Columnista DATAiFX 4 Sep 2012 - 10:37 pm

Revaluación a la vista

Columnista DATAiFX

A diferencia de la mayoría de analistas, considero que la reciente depreciación del peso será pasajera. La inversión extranjera directa y un nuevo estímulo de la Fed provocarían una nueva ola revaluacionista.

Por: Columnista DATAiFX
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En su última junta, el Emisor decidió por primera vez combatir la revaluación con un dólar por encima del umbral del dolor. Los vientos de desaceleración económica y la estrechez de liquidez en el mercado (motivos por los cuales también disminuyeron tasas), habrían influido en su decisión de aumentar en US$200 millones las compras diarias de dólares.

No obstante, la emoción con la que recibe la noticia el mercado y el efecto alcista inicial sobre la moneda no son suficientes para borrar la intensa llegada de flujos al país.

Primero, la inversión extranjera directa neta continúa aumentando a buen ritmo y ascendería a fin de año a US$18.000 millones (29% más que en 2011), mientras que las compras del Banco durante el mismo período acumularían apenas US$4.620 millones (suponiendo compras diarias más allá de noviembre).

Segundo, estamos a la puerta del anuncio de un nuevo estímulo económico en EE.UU., lo que se traduce en una fuerte entrada de capitales a países emergentes sólidos como Colombia. Bajo este escenario, la devaluación del peso es fundamentalmente transitoria, septiembre sería un mes volátil con el dólar presionado al alza, pero a fin de año tendería a la baja ($1.760). El tipo de cambio promedio se desplomaría por tercer año consecutivo y cerraría por debajo de los $1.800.

 

Juan David Ballén, Alianza Valores

  • Juan David Ballén* | Elespectador.com

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