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Columnista DATAiFX 6 Nov 2012 - 11:00 pm

Tipo de cambio y política monetaria

Columnista DATAiFX

Generalmente, los pronósticos de corto plazo para el tipo de cambio en Colombia son difíciles de especificar debido al sinnúmero de variables que afectan su evolución.

Por: Columnista DATAiFX
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No obstante, en el mediano plazo consideramos que las variables buscan lo establecido por el comportamiento de sus fundamentales económicos y en esa medida es posible identificar algunas tendencias.

Dentro del escenario que hemos planteado consideramos que la dinámica de la política monetaria internacional puede ser uno de los principales factores en el mercado cambiario.

La política monetaria internacional establece la cantidad de dólares, yenes y euros que tendremos en el mundo. Por lo tanto, una política monetaria más amplia aumenta la oferta de divisas.

Recientemente, los principales bancos centrales han anunciado acciones de expansión monetaria. De hecho, el Banco Central de Japón especificó dos incrementos en la compra de activos, el Banco Central Europeo (BCE) recortó el tipo de interés en 25 pbs y la Reserva Federal (FED) anunció un nuevo programa de expansión monetaria (QE3).

Hacia adelante esperamos que los bancos centrales continúen apoyando la recuperación económica y mantengan o incrementen sus políticas expansivas. De hecho, la FED en su QE3 no ha manifestado una fecha de finalización y esperamos un recorte adicional en el tipo de interés objetivo del BCE. Asimismo, el Banco Central de Japón o el Banco Central de China podrían anunciar medidas adicionales.

Por lo tanto, esperamos que la política monetaria internacional genere una tendencia donde las monedas de los países desarrollados pierdan valor. Esto es importante para Colombia en la medida en que puede poner una presión bajista para el tipo de cambio.

 

* Daniel Lozano, Serfinco.

 

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