El Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito (SOAT) es obligatorio para todos los vehículos que circulan en Colombia y tiene vigencia de un año. Su función es cubrir las lesiones o daños corporales de las personas involucradas en un accidente y eso incluye a conductores, pasajeros y peatones.

La cobertura se refleja en gastos médicos, farmacéuticos, hospitalarios o quirúrgicos, pero también en incapacidad permanente, fallecimiento, gastos funerarios y el transporte para movilizar a las personas afectadas. 

Sin embargo, el SOAT no cubre los daños patrimoniales causados por el accidente, como la pérdida parcial o total del vehículo, ni las lesiones personales que no hayan sido ocasionadas en un accidente de tránsito.

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Multa e inmovilización

Conducir sin portar los seguros exigidos por la ley, incluido el SOAT vencido, constituye una infracción sancionable con multa e inmovilización del vehículo. La sanción prevista es de 30 salarios mínimos legales diarios vigentes.

Para calcularla, se toma el salario mínimo mensual de 2026, fijado para este año en COP 1.750.905, y se divide entre 30. En este orden de ideas, cada salario mínimo diario equivale a COP 58.363,50 y la multa total es entonces de COP 1.750.905.

La inmovilización implica suspender temporalmente la circulación del carro o moto. En la práctica, esto puede significar la retención del automotor y costos adicionales asociados al traslado y a la permanencia en patios.

Cuánto cuesta renovarlo y cómo hacerlo

El valor del SOAT no es único: depende del tipo, la actividad y el cilindraje del vehículo, entre otros factores. La Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) expide cada año una circular con los valores aplicables y pone a disposición un simulador para consultar el valor correspondiente a cada automotor.

Para 2026, la SFC ajustó las tarifas máximas del SOAT. En las 14 categorías con rango diferencial por riesgo, el ajuste se calculó con base en la variación anual de la Unidad de Valor Tributario (UVT), de 5,17 %. Ahora bien, para las demás categorías, que representan cerca del 50 % del parque automotor, el incremento aproximado fue de 0,38 %.

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Para renovar el SOAT, el propietario debe acudir a una aseguradora autorizada y utilizar los canales que esta disponga. Entre las compañías autorizadas para expedirlo están AXA Colpatria, Compañía Mundial de Seguros, Seguros Generales Suramericana, La Previsora S.A. Compañía de Seguros, Seguros del Estado, HDI Seguros Colombia y Aseguradora Solidaria de Colombia Ltda. Entidad Cooperativa, entre otras.

La SFC recomienda comprar el seguro únicamente por canales oficiales, verificar que la aseguradora o el intermediario esté autorizado y no consignar dinero en cuentas de personas naturales sin comprobar que sean intermediarios habilitados.

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El consumo de café por persona en Colombia es de 2,67 kilos, según cifras de la Asociación Nacional de Exportadores de Café de Colombia (Asoexport). Eso es menos de la mitad del de Brasil (6,64 kilos). también queda por debajo del de Costa Rica (5,71) y el de Noruega (8,18).

En la 90 Cumbre Cafetera, en Cartagena, Gustavo Gómez Montero, presidente ejecutivo del gremio, planteó que el sector no puede apostarle solo a las exportaciones y que debe incentivar el consumo interno. Si los colombianos tomaran tanto café como los brasileños, explicó, el mercado nacional absorbería 5 millones de sacos al año, y la producción tendría que subir a entre 18 y 20 millones de sacos, frente a los 12 o 13 millones de sacos de 60 kilos de hoy, según informó Asoexport este viernes 6 de noviembre.

¿Cómo incrementar el consumo local de café?

Para el gremio, hay que incentivar el mercado interno con una estrategia que aumente la disponibilidad del grano. La propuesta de Asoexport pasa por llevar el café al Plan de Alimentación Escolar (PAE), promover el café excelso en los hoteles del país y comunicar sus beneficios para la salud. Así mismo, también propone llevar la producción de café robusta en regiones como la altillanura, para reemplazar importaciones de esta variedad, las cuales se acercan a los dos millones de sacos.

El duro presente de los productores

Entre otros temas, el presidente de Asoexport se refirió a la caída de la tasa de cambio, la cual -según el gremio- ha dejado COP 2 billones menos en ingresos en las regiones cafeteras.

Y es que mientras la TRM cayó 24,15 % en el último año, el precio interno del café ha caído 32 % y el del Contrato C, el precio de referencia internacional del grano en la bolsa de Nueva York, 24 %, mientras el salario mínimo subió 23 % este año.

IVA al 19 % preocupa a los exportadores

Asoexport manifestó su preocupación por la propuesta de cobrar IVA de 19 % al café procesado, al verde y al pergamino, que hoy están excluidos, dentro del proyecto de Ley de Rescate Económico que presentó el Gobierno a finales de octubre.

Según el gremio, y tomando como referencia las exportaciones de 2025, los exportadores tendrían que financiar temporalmente más de COP 3,9 billones de IVA. Como más de 90 % de la producción se vende afuera, explicó, el impuesto pagado en el país hay que recuperarlo después, y mientras tanto se aprietan la liquidez, el capital de trabajo y la carga administrativa. Y, para Asoexport, la medida va en contravía de los esfuerzos por incentivar el consumo nacional.

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Los precios que reciben los productores en Colombia subieron 0,79 % en octubre frente a septiembre, según el Índice de Precios al Productor (IPP) del DANE. La cifra contrasta con la de hace un año, cuando el índice había caído 0,81 %. En lo corrido del año, frente a diciembre de 2025, suma 6,53 %, y frente a octubre del año pasado, 4,54 %. La minería fue el único sector por encima del promedio, con 3,80 %. Por procedencia, los bienes exportados fueron los que más subieron, 2,39 %, frente a 0,31 % de los producidos para consumo interno.

Y es que el Índice de Precios del Productor mide cómo cambian los precios de los bienes en su primera etapa de comercialización, cuando salen del productor. El DANE lo usa como una de las herramientas para detectar por dónde pueden transmitirse las presiones inflacionarias. Precisamente, el dato de inflación de octubre se conocerá este lunes 9 de noviembre. Según Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, el banco anticipa una inflación mensual de 0,25 % y una anual de 6,36 %, que de cumplirse sería la más alta desde julio de 2024.

Qué aportó más al alza de los precios de los productores

La minería (explotación de minas y canteras, en la clasificación del DANE) fue el sector que más aportó al alza. Sus precios subieron 3,80 % en el mes y sumaron 0,54 puntos porcentuales a la variación del índice total, que fue de 0,79 %. Dentro del sector, el petróleo crudo se encareció 4,18 % y la hulla, que es carbón mineral sin aglomerar, 4,11 %.

