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Opinión |17 Mar 2013 - 11:00 pm
Cuando lo malo es bueno y lo bueno es malo
Por: Columnista DATAiFX
El mercado de renta fija viene celebrando los datos que señalan el pobre desempeño económico colombiano, en tanto que esta situación genera mayores valorizaciones.
Las cifras de producción industrial son decepcionantes, con una caída del 3% para diciembre y una variación nula en 2012. Por el lado del crecimiento económico las cosas tampoco andan bien con el PIB disminuyendo desde el máximo de 7,9% logrado en el tercer trimestre de 2011, a 2,06% al mismo lapso de 2012.
Dado que la situación es alarmante, el Emisor ha implementado continuas reducciones en su tasa de intervención, lo que abarata el dinero y hace que sean más atractivas las inversiones en renta fija donde los bonos del Gobierno han salido beneficiados. Por otro lado, la baja inflación también favorece esta clase de inversiones. Sin embargo, es importante establecer el porqué de esta baja inflación. La respuesta es que obedece a la desaceleración de la economía mundial, y también de la colombiana, donde la débil demanda hace bajar los precios.
Entonces tenemos un mercado de renta fija valorizado en base a bajas tasas de interés y baja inflación. Pero, ¿hasta qué punto continuará esta tendencia? ¿En qué punto la desaceleración impactará las finanzas públicas como para que se perciba un mayor riesgo en la economía?
Probablemente no veremos esta situación en el corto plazo, pero corresponde al Gobierno ponerse las pilas para reactivar el aparato productivo nacional, ojalá no sólo con la decadente locomotora minera, sino estimulando otros sectores más intensivos en mano de obra, como el agro y la construcción.
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Eduardo Bolaños* | Elespectador.com
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