. Lo grave es que las acciones en esta dirección mejoran su posición a cambio de empeorar a los demás y de inducir determinaciones retaliatorias que las neutralizan.

De nuevo se incumple el principio de ventaja comparativa que predice que los beneficios del comercio internacional se encuentran en el abaratamiento de las importaciones. Todos los países están comprometidos en devaluar sus monedas y conformar superávits en cuenta corriente para aumentar la producción y el empleo y en la confrontación tienen clara ventaja las naciones con mayores mercados internos, como ocurre con Estados Unidos. La mayor parte de los países quedan expuestos a revaluaciones.

En esta confrontación aparecen países con grandes revaluaciones y déficits en cuenta corriente que los precipitan en recesiones sin salida. Las políticas monetarias y fiscales corrigen una dolencia a cambio de agravar la otra, como ocurre en las naciones periféricas de Europa y ahora se insinúa en América Latina.

El principal causante o agravante del desorden mundial es Estados Unidos, que inunda al mundo de liquidez para devaluar el tipo de cambio. De hecho, los países quedan abocados a entradas de capitales que no son susceptibles de detenerse con la política monetaria tradicional, porque la tasa de interés no puede ser negativa. A menos que se aparten del orden preestablecido, están expuestos a una revaluación igual a la diferencia de tasas de interés.

 La solución no es difícil de vislumbrar. La globalización dio lugar a un marco recesivo por la caída de los ingresos del trabajo con respecto al capital, que solo puede subsanarse con un déficit fiscal mundial de más de 5% del PIB. La viabilidad de la fórmula está condicionada a una gran coordinación que compatibilice los sobrantes y faltantes de las cuentas externas y distribuya los déficits fiscales de acuerdo con el tamaño de los mercados internos. Infortunadamente, los líderes están lejos de reconocer esta realidad y proceder en consecuencia.

Los países más indefensos para enfrentar este panorama son aquellos con los regímenes cambiarios más flexibles y resquemores a la inflación. Mal podría esperar el país que la devaluación se la hagan las naciones desarrolladas. Por eso, lo primero que tienen que hacer las autoridades económicas para enfrentar el desorden mundial es una abierta intervención en el mercado para fijar el tipo de cambio y adquirir todas las divisas a ese nivel sin limitaciones monetarias y restringir los ingresos de inversión extranjera, en particular de la minería.

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elcaminoc

Vie, 03/01/2013 - 18:41
¿Se imagina esta oligarquía gobernante -obediente del imperio, del FMI y del Banco Mundial- fijando por decreto precio al dólar? ¿$2.800 por ejemplo? ni pensarlo, por el miedo que le tienen a sus amos.
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Efeboabel

Dom, 02/24/2013 - 15:16
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hojas

Dom, 02/24/2013 - 13:41
¿La IED tiene sus pros y sus contras? ¿El exceso de (liquidez monetaria) (IED) genera revaluación? ¿En qué consiste la confianza inversionista? ¿La IED es la panacea? ¿La ley de costos comparativos es una fabula? ¿Existe el tipo de cambio competitivo (importaciones y exportaciones?
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Ar mareo

Dom, 02/24/2013 - 13:09
Las decisiones se seguiran tomando para defender la riqueza de unos pocos a costa de los intereses del pais
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AVISPONPIOLO

Dom, 02/24/2013 - 12:55
Estimado Columnista, lo que estamos presenciando es el derrumbe del sistema de cambio flexible, consecuencia del default que USA le hizo al mundo en la era Nixon (1971) cuando decidio no respaldar mas el dolar con oro (U$35 dolar =1 onza de oro), dado que como siempre USA se puso a imprimir como loco para finaciar el paseo a la luna, la aventura de Indochina, los programas sociales etc.... Como consecuencia, se dio un oceano de liquidez incontenible desde los 70's, que tuvo entre sus efectos el crecimiento incontenible del credito, la aparicion de instrumentos financieros nuevos, la decada perdida en latinoamerica etc. Estimado, el mundo no se va a ahogar en un oceano de mierda como dicen los ambientalistas, se va a ahogar en un mar de dinero sin respaldo !!!
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sincorruptos