En agricultura, ganadería y pesca, los precios subieron 0,46 %. Las papas aumentaron 13,14 % y los plátanos 17,46 %. Junto con el petróleo crudo, esos dos productos fueron los de mayor contribución positiva al índice: entre los tres aportaron 0,72 puntos porcentuales, según el DANE. Los huevos frescos con cáscara también subieron, 5,34 %.

La industria manufacturera quedó por debajo del promedio, con 0,24 %. En ese sector subieron el queroseno, 9,60 %, y los combustibles para aviones, 10,65 %.

En sentido contrario, las mayores contribuciones negativas vinieron de las hortalizas de raíz, bulbosas y tuberosas, que cayeron 11,27 %; el oro, 2,29 %, y los cítricos, 5,47 %. Los tres restaron 0,29 puntos porcentuales en conjunto, según el DANE. También bajaron las hortalizas de hoja o de tallo, 13,04 %.

Exportados contra consumo interno

Por procedencia, los bienes que Colombia vende al exterior fueron los que más se encarecieron en octubre: sus precios subieron 2,39 %, según el DANE. Los importados avanzaron 0,57 % y los producidos para consumo interno, 0,31 %. Un año atrás, en el mismo mes, los exportados habían caído 1,31 % y los de consumo interno, 0,65 %.

El alza de los exportados vino de la minería. Sus precios subieron 5,53 % y aportaron 2,39 puntos porcentuales, una cifra igual a la variación total del grupo. El petróleo crudo exportado se encareció 6,00 % y la hulla, 4,25 %. El oro, en cambio, bajó 2,33 % y restó 0,40 puntos.

Entre los importados, la industria subió 0,51 % y sumó 0,49 puntos porcentuales. Se encarecieron los tubos, caños y perfiles huecos de acero, 5,77 %, y el maíz, 3,58 %.

En los producidos para consumo interno, la minería bajó 0,30 %. Lo que empujó fueron las papas, con 0,21 puntos porcentuales, y los plátanos, con 0,18. Del otro lado, las hortalizas de raíz, bulbosas y tuberosas restaron 0,15 puntos.

En los bienes finales, el DANE midió un aumento de 0,38 % en los importados y de 0,13 % en los producidos y consumidos en el país.

Cómo van los precios de los productores en 2026

En lo corrido de 2026 hasta octubre, los precios de los productores acumulan un aumento de 6,53 % frente a diciembre de 2025, según el DANE. En el mismo período del año pasado habían caído 0,75 %. Aquí se invierte el orden que se vio en el mes: los producidos para consumo interno subieron 6,84 % y los exportados, 5,56 %. Hace un año, esos mismos exportados caían 8,07 %.

Por sectores, la minería acumula 28,12 % y aportó 3,39 puntos porcentuales. Agricultura, ganadería y pesca subió 12,55 % (2,73 puntos) e industria, 0,62 % (0,41 puntos). Los tres productos de mayor contribución positiva fueron el petróleo crudo, con 41,29 %; las frutas de pepita y de hueso, con 25,04 %, y las papas, con 129,38 %. Entre los tres sumaron 5,20 puntos porcentuales. En sentido contrario, el oro (-12,83 %), el café (-29,48 %) y el café trillado o verde (-21,18 %) restaron 1,48 puntos.

Frente a octubre de 2025, los precios de los productores subieron 4,54 %, después de un 1,69 % un año atrás. El consumo interno sigue adelante, con 4,77 %, y los exportados registran 3,80 %. La minería avanzó 22,74 % y aportó 2,81 puntos porcentuales, mientras que agricultura subió 5,59 % e industria, 0,71 %.

En 12 meses, el petróleo crudo (32,03 %), las papas (197,87 %) y otros combustibles (42,23 %) sumaron 4,04 puntos porcentuales. El café (-31,94 %), el café trillado o verde (-22,27 %) y el oro (-8,28 %) restaron 1,31.

La inflación del lado del consumidor

Los precios de los productores y la inflación miden etapas distintas. Los primeros siguen el valor de los bienes cuando salen del productor, en su primera etapa de comercialización. La segunda, según el glosario del DANE, es la variación promedio de los precios de los bienes y servicios que compran y usan los hogares.

El último dato conocido es el de septiembre, cuando los precios se aceleraron un 6,29 %. En el tercer trimestre, el aumento vino de los precios regulados y, en menor medida, de los servicios sin alimentos ni regulados, de acuerdo con el Informe de Política Monetaria del Banco de la República. Frente a lo que proyectaba en julio, la inflación de septiembre fue mayor, principalmente por el repunte de los alimentos perecederos.

Para octubre, Bancolombia anticipa una inflación mensual de 0,25 % y una anual de 6,36 %, siete puntos básicos más que en septiembre. De cumplirse, sería la tercera alza anual seguida y la más alta desde julio de 2024, según Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado del banco. Su estimación queda dos puntos básicos por debajo del promedio de los analistas que consulta el Banrep (0,27 %). El dato se conocerá este lunes 9 de noviembre.

Por componentes, el banco espera que los alimentos suban 0,30 % en el mes, impulsados por los perecederos, y que su variación anual llegue a 7,49 %, la más alta desde noviembre de 2023. En servicios, prevé 0,22 % mensual y una anual de 7,11 %, que se desaceleraría tras dos meses de aumentos. Los regulados subirían 0,20 % por las tarifas de servicios públicos, y los bienes, 0,00 %. La inflación básica, la que excluye alimentos, quedaría en 0,17 % mensual y 6,07 % anual.

Con ese panorama, Bancolombia prevé que la junta del Banco de la República suba su tasa 25 puntos básicos, hasta 12,50 %, en la reunión del 18 de diciembre. El 30 de octubre la mantuvo en 12,25 %, con cuatro votos a favor y tres por un alza de 25 puntos básicos, según el informe del banco sobre el mercado cambiario.

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Con más de seis meses de duración, la guerra contra Irán se volvió una suerte de objeto más en el paisaje económico mundial. El petróleo ha tenido uno de sus años más volátiles por cuenta de los cierres en el estrecho de Ormuz (así como las hostilidades de hutíes en el Mar Rojo). Y con esto, la inflación global ha vuelto a ganar oxígeno, con especial crudeza en algunos mercados como EE.UU.

Entre los varios efectos económicos de la guerra, esta semana se dieron los peores resultados legislativos para unas elecciones de mitad de mandato para el partido republicano (encabezado por Donald Trump) en varias décadas.

