El mercado colombiano inició el 2013 con sus tres índices en terreno positivo: el IGBC, el Colcap y el Col20 avanzan 0,69%, 0,63% y 0,88%, respectivamente. Se destaca el comportamiento de acciones como Cemargos, Petrominerales y Empresa de Energía de Bogotá, las cuales lideran el ranquin de valorizaciones con rentabilidades equivalentes al 9,9%, 9,14% y 9,06%, respectivamente.

La caída del riesgo país durante el mes de diciembre en un 7,44% era un preámbulo a un escenario positivo, pues este indicador da una lectura anticipada de las expectativas del mercado colombiano.

El Banco de la República redujo tasas del 4,75 al 4,25% en el último trimestre, en respuesta a la fuerte desaceleración que sufrió el PIB, el cual arrojó un decepcionante crecimiento del 2,1% en el tercer trimestre. Dicho fenómeno contribuyó a observar variaciones negativas de la inflación durante noviembre y diciembre.

Si la aprobación de licencias ambientales se flexibiliza un poco en 2013, se espera que se retome la dinámica de los sectores minero, hidrocarburos y construcción, los cuales pueden tener buenos comportamientos en bolsa este año, aunque se debe evaluar cada emisor de manera independiente para observar cuáles activos pueden estar sobrevalorados, particularmente en construcción.

* Orlando Santiago, Fénix Valor