Dom, 02/24/2013 - 15:01
Asi es. Dolaretes falsos y lavados en para isos fiscales como Cocalombia. ajjajaja
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guillermo fernández

Dom, 02/24/2013 - 11:29
Esta receta nunca va a ser aplicada por la junta. Nos quedaremos con la enfermedad holandesa
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Sky_Voyager

Dom, 02/24/2013 - 11:03
... Es claro el Maestro Sarmiento ... magistral ... USA inunda el mundo de liquidez imprimiendo billones de Dolares con el Quantitative Easing, los ingresos del trabajo(salarios) han caido frente al capital (modelo Neoliberal). Los paises mas indefensos (tontos?) son aquellos con regimen cambiario flexible y temor a la inflación (Colombia?). Mal puede esperar el pais que la devaluación la hagan las naciones desarrolladas, (Sin embargo USA lo hace veladamente al imprimir billones de Dolares e inundar el mundo), Concluye el Maestro Sarmiento pidiendo fijar el tipo de cambio y adquirir divisas y finalmente DEVALUAR, tarde o temprano, como hizo Venezuela llevandose el comercio hacia su frontera ...
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Sky_Voyager

Dom, 02/24/2013 - 11:21
El columnista Acosta completa el análisis en "Las perdidas del Banco de la República", que al cierre del 2011 tenia un patrimonio de 11,5 billones y cerro 2012 con 6 billones ( un 45% menos de patrimonio), lo cual se explica por la compra de us$ 4.844 millones de Dolares para frenar la revaluación. La perdida es porque el Banco compró Dolares hace 1 mes por ejemplo a $1.950, pero por la emisión billonaria de Dolares en USA, el precio de este sigue cayendo y transcurridos 3 meses el precio de todas maneras cayo a $1.750. Esa Diferencia son perdidas para el Banco, que finalmente pierde el pais. Por eso, tarde o temprano hay que devaluar, de tajo o gradualmente ...
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 10:43
LAS PARADOJAS DE EEUU, DEVALÚAN EL DÓLAR EXCLUSIVAMENTE PARA DEFENDER SU MERCADO INTERNO, que requiere exportar sus excedentes, AQUI HACEN AL REVÉS, CON LOS TLC DESPROTECCIÓN AL MERCADO INTERNO, para facilitar que el capital financiero penetre sus excesos de producción, Y SU CAPITAL, dos factores que de NO exportar agudiza su crisis. Es por ello que su fórmula es la protección y le temen como a la peste que sus naciones a los que les envía sus excesos SE VUELVAN PROTECCIONISTAS COMO ÉLLOS.
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manamuisca

Dom, 02/24/2013 - 10:36
Como siemptrer las autoridades economicas colombianas son los m{as fieles a las políticas ortodoxas promovida verbalmente por lñas potencias mientras ellas aplican alternativas que los salvaguarde las crisis, elpeligro es que la crisis sentida en USA y Europa sea mas agresiva en América latina quien se ha dormido con elpopulismo asistencialista y con indicadores de crecimiento basado en la sobreexplotacion de suelo y de la fuerza de trabajo poco produtiva por inadecuado uso tecnologico.
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Gonzalvo

Dom, 02/24/2013 - 10:01
Y como que vamos de vuelta, tipo de cambio fijo,aranceles , productos de prohibida importación o con reserva, control ala inversión extranjera etc ;eso de la globalización y las ventajas comparativas como que no funciona o funcionó?.
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jaramo

Dom, 02/24/2013 - 09:15
Eso que usted dice, doctor Sarmiento, no es más que una verdad de perogrullo. Inclusive, algo de eso está propuesto en el Consenso de Washington original, tipo de cambio competitivo, no libre, para mantener un equilibrio fiscal. Pero a nuestro economistas, salidos de grandes universidades norteamericanas y de la de los andes, poca mella les hacen el sentido común y perogrullo, se tienen que atener a fórmulas hechas exclusivanete para defender el capital, o no !!! o sí !!!
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polista