Buena parte de la ira de los votantes contra el partido republicano en general, y en particular contra el presidente Trump, orbita alrededor de la escalada en la inflación y en los precios de los combustibles.

El desastre en la guerra en Irán (que le fue vendida al público como un conflicto de semanas), ha afectado profundamente las cadenas logísticas y los equilibrios en materia energética a nivel global. Para la muestra un botón: las reservas comerciales de petróleo volvieron a disminuir la semana pasada en Estados Unidos, según datos oficiales, mientras que las existencias de diésel se sitúan en su nivel más bajo en más de 20 años.

En el periodo de siete días que finalizó el 30 de octubre, las existencias comerciales de petróleo crudo descendieron en 900.000 barriles, de acuerdo con la Agencia de Información de Energía (AIE).

Otro dato destacado: según la AIE, las existencias de productos destilados —incluido el diésel— cayeron por debajo del umbral de los 100 millones de barriles, algo que no ocurría desde mayo de 2003.

Estas cifras alimentan la preocupación ante un posible repunte de los precios del diésel en las estaciones de servicio de Estados Unidos, que hace unos meses ya alcanzaron niveles récord.

La guerra, sin embargo, también ha movido la aguja de las energías renovables, de acuerdo con un nuevo informe de la AIE: para este punto, la inversión que hacen las economías emergentes en estas tecnologías igualará la que hacen países más desarrollados.

Entre 2026 y 2031, la Agencia espera que se añadan 4.800 gigavatios en capacidad renovable a redes globales. Esto es 60 % más de lo que fue sumado en los seis años anteriores a este periodo.

Y buena parte del crecimiento está atado a las dificultades energéticas y de satisfacción de la demanda que desató la crisis en el estrecho de Ormuz. El giro se concentra, especialmente, en regiones como Sudeste Asiático, Medio Oriente, India y África.

No se extraña, varios países ubicados en estas zonas geográficas están entre los más golpeados por el desabastecimiento y volatilidad en los precios asociados a la guerra contra Irán y la intermitencia en los flujos de hidrocarburos por el estrecho.

Sin mayores sorpresas, los datos de la AIE muestran a China como el mayor motor de adopción en energías renovables en el mundo: para 2025, el país representó 60 % de la capacidad de generación con estas fuentes en el mundo.

Pero esa participación comienza a mostrar una curva de bajada hacia el futuro: para 2031, el porcentaje de participación bajará a 53 %. En el otro extremo del reajuste de la balanza se encuentra India, que se posicionará como el segundo mercado más grande para energías renovables, cuya capacidad de generación se duplicará en los próximos cinco años.

De acuerdo con Fatih Birol, director ejecutivo de la AIE, “actualmente, la seguridad energética es el principal motor detrás de la creciente adopción de las renovables; antes solían ser las preocupaciones medioambientales”. Y añadió: “Este nuevo capítulo en la adopción de estas fuentes es, en efecto, una historia global: su expansión se está dando mucho más allá de los principales mercados que habíamos visto hasta hoy. Hoy, estas tecnologías responden por un tercio de la generación global de electricidad. Pero en cinco años serán cerca de la mitad”.

Uno de los principales impulsos detrás de esta transformación acelerada es, claro, la adopción por parte de los usuarios. De acuerdo con el reporte de la Agencia, “al enfrentarse a mayores precios en los combustibles y una generación de electricidad más incierta en algunos mercados, los hogares y pequeños comercios alrededor del mundo están virando hacia instalaciones de paneles solares que pueden ser instalados rápidamente”.

Este viraje también se está dando en el sector transporte, uno de los principales responsables de las emisiones de gases de efecto invernadero y en donde más urge hacer una transición energética.

Los datos de la Agencia señalan que el uso de energías renovables para este sector crucial se incrementará en 60 % durante la siguiente media década. Para ese punto, estas tecnologías cubrirán 6 % de la demanda energética del renglón a nivel global.

Para Colombia, que depende de los embalses para buena parte de su electricidad y con un fenómeno de El Niño en el horizonte, la lección es doble. La seguridad energética no se garantiza con una sola fuente, y la velocidad con que otros países instalan paneles solares define quién queda menos expuesto cuando el próximo estrecho se cierre.

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La Contraloría General de la República encontró tres hallazgos fiscales por COP 61.273 millones en proyectos de Aerocafé, el Aeropuerto Internacional del Café, en Caldas. Los hallazgos tocan el puente nuevo, la vía de acceso al terminal de pasajeros y un contrato de seguridad del Patrimonio Autónomo del aeropuerto, según informó la entidad este viernes, 6 de noviembre.

El contralor general, Jorge Eliécer Laverde Vargas, declaró de impacto nacional los hechos. Con esa decisión, la Unidad de Investigaciones Especiales contra la Corrupción conocerá el caso, incluidos los proyectos, contratos, modificatorios, otrosíes y demás actos conexos. Hasta ahora son hallazgos: la Unidad todavía debe determinar si hay lugar a establecer responsabilidad fiscal.

Los hallazgos los determinó el Grupo Interno de Trabajo para la Vigilancia Fiscal del Sistema General de Regalías, en actuaciones especiales de fiscalización adelantadas al departamento de Caldas y al Patrimonio Autónomo Aeropuerto del Café.

El más grande, de COP 59.151 millones, está en el puente nuevo y la vía de acceso. De esa suma, COP 58.979 millones corresponden al proyecto de construcción del puente y los COP 172 millones restantes al de construcción, mejoramiento y pavimentación de la vía de acceso al terminal de pasajeros.

El segundo, de COP 2.008 millones, está en el contrato CCNTR3004846, que hace parte del mismo proyecto de la vía de acceso. El tercero, de COP 114 millones, corresponde al contrato 126188-0132025, cuyo objeto era la seguridad personal del gerente de la Unidad de Gestión del Patrimonio Autónomo de Aerocafé.

Según la Contraloría, la medida se justifica por la cuantía de la contratación involucrada y por la trascendencia local y regional de estas obras para la comunidad del Eje Cafetero. La entidad indicó que su propósito es salvaguardar el patrimonio público comprometido.

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GeoPark ya prepara el terreno para operar el bloque Bare, en la Faja del Orinoco, en Venezuela. La petrolera evalúa los pasivos ambientales que dejó la operación anterior, selecciona contratistas y busca salidas a posibles limitaciones logísticas antes de asumir el campo. Para hacerlo tiene un plazo de 60 días.

