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Algunas de las economías emergentes, como Brasil, Turquía, India, Rusia, Sudáfrica y Argentina, se han visto sacudidas durante las últimas semanas por la devaluación de sus monedas, y aunque han recurrido a todas las opciones en su baraja para ponerle freno a esta tendencia, los resultados aún no tranquilizan del todo. Entre tanto, los capitales foráneos siguen saliendo en busca de mejores condiciones, tratando de dejar atrás la inestabilidad en medio de la caída de los principales índices bursátiles de mundo. Y en Colombia -según el ministro de Hacienda y Crédito Público, Mauricio Cárdenas Santamaría, las condiciones económicas no han sufrido grandes cambios frente a lo que se veía hace un mes.
En medio de la turbulencia que viven Argentina y otros emergentes, Cárdenas aseguró que “el Producto Interno Bruto argentino ya está por debajo del de Colombia”. Esto posiciona al país, según el jefe de la cartera de Hacienda, como la tercera economía de la región, siendo Brasil y México los primeros del listado.
“Somos terceros en el tamaño de la economía. Esto no pasa inadvertido para los inversionistas ni para quienes hacen negocios. La semana pasada subimos del cuarto lugar al tercero”. El hecho de haber dejado atrás a Argentina, según Cárdenas, se da en un contexto en el que las divisas escasean en el mercado argentino y en el que por cada dólar se están pagando cerca de 8 pesos argentinos (en días pasados el cambio llegó casi a 13 pesos en el mercado paralelo de divisas).
Se suma que las reservas de divisas del banco central de Argentina han venido cayendo (están en US$28.701 millones) a medida que el Gobierno de ese país intenta flexibilizar el llamado cepo cambiario, permitiendo a los ciudadanos comprar dólares —ya se han recibido más de 200.000 solicitudes—.
A la pérdida de valor del peso argentino se une la creciente inflación, que supera la barrera del 10%. “Estamos en la categoría de países a los que los mercados están tratando mejor. Hay un buen manejo macroeconómico y la economía tiene una buena perspectiva”, dijo Cárdenas.
Según el presidente de la Asociación Nacional de Empresarios de Colombia (Andi), Bruce Mac Master, el comportamiento de la economía colombiana (que según estimaciones del Gobierno crecería cerca de 4,5% para todo 2013), “es sostenible”. También, cree que, a diferencia de Argentina, lo que está viviendo el país “es el resultado de medidas estructurales y del trabajo de los empresarios e industriales. Gran parte del PIB lo produce el sector privado; otro tanto, el Gobierno. Tenemos en este momento una economía que ha crecido de forma significativa y estable por varios años. En Argentina hay decrecimientos”.
Sin embargo, José Manuel Restrepo, rector del Colegio de Estudios Superiores en Administración (CESA), cree que los cálculos del ministro Cárdenas se basan en el comportamiento de la tasa de cambio registrada en Colombia durante la última semana y asegura que el balance del Gobierno es arriesgado. “Argentina está significativamente lejos de Colombia y ha tenido una de las devaluaciones más fuertes de los últimos años. Qué importa estar de terceros o cuartos. No veo diferencias. No se pueden forzar las cosas”.
Restrepo explicó que en un país el Producto Interno Bruto nominal normalmente se mide en dólares. “Se calcula el PIB nominal en pesos colombianos y luego se convierte por la tasa promedio del dólar en un año”, precisó.
“El crecimiento del año 2013 para Colombia está entre 4,2% y 4,5%. Para este año puede resultar probable lo que ha dicho Cárdenas. En Argentina las condiciones son bastante desfavorables, considerando los acontecimientos recientes. Además hay inconvenientes en las cuentas externas argentinas”, comentó el jefe de estudios económicos de la firma Credicorp Capital, Daniel Velandia.
De acuerdo con el analista, el menor apetito inversionista por el mundo emergente ya ha comenzado a notarse en Colombia debido a que se ha presentado “una devaluación significativa del peso. Hay que reconocer los riesgos que ve la inversión entre los emergentes. El tipo de cambio en el país ha subido $70 este año y eso es diciente”.
“Realmente, los mercados internacionales se están moviendo, pero están discriminando mucho quién está sólido, quién está bien y quién está débil. Colombia ha sufrido una parte del coletazo, pero nuestros mercados han fluctuado de manera relativamente muy moderada”, comentó el exministro de Hacienda Juan Carlos Echeverry, quien agregó que la tasa de cambio que tiene Colombia en este momento (que ya llegó a $2.000 en días pasados) refleja las presiones que vienen del contexto externo.
“Una tasa de cambio entre $1.900 y $2.000 es muy razonable. Dado lo que está pasando afuera, estamos bien. El PIB colombiano está más o menos por US$400.000 millones. Con la tasa de cambio actual en Argentina, el PIB de ese país estará US$20 millones por debajo”, explicó Echeverry, quien cree que la economía nacional tiene las condiciones para crecer a tasas de un 5% anual, de la mano con el desarrollo de los planes de infraestructura, como las concesiones de cuarta generación en las que se invertirán $50 billones.
Sin embargo, el ministro Cárdenas es más optimista en su pronóstico de largo plazo y ve que la economía colombiana “debería aspirar a más, como crecer al 7%. El debate es cómo expandirse al 7%. Yo digo: la infraestructura que estamos haciendo, sumada a las concesiones y la reconciliación. Que no sea flor de un día”.
También contó que en la primera reunión de la junta directiva del Banco de la República del año —que se realiza mañana—, el tema central de discusión serán los cambios del contexto internacional y los problemas en aumento para las economías emergentes.
“Un año de cifras positivas”
Pese a que la industria colombiana registró una contracción de -2,2% entre enero y noviembre de 2013 —en noviembre la caída fue de -0,6%—, el gremio de los industriales al parecer comienza a recuperar las esperanzas para este año. “A pesar de que el sector ha sufrido por condiciones exógenas, e incluso por la tasa de cambio, es bueno ver que los industriales son optimistas”, comentó el presidente de la Andi, quien considera que en el último trimestre del año pasado el decrecimiento visto fue menor al registrado en otros períodos.
“La industria es un poco víctima de cosas que están sucediendo en el entorno. Está de por medio el empleo, que tenemos que cuidar con gran celo. Todo dependerá de la inestabilidad cambiaria, porque una mejor tasa de cambio le conviene al país. Sin embargo, hay que ver cuánto puede durar esa situación”, explicó Mac Master.
De cara a la reunión de la junta del Emisor, contó que el gremio industrial le ha venido diciendo al Banco de la República que todavía hay espacio para una tasa de interés “más baja (el nivel actual es de 3,25%) y que le permita a la industria volar un poco más, teniendo en cuenta la contracción del sector. Es uno de los factores que terminan generando mayor competitividad, mejores costos de transacción y financieros”.
“Esperamos que este sea un año de cifras positivas. Las condiciones están dadas”, manifestó el dirigente gremial. Entre tanto, la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF) calculó en un reciente informe que la producción de la industria colombiana “crecerá en torno al 3,6% anual y las ventas industriales lo harán en cerca de un 4,1%. Se espera que el PIB industrial presente un incremento del 3%, recuperándose del -0,2% estimado para 2013”.
hsandoval@elespectador.com
@hector_sandoval