Dom, 02/24/2013 - 08:26
Está fácil y excelente el consejo pero sabemos que será inútil porque desviste la política económica colombiana que no solo es un país satélite del capitalismo , sino que basa su plan de acción en la minería internacional , acoger la inversión extranjera , seguir la fracasada escuela monetarista , la firma politiquera de tratados que hacen una apertura económica que reduce la capacidad de maniobra de organizar el mrcado interno. El gobierno debe ser conciente de los peligros que le rodean , seguir su sabio consejo y favorecer el consumo nacional de productos nacionales que aumenten el empleo.
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 05:20
Y RAZÓN TIENE URIBE III AL DECLARAR QUE EL PARO CAFETERO MAÑANA LUNES ES UN PARO POLÍTICO, PERO POLÍTICO-ECONÓMICO, que está convencido que los TLC, tanto del uribe I y II, el gringo, con los demás TLC QUE FIRMA ENLOQUECIDO EL PRESIDENTE, están arruinando a las más de seis millones de familias del agro y la ciudad. Podra el gobierno dividir a los cafeteros con sus limosnas de subsidios, PERO LA INMENSA MAYORÍA DE PEQUEÑOS Y MEDIANOS CAFETEROS NO CAERÁN ENLA TRAMPA, Y PERSISTIRÁN EN LA RESISTENCIA DEMOCRÁTICA QUE OFRECEN LAS PROTESTAS SOCIALES, a la que se están uniendo las Centrales Obreras, que de persistir en la lucha contra los TLC, CAMBIARÁ SIN LUGAR A DUDAS EL ESCENARIO ELECTORAL DEL 2014, POR LA DEFENSA DE LA PRODUCCIÓN Y SALARIOS DIGNOS Y PENSIÓN DIGNA.
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 05:08
LA ACUMULACIÓN ORIGINARIA DEL CAPITAL LIQUIDÓ EL RÉGIMEN FEUDAL como así ocurrió en la revolución francesa, generando el capitalismo, que luego se mutó en imperialismo o capital monopolista. Eso no ocurrió en A. latina, incluyendo Colombia, donde las grandes alianzas de los terratenientes y el capital norteamericano dió lugar a gobiernos liberales con conservadores a bordo y a la inversa HASTA QUE ELLO LLEGÓ A LA SIMA CON EL FRENTE NACIONAL, razón por lo que los liberales fueron unos godos educados y formados por el capital imperialista norteamericano, éste que nos impuso el TLC, ES POR ELLO QUE URIBE III Y SU UNIDAD NACIONAL SON VOCEROS DEL CAPITAL FINANCIERO, Y TODOS A UNA UNIDOS PARA LIQUIDAR TODO VESTIGIO DEL CAPITAL NACIONAL, de los pequeños y medianos empresarios y sus trabajadores.
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 03:43
POR EJEMPLO, HOY SANTOS DEFINE EL PARO NACIONAL DE LOS CAFETEROS A REALIZARSE MAÑANA LUNES 25, haciendo alarde de entregar más bonificaciones a los cafeteros, los que se quejan con justa indignación de los ingresos descomunales de café extranjero que es lo que los está llevando a la ruina por los TLC, café que desde luego NO produce EEUU, pero su capital financiero controla los cultivos y su producción en el Vietnam y el África, ya que una de las caracteristicas de ese capital es el monopolio de los mercados internos que ha liquidado con su agroindustria imperialista el capital nacional local. Esta por verse si hoy los pequeños y medianos productores cafeteros caen en el engaño de los míseros subsidios que otorga uribe III, pues si vencen su resistencia SEGUIRÁ INGRESO DE CAFÉ EXTRANJERO.
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 03:33
Una acotación, LA GUERRA DE LA MONEDA, ES ENTRE EEUU Y SU OTAN CONTRA LAS DEMÁS NACIONES EMPOBRECIDAS POR ESE CAPITAL FINANCIERO, éstas todas a una devalúan sus monedas, una forma de proteccionismo del capital monopolista que requiere con urgencia salir de sus descomunales excesos de la producción de alimentos y demás mercancías Y CLARO ESTA DE SU CAPITAL, QUE SINO SALE DE SUS IMPERIOS SE MUERE, SE EXTINGUE, DE AHÍ QUE EL FMI INVADE CON MÁS PRÉSTAMOS A EUROPA Y COLOMBIA NO ES LA EXCEPCION, pues todas las reformas del uribe-santos están permitiendo consolidar ese capital financiero monopolista con sus letales reformas privatizadoras de la educación, la salud, INCLUSO REGALAR CASAS LO HACEN BAJO EL PODEROSO DOMINIO DE ESE CAPITAL FINANCIERO, al que le han entregado multimillonarios dinero.
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Exiliado