Es una de las primeras empresas nuevas en entrar a Venezuela, y una de las pocas que cotizan en bolsa, desde que el gobierno interino respaldado por Estados Unidos reabrió la industria petrolera este año.

El contrato de participación productiva, de 25 años, le da hasta 60 días para tomar el control operativo, pero la compañía quiere hacerlo antes, dijo su director ejecutivo, Felipe Bayón, en declaraciones recogidas por Bloomberg. El bloque lo opera hoy la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA).

¿Cuánto petróleo produce el bloque Bare?

La compañía anunció el lunes que el contrato había entrado en vigor antes de que se cumpliera el plazo máximo de 120 días previsto en el acuerdo. Para coordinar el traspaso, creó una Oficina de Gestión de Integración, según Bayón.

Bare produce hoy cerca de 11.000 barriles de petróleo diarios y, según GeoPark, tiene potencial para llegar a entre 85.000 y 95.000.

El bloque cuenta con capacidad de almacenamiento y oleoductos suficientes para absorber el crecimiento inicial de la producción. “Los primeros 20.000, 30.000 barriles no presentan ningún problema. Hay capacidad disponible”, señaló Bayón. A medida que aumente la extracción, los cuellos de botella podrían abordarse junto con operadores cercanos. “Dentro de algunos años, tendremos que conversar sobre cómo lograr eficiencias”, agregó.

Los oleoductos y el suministro de diluyente, un componente esencial para transportar el crudo de consistencia similar al alquitrán de la Faja del Orinoco, están a cargo de PDVSA, explicó el ejecutivo. Aun así, la petrolera puede conseguirlo por su cuenta. “Tenemos la flexibilidad de traer nosotros mismos el diluyente, lo que nos da bastante margen de maniobra”, dijo Bayón el jueves, al margen de una conferencia de petróleo y gas en Cartagena.

El rol de PDVSA

El contrato establece que GeoPark trabaja con PDVSA para contratar a las empresas que harán los trabajos. Bayón explicó el procedimiento: “PDVSA tiene que aprobar los contratistas. Entonces uno hace un bidding process, y PDVSA dice: ‘oiga, estoy cómodo’”.

En cuanto a los pasivos ambientales, Bayón dijo que la compañía no es responsable de los que ya existían y que, si GeoPark necesita reparar un problema anterior, hay mecanismos que le permiten recuperar esos costos. “Algunos de estos campos no han recibido mantenimiento desde hace tiempo por muchas razones. Sanciones, falta de fondos, lo que sea”, señaló.

Lo que sigue para GeoPark

La caída de la acción de GeoPark esta semana refleja no solo el descenso de los precios mundiales del petróleo, sino también su exposición a Venezuela, dijo Bayón. “La gente todavía quiere ver que somos capaces de ejecutar en Venezuela”, afirmó.

Según el CEO de GeoPark, Jaime Gilinski, accionista controlador de la compañía, tuvo un “papel enorme” para que Bare llegara a GeoPark, pero cualquier nueva oportunidad en el país se buscaría de forma directa. Por ahora, la prioridad es ejecutar el proyecto y no acumular más activos.

En Colombia, GeoPark pretende mantener prácticamente estable su producción, de entre 25.000 y 26.000 barriles equivalentes de petróleo diarios, concentrada en la cuenca de los Llanos, mientras Argentina y Venezuela impulsan la próxima etapa de crecimiento. “Protejamos lo que tenemos, que es básicamente Colombia, y después volvamos a crecer. Y el crecimiento viene tanto de Argentina como de Venezuela”, puntualizó.

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Los precios que reciben los productores en Colombia subieron 0,79 % en octubre frente a septiembre, según el Índice de Precios del Productor (IPP) que publicó este viernes, 6 de noviembre, el DANE. Un año atrás, en el mismo mes, el índice había caído 0,81 %.

El IPP mide cómo cambian los precios de los bienes en su primera etapa de comercialización, es decir, cuando salen del productor y antes de llegar al consumidor. Según el DANE, es una de las herramientas para detectar por dónde puede transmitirse la inflación.

La minería fue el único sector por encima del promedio, con 3,80 %. Agricultura, ganadería y pesca avanzó 0,46 % e industria, 0,24 %. Entre los productos que más empujaron el índice al alza estuvieron el petróleo crudo (4,18 %), las papas (13,14 %) y los plátanos (17,46 %), que en conjunto aportaron 0,72 puntos porcentuales. Del otro lado, restaron 0,29 puntos las hortalizas de raíz, bulbosas y tuberosas (-11,27 %), el oro (-2,29 %) y los cítricos (-5,47 %).

Lea también: IVA a las apuestas en línea: qué propone la Ley de Rescate Económico y qué dice Fecoljuegos

Según su procedencia, los precios de los bienes exportados subieron 2,39 %, los de los importados, 0,57 %, y los de los producidos para consumo interno, 0,31 %.

En lo corrido del año hasta octubre, el IPP acumula una variación de 6,53 % frente a diciembre de 2025. En los últimos doce meses, el aumento es de 4,54 %, comparado con octubre de 2025.

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Los estadounidenses se sienten algo mejor con su bolsillo y con la economía. El índice preliminar de confianza del consumidor subió a 51 en noviembre desde 48 en octubre, su nivel más alto en tres meses, según la encuesta publicada este viernes, 6 de noviembre. El resultado superó lo esperado: la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg a economistas apuntaba a que se mantendría en 48.

Detrás del repunte hay ligeras mejoras en la percepción de las finanzas personales y de las perspectivas económicas. La mejora se concentró entre los independientes, cuya confianza llegó a su nivel más alto en más de un año. Entre demócratas y republicanos pasó lo contrario: la confianza se deterioró en ambos grupos.

El alivio, eso sí, es parcial. El costo de vida sigue entre las principales preocupaciones de muchos estadounidenses. Alrededor de 57 % de los encuestados mencionó espontáneamente que los precios altos habían reducido su nivel de vida, la proporción más alta desde mayo. Los despidos son limitados y la economía crece con fuerza, pero las finanzas de los hogares se resintieron porque los precios suben más rápido que los salarios. Esa frustración marcó las elecciones de mitad de legislatura, que ganaron los demócratas, con el costo de los alimentos, la gasolina y la vivienda como focos de molestia entre los votantes.

En cuanto a los precios, los consumidores ven algo de calma, aunque poca. Prevén que suban 4,3 % durante el próximo año, el nivel más bajo en tres meses. Y esperan que los costos aumenten a una tasa anual de 3,4 % en los próximos cinco a diez años, también por debajo de lo que proyectaban el mes anterior.