Dom, 02/24/2013 - 03:30
Colombia ha tenido éxito antes en control de capitales o control de cambios. Eso es lo que debe hacer ahora. Controlar la entrada de capitales, controlar de manera severa la inversión extranjera. La tal locomotora minera no es más que entregarles a las multinacionales el territorio colombiano para que lo exploten de manera inadecuada. En cinco o diez años saldrán de golpe, se llevarán lo poco que tengan y no traeran más capitales. Estos flujos de capitales crean sólo de manera temporal empleo. La tal confianza inversionista debe ser es una confianza reinversionista pero para los pequeños y medianos empresarios colombianos que siempre estarán en el país. Profesor Sarmiento no sabemos que va a pasar con el mayor producto de exportación que tenemos. Por eso es difícil hacer política cambiaría
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luispuyana

Dom, 02/24/2013 - 03:22
COLOMBIA VIVE LA ETAPA MÁS EXTRAORDINARIA, POR LO FUNESTA, DE LA INVACÍÓN O SOBRESATURACIÓN DEL CAPITAL FINANCIERO MONOPOLISTA, el que con uribe y santos rompe todos los diques de REGULACIÓN, no hay ningún control para apropiarse de nuestros recursos naturales y abaratar el salario, liquidando las pensiones convirtiéndolas en limosnas para ganancias de ese capital que se adueña de las pensiones altas y medias y le deja al Estado las más pequeñas menores al salario mínimo. La guerra es NO DARLE OXIGENO A LA PEQUEÑA Y MEDIANA INDUSTRIA, LA QUE ESTÁ DESAPARECIENDO CON EL LIBRE COMERCIO DE LOS TLC. La unica alternativa posible es rechazar ESOS TLC, agregado al sabio criterio del Dr. Sarmiento, IMPEDIR TODO INGRESO DE ESE CAPITAL MONOPOLISTA, DEFENDIENDO ASÍ NUESTRO AGRO Y LA POCA INDUSTRIA.
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Colombia para Pocos

Dom, 02/24/2013 - 00:57
Por eso, lo primero que tienen que hacer las autoridades económicas para enfrentar el desorden mundial es una abierta intervención en el mercado para fijar el tipo de cambio y adquirir todas las divisas a ese nivel sin limitaciones monetarias y restringir los ingresos de inversión extranjera, en particular de la minería. ....una pregunta: No eso lo que esta haciendo Venezuela ?
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tigreagamenon

Dom, 02/24/2013 - 10:38
Si señor, eso es lo que hace Venezuela, pero si usted lee a los pensadores de la oposicion venezolana, encuentra que ellos dicen que eso esta mal hecho. Ese si es un gobierno que sabe para donde va, a favorecer al pueblo. Aqui, ni siquiera a favorecer a los ricos.. aqui en Colombia quieren es favorecer a las multinacionales, que son quienes tienen el poder en el mundo occidental.
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sincorruptos

Dom, 02/24/2013 - 09:12
Exactamente eso es lo que esta haciendo Venezuela.

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