La encuesta capturó además otra inquietud. “Los comentarios de los consumidores revelaron una creciente inquietud ante una posible burbuja de la inteligencia artificial”, dijo Joanne Hsu, directora de la encuesta, en declaraciones recogidas por Bloomberg.

Hsu agregó que “las finanzas personales de los consumidores con las carteras de acciones más grandes cayeron 12% este mes hasta su nivel más bajo desde abril, probablemente debido a la agitación en el valor de las acciones en las últimas semanas, mientras que todos los demás grupos de riqueza experimentaron mejoras modestas”.

Otros indicadores también se movieron. El que mide la situación actual de las finanzas personales subió a su nivel más alto en cuatro meses, y la percepción sobre las condiciones para comprar bienes duraderos se recuperó tras caer a un mínimo histórico. Tanto el indicador de situación actual como el de expectativas llegaron a su mejor nivel desde agosto.

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El dólar cerró este viernes, 6 de noviembre, en COP 3.239,50, es decir, COP 9,50 por encima del cierre del jueves (COP 3.230). Eso equivale a una variación de 0,29 %. Durante la jornada la divisa tocó un mínimo de COP 3.223,81 y un máximo de COP 3.253,95, con un precio promedio de COP 3.237,76.

La Tasa Representativa del Mercado (TRM) se ubicó en COP 3.228,26, un aumento de COP 7,07 (0,22 %) frente a la del día anterior. Comparada con la del mismo día del año pasado, bajó 15,92 % (COP 611,21), mientras que frente al mismo día del mes anterior subió 0,58 % (COP 18,48).

Qué se espera del dólar

La divisa cerró octubre en COP 3.194, tras una baja de 3,4 % en el mes (COP 113,5), según el informe mensual del mercado cambiario de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia. Con ese resultado, el peso fue una de las monedas emergentes de mejor desempeño del período, aunque el índice DXY, que mide la fuerza del dólar frente a otras monedas, avanzó 0,4 %.

Para noviembre, Bancolombia anticipa que el dólar se mueva entre COP 3.120 y COP 3.300, en un contexto de expectativa por el plan de ajuste fiscal y por la próxima reunión del Banrep en diciembre. El cierre de este viernes, en COP 3.239,50, queda dentro de ese rango. Los principales riesgos al alza, explica el banco, están en la política monetaria de la Fed, y espera que el DXY siga en niveles elevados durante el mes. Una señal creíble de ajuste fiscal, agrega, podría contener la prima de riesgo del país y favorecer al peso. Bancolombia también señala que la apreciación del peso continúa, aunque empieza a desacelerarse.

La Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de octubre ubicó la expectativa de tasa de cambio para diciembre de 2026 en COP 3.250.

Los hechos más relevantes para el mercado del dólar

Wall Street intentó levantarse este viernes del desplome de las acciones tecnológicas del jueves, las cuales rebotaron este viernes, pero no recuperaron todo lo perdido: el Nasdaq se desplomó 5,5 % el jueves, su peor resultado desde abril del año pasado, y entró técnicamente en fase de corrección tras perder más de 10 % en el último mes. El temor tiene origen político. Los demócratas ganaron las elecciones de medio mandato del martes 3 de noviembre y los inversores creen que podrían frenar el despliegue de infraestructura para la inteligencia artificial. En un sondeo a la salida de las urnas, 62 % de los consultados atribuyó el alza de los precios a las políticas de Donald Trump, incluidos los aranceles y la guerra con Irán.

Susannah Streeter, estratega jefe de inversiones de Wealth Club, dijo en declaraciones a AFP que “todo apunta a que el desarrollo de los centros de datos se ralentizará”, algo que, según ella, amenaza el frenesí inversor que sustenta el auge. El sacudón llegó a otras plazas: las bolsas de Tokio y Seúl cerraron la semana con pérdidas de 6 %, y en Europa cerraron a la baja Londres (1,0 %), París (0,8 %), Fráncfort (1,9 %) y el Ibex-35 de Madrid (0,6 %). Ese es el entorno externo en el que operó el dólar en Colombia.

El otro dato fuerte del día fue el reporte de empleo de octubre en Estados Unidos: la economía creó 165.000 puestos de trabajo, muy por encima de lo previsto por los analistas, y la tasa de desempleo bajó a 4,1 %. Axel Rudolph, analista de IG, dijo en declaraciones a AFP que el informe, el descenso del desempleo y la mejora de la confianza de los consumidores “refuerzan la resiliencia de la economía estadounidense pese al encarecimiento de la energía”. La otra cara de la moneda: la misma cifra que tranquilizó a los inversores sobre la fortaleza económica también despeja el camino para que la Fed suba sus tasas. Para Bancolombia, un entorno de actividad económica resiliente en EE. UU. fue uno de los factores que fortalecieron las perspectivas del dólar en octubre.

La confianza del consumidor estadounidense también sorprendió. El índice preliminar subió a 51 en noviembre desde 48 en octubre, su nivel más alto en tres meses, cuando economistas consultados por Bloomberg esperaban que se mantuviera en 48. La mejora se concentró entre los independientes, mientras que la confianza se deterioró tanto entre demócratas como entre republicanos. Los precios siguen pesando: cerca de 57 % de los encuestados dijo espontáneamente que los precios altos habían reducido su nivel de vida, la proporción más alta desde mayo. Aun así, los consumidores prevén que los precios suban 4,3 % en el próximo año, el nivel más bajo en tres meses.

Joanne Hsu, directora de la encuesta, afirmó en un comunicado que “los comentarios de los consumidores revelaron una creciente inquietud ante una posible burbuja de la inteligencia artificial”. Según Hsu, las finanzas personales de quienes tienen las carteras de acciones más grandes cayeron 12 % este mes, hasta su nivel más bajo desde abril, probablemente por la agitación en el valor de las acciones.

Las tasas de interés en el mundo

La Reserva Federal mantuvo su tasa en el rango de 3,75 % a 4 % en la reunión del 28 de octubre, con una votación de 10 a 2. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaron en contra. En septiembre, el organismo había subido sus tasas 0,25 puntos porcentuales, la primera alza desde julio de 2023.

Ahora los inversores esperan otro aumento de un cuarto de punto en la reunión del 8 y 9 de diciembre, para contener la inflación persistente. Según Bancolombia, la probabilidad de esa alza de 25 puntos básicos subió a 77 %, luego de que los miembros del Comité de Mercado Abierto expresaran que la actividad económica sigue sólida y que la inflación se mantiene elevada. El banco suma otro dato: el PIB de Estados Unidos del tercer trimestre, anualizado, se ubicó en 3,4 %, por encima del 3,2 % que esperaba el consenso. Para Bancolombia, la expectativa de una política monetaria restrictiva de la Fed fue uno de los motores del fortalecimiento del dólar en octubre.

En Colombia, el Banco de la República decidió el 30 de octubre mantener su tasa en 12,25 %, el nivel más alto desde marzo de 2024. Cuatro directores votaron a favor y tres por un incremento de 25 puntos básicos, que era justo lo que esperaba el mercado y que habría llevado la tasa a 12,50 %. La decisión vino acompañada de señales de moderación de la actividad productiva en el tercer trimestre. En septiembre, la Junta había aprobado un aumento de 25 puntos básicos.

La tasa del Banrep es más de tres veces la de la Fed, y esa brecha alimenta el llamado ‘carry trade’: endeudarse en dólares, donde el crédito sale más barato, para invertir en pesos, donde rinde más. Bancolombia señala que la persistencia de esas operaciones favoreció al peso durante octubre.

En Europa, el frente de política monetaria es el relevo en el Banco Central Europeo (BCE). Christine Lagarde anunció en octubre su salida anticipada, que se hará efectiva en febrero de 2027, y la sucesión se decidirá entre el español Pablo Hernández de Cos, que desde 2025 dirige el Banco de Pagos Internacionales, y el neerlandés Klaas Knot. Ambos fueron máximos responsables de los bancos centrales de España y de los Países Bajos, respectivamente. Los ministros de Finanzas de la eurozona examinarán las candidaturas el lunes 9 de noviembre en Bruselas, y la decisión final corresponderá a los jefes de Estado y de Gobierno en las próximas semanas. “Lo ideal sería que todo quedara resuelto en diciembre”, explicó un responsable europeo. El relevo ocurre en un momento de tensiones en los mercados de deuda y con una inflación elevada por el conflicto con Irán.

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Hakeem Jeffries, líder de los demócratas en la Cámara de Representantes, promete “poner fin a los estúpidos aranceles de Trump que están disparando los precios para los estadounidenses”. Ron Wyden, próximo presidente del Comité de Finanzas del Senado, dice que reafirmará la autoridad del Congreso sobre la política comercial. Incluso el senador republicano por Texas, Ted Cruz, lamentó que “los aranceles han encarecido todo demasiado”.

Pero limitar las facultades de Donald Trump para imponer aranceles no será fácil ni rápido, y los intentos por hacerlo en el próximo Congreso, controlado por los demócratas, podrían desatar disputas internas en ambos partidos.

Aunque el presidente moderó su política comercial antes de las elecciones del martes, prepara varias nuevas barreras al comercio. Trump podría anunciar una nueva serie de aranceles vinculados al exceso de capacidad industrial que afectarían las importaciones de más de una docena de economías, incluso antes de que los demócratas tomen el control del Congreso en enero.

“La administración seguirá corrigiendo los desequilibrios comerciales de larga data de una manera que incentive a las empresas a invertir y producir en Estados Unidos y que proteja a los trabajadores estadounidenses y sus familias”, señaló el jueves en un comunicado la Oficina del Representante Comercial de EE. UU.

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Muy difícil

Trump también recibió nuevas facultades para imponer aranceles mediante una ley bipartidista de sanciones contra Rusia, pese a las preocupaciones de algunos demócratas y abogados especializados en comercio sobre el alcance que la administración podría darles.

“La nueva mayoría querrá concentrarse el próximo año en revertir aranceles o aprobar algún tipo de reforma arancelaria”, dijo Blake Harden, director gerente de la práctica Washington Council de EY. “Y creo que eso es muy difícil”.

Una razón es que los legisladores de ambos partidos no necesariamente coinciden sobre qué aranceles eliminar ni qué facultades presidenciales restringir, señaló Harden. Otra es que republicanos y demócratas consideran cada vez más los aranceles una poderosa herramienta de política económica.

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La última vez que los demócratas tuvieron la oportunidad de revertir los aranceles de Trump, la administración Biden optó, en cambio, por ampliarlos para aumentar la presión sobre China. Y aunque tanto republicanos como demócratas desaprueban la actual guerra comercial con Canadá, existe apoyo bipartidista a una postura firme frente a China.

Tampoco está claro que todos los demócratas vayan a rechazar los aranceles. Por ejemplo, el demócrata Sherrod Brown, quien regresará al Senado después de ganar un escaño por Ohio en las elecciones del martes, se ha pronunciado anteriormente contra el libre comercio. Ha criticado algunas de las políticas arancelarias de la Casa Blanca, pero la histórica pérdida de empleos manufactureros en su estado atribuida al comercio mundial complica cualquier decisión de retirar los gravámenes.

“Siempre hay alguien que, una vez impuestos los aranceles, quiere que continúen porque se está beneficiando de ellos”, señaló Harden. “Así que, independientemente de quién esté en el poder, puede ser realmente difícil revertirlos”.

Los objetivos de Schumer

También está el problema de los números: para aprobar una legislación que revierta la política comercial de la Casa Blanca, ambas cámaras necesitarían una mayoría suficiente para superar un veto presidencial.

Según un recuento de Bloomberg del jueves, los demócratas tenían 54 escaños en el Senado y 243 en la Cámara de Representantes. Eso significa que, incluso si todos los demócratas votaran a favor de una iniciativa, necesitarían el apoyo de unos 13 senadores republicanos y casi 50 representantes republicanos.

El líder de la minoría demócrata en el Senado, Charles Schumer, de Nueva York, dijo al New York Times que no espera enfrentar cuestionamientos para convertirse en líder de la mayoría y que reducir los aranceles será una prioridad para los demócratas.

“Puede vetarlo, sí, pero creo que tendremos un buen apoyo republicano para eso”, dijo Schumer cuando le preguntaron si intentaría eliminar los aranceles de Trump mediante una ley.

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Aunque algunas voces republicanas partidarias del libre comercio, como el activista Grover Norquist, creen que sus aliados votarían para anular un eventual veto, otros dudan de que legisladores preocupados por enfrentar rivales en las primarias estén dispuestos a desafiar a Trump, quien por ahora sigue liderando el partido.

Los inversionistas celebraron la perspectiva de un gobierno dividido y apostaron por una política comercial más moderada.

Las acciones de Toyota Motor Corp., de Japón, y Hyundai Motor Co., de Corea del Sur, subieron tras los resultados electorales, en parte por las especulaciones de que los demócratas revertirían los aranceles. También avanzaron las de empresas expuestas a los aranceles de Trump sobre productos solares y polisilicio, incluidas First Solar Inc., de EE. UU., y Hanwha Solutions Corp., de Corea del Sur.

Las industrias y los socios comerciales deberían esperar una mayor supervisión del próximo Congreso sobre la aplicación por parte de la administración de leyes como la Ley de Prevención del Trabajo Forzoso Uigur, dijo Kit Conklin, director de estrategia y asuntos globales de Exiger, una empresa de inteligencia artificial para cadenas de suministro.

“Habrá supervisión del Congreso sobre los aranceles, pero existe un nivel sorprendente de apoyo bipartidista a las restricciones comerciales dirigidas a desafíos estructurales fundamentales” relacionados con China, señaló Conklin, exasesor sénior del Comité Selecto de la Cámara de Representantes sobre China. “La capacidad industrial china y el transbordo ilegal amenazan empleos tanto en estados republicanos como demócratas”.

Aunque algunos socios comerciales de EE. UU. recibieron el resultado de las elecciones legislativas con un cauto optimismo, la guerra comercial de Trump ha sacudido la economía mundial. Varias naciones han formado nuevas alianzas comerciales sin EE. UU. o han adoptado ellas mismas medidas proteccionistas. La Unión Europea, por ejemplo, está preparando medidas para proteger mejor su mercado único después de enfrentar una avalancha de importaciones chinas que amenaza industrias clave.

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China, indirectamente

Trump se ha concentrado en mantener la estabilidad con China desde que Pekín respondió y utilizó su dominio de las tierras raras como arma después de que el mandatario intensificara drásticamente su guerra comercial con la segunda mayor economía del mundo en 2025. Está previsto que se reúna con el líder chino Xi Jinping por tercera vez este año dentro de un par de semanas, antes de que expire en enero la tregua comercial entre EE. UU. y China.

Chris Kennedy, de Bloomberg Economics, dijo que espera que Trump siga adoptando un enfoque menos directo con China, aunque no cree que la administración vaya a retroceder significativamente en su agenda comercial.

“Cabe esperar una expansión continua de una red de aranceles sectoriales, medidas específicas por país, normas de contenido y excepciones negociadas”, dijo Kennedy. “Eso significa que la volatilidad de los titulares debería seguir siendo menor que al comienzo del segundo mandato de Trump, y el comercio entre Estados Unidos y China podría resultar más estable que las relaciones de Estados Unidos con algunos otros socios”.

Eso está complicando la revisión en curso del Tratado entre México, EE. UU. y Canadá (T-MEC), mientras funcionarios como el representante comercial estadounidense Jamieson Greer buscan un enfoque más integral para abordar el contenido de origen chino en las importaciones.

Aunque un proyecto de ley bipartidista sobre comercio es ciertamente posible, es poco probable que llegue rápidamente. La negociación del T-MEC durante el primer mandato de Trump requirió un intenso trabajo entre ambos partidos y arduas negociaciones entre la administración y los legisladores, algo que la Casa Blanca no ha mostrado mucho interés en hacer durante el segundo mandato de Trump.

“Estamos muy lejos de saber cuál será la política arancelaria de largo plazo”, dijo Harden, de EY. “Pero es probable que los aranceles hayan llegado para quedarse y no creo que el cambio de control del Congreso vaya a tener un impacto significativo en sus niveles”.

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Entendieron la tecnología que se usa para los uniformes médicos y desarrollaron productos que no necesitan una plancha, tienen una capa que soporta fluidos y también repele las manchas. Eso fue lo que hizo Sebastián Lemus y su equipo cuando crearon Dante, una marca de ropa que se maquila con los materiales de alta calidad peruanos y también en la fábrica que trabaja para Ralph Lauren y Carolina Herrera. Habla de lo difícil que es emprender en Colombia, del cambio que debería hacer el sistema financiero para apoyar a los que están empezando sus negocios y el por qué cree que el sector público "muchas veces no es el motor de crecimiento", razón por la cual su filosofía es: "Déjennos trabajar que nosotros mismos ayudamos al sector privado". Cree que "Colombia está preparado para competir en valor agregado, no solo en confección, en moda, sino también transversalmente, a través de las industrias". Aquí va una sincera convesación con Emprendimiento y Liderazgo de El Espectador.

Hoy estamos en el Founder Fest, un festival de emprendimiento organizado por el Cesa, y estamos con un emprendedor que nos va a contar su historia, donde hay de todo: tecnología, quiebras, empeño, pero sobre todo la idea de sacar un negocio adelante. Sebastián Lemus, creador de Dante. ¿Qué fue lo que ustedes crearon y por qué es realmente distinto?

Dante es una marca de ropa masculina, principalmente, en su 90%. Empezamos hace unos cinco años con un modelo e-commerce que, después de la post-pandemia, veíamos que muchas tiendas estaban cerrando, que la gente estaba migrando más al e-commerce, entonces quisimos dirigirnos por ahí y empezamos aplicándole un poco de funcionalidad a cada prenda.

Vimos que las prendas siempre habían sido iguales toda la vida, así que por qué no tener un toque diferencial. Entonces arrancamos con diferentes tecnologías: la antimanchas, antiarrugas, como por ejemplo la camisa que tengo puesta, no hay que plancharla, simplemente se la pone y ya.

Ah, ¿no?

No, es buenísima para viajar o para las entrevistas como esta porque uno se la pone y listo. Y bueno, empezamos con el e-commerce y ya estamos migrando mucho al mundo retail, como le pasó a usted. No sé en qué centro comercial.

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En Unicentro, en Unicentro.

Tenemos una tienda muy chévere al frente de Zara y acabamos de abrir una nueva en Gran Estación.

Como lo escuchan, no es bogotano. ¿Ustedes son de Pereira?

Si.

Quiero que nos cuenten cómo nace la marca. ¿Usted qué estudió? La industria textil tiene más de 100 años en Colombia entonces, ¿Cómo dieron en el punto de ser innovadores y lograr algo como su camisa que no se arruga o como la camiseta mía que no se le entra al agua?

Pues en principio Pereira tiene una herencia textil muy grande. O sea, si bien el 85% de nuestro mercado es Bogotá, también por la forma de vestir de la gente, porque hay chaquetas, hay diferentes cosas, en Pereira confeccionamos la mayoría de nuestras prendas, hay algunas en Cali y otras en Bogotá, pero lo que vimos fue que esa era la misma tecnología que le aplicaban, por ejemplo, a los uniformes médicos. Entonces yo podía usar una tela que me gustara a mí, la misma tela, el algodón de las grandes marcas. De hecho, nosotros importamos la tela de Perú.

"El emprendimiento no tiene una sola forma y el liderazgo no pertenece a un solo sector"

¿Sí?

Trabajamos con la misma fábrica que trabaja Ralph Lauren, Carolina Herrera, todas las marcas grandes del mundo, porque ahí se da cuenta uno que finalmente el producto no hace la diferencia, sino más la marca y el storytelling que hay detrás. Y se le aplica una película. El antiarrugas sí es la composición de la tela, pero más que el producto, quisimos más adelante conectar con filosofía, con valores, con ciertas ciertos temas controversiales de nuestra manera de ver el mundo. Pero el producto era el gancho inicial para poder lograr esa comunidad que tenemos hoy en día.

Usted dijo storytelling y eso es, digamos, algo muy de moda, sobre todo en la era digital, en la era de la comunicación, de las redes y del detrás de pantalla, como en este caso. ¿Cómo le pusieron storytelling, una historia detrás, digamos, del mensaje a lo que es Dante y que entiendo que también fue lo que les ayudó a elevar ese e-commerce o comercialización digital?

Claro, y lograr mucho también eso con las tiendas. O sea, para dar un ejemplo concreto: si bien soy joven, creo mucho en los valores tradicionales que se han deteriorado mucho en la sociedad de hoy en día, entonces en la tienda, hicimos una tienda muy atemporal, la fachada de la tienda es en mármol travertino, que es lo mismo en lo que se hizo el Coliseo Romano.

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Así me gusta mucho la historia, la filosofía, todo ese tema antiguo. Entonces como volver a traer esos valores al presente. Es una forma simbólica de hacerlo. Tenemos elementos vintage que ni siquiera vendemos en la tienda, sino que son simplemente decoración. Porque yo creo que hoy en día todo lo hacen con obsolescencia programada. Las cosas no duran más de un año. En cambio, uno encuentra objetos viejos que duran para toda la vida. Es cómo transmitir esos valores: la palabra, el respeto, la honra, en lo que creemos nosotros a través de la prenda que, digamos, la ropa sea un mecanismo para nosotros transmitir un mensaje, o que la empresa sea un sofisma para transmitir un mensaje.

¿Usted que estudió?

Empecé en ingeniería industrial, me cambié a administración y me salí en 5.º semestre. No me gradué.

¿Ahí fue cuando emprendió o qué pasó ahí?

Empecé a emprender en segundo semestre. Yo estudiaba de lunes a miércoles, casi que en sándwich el horario para poder lograrlo. Trabajaba en Pereira. El domingo volvía hasta que eso ya no se volvió sostenible y ya me dediqué 100% a Dante.

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¿Dante nació solo con usted o hay socios?

Dos socios operativos, uno que trabaja en el área financiera, que es el gerente de operaciones; y el gerente de mercadeo.

Ahora háblenos de los números que se puedan revelar. ¿Qué es Dante hoy en día en números?

Nosotros tenemos hoy 40 colaboradores directos. Indirectos serían un montón, pues porque tercerizados toda la maquila y toda la logística, que ahí es donde está realmente gran parte de la mano de obra, del costo. Ya este año estimamos cerrar, depende como esté el dólar pues, pero entre 4.5 y 5 millones de dólares en ventas. Empezamos hace cinco años, sino que tuvimos un crecimiento exponencial en los primeros años de la pandemia gracias al e-commerce. Y bueno, en aras del crecimiento en retail, queremos abrir Medellín el otro año, por ahora tenemos Gran Estación, El Retiro, Aeropuerto El Dorado, Unicentro, que es nuestra tienda más importante. Bueno, abrimos una algo modular en Parque de la Colina. Y bueno, mirando más, más tiendas porque el e-commerce se ha estabilizado un poco. Entonces vemos mucho más el crecimiento, digamos, las tendencias son cíclicas y la gente está volviendo al retail mucho después de la pandemia.

En la reportería que estaba haciendo previo a esta entrevista, me pareció ver una, no sé si fue un video podcast o un audio con usted donde alguien de este lado le preguntaba o usted hacía referencia al tema de las quiebras y decía que las quiebras no eran solo empresas grandes. Y eso me llamó la atención: ¿Por qué lo quiso poner sobre la mesa?

Porque yo creo que sea una empresa grande o una empresa pequeña, pues finalmente uno puede arriesgarse mucho en un inicio a endeudarse, pedir plata prestada. Yo diría que antes la proporción es mucho mayor de las empresas en los primeros cinco años que tienden a quebrarse.

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Claro...

Porque a medida que pasa el tiempo, pues encuentran más soluciones, más apalancamiento, mejores intereses, etcétera. Y uno de los rollos o de los problemas que yo veo en Colombia es que a los emprendedores no les prestan plata. A diferencia de Estados Unidos, donde el capital es mucho más barato. Entonces, una de las causas por las cuales nosotros abogamos, que he hablado con varios presidentes de bancos, la crítica es al sector financiero, no a las personas en sí, sino como a la industria, porque entiendo el riesgo país también que hay. Entiendo, pues, que obviamente hay mucha informalidad todavía en Colombia, pero en Estados Unidos, juepucha, con cédula ya le prestan a cualquiera USD 100.000 ó USD 200.000. Entonces aquí el crecimiento en los primeros años que tuvimos, casi nos quebramos por pagar intereses a más del 2% en la calle, porque la empresa jalona el apalancamiento financiero y jalonaba el crecimiento. Entonces teníamos que buscar los recursos para poder crecer, desmedidamente a lo mejor, hubiera crecido más lento si hubiera podido, pero pues la empresa dio para eso. Casi nos quebramos porque todo tenía que salir perfecto para lograr pagar esos intereses en esos montos tan altos.

A mí me parece interesante lo que dice Sebastián, porque les doy un acercamiento al modelo de emprendimiento de hace unos años que era, digamos, tradicional: efectivamente muchos emprendedores tenían una idea, montaban un buen PowerPoint y se iban a Silicon Valley. Consiguían millones de dólares con la idea, sin siquiera haberla probado. Ahorita no tanto, pero hace unos cinco años, cuando había un flujo de dinero en el mundo, así se fondeó mucha gente y por eso muchos emprendedores del sector tecnológico hablaban o hablan de quemar plata, porque como llegaba de los fondos de inversión, necesitaban crecer rápido, elevar el número de usuarios y así era que crecían las compañías.

El modelo que le escucho a Sebastián en Dante es el modelo tradicional de las empresas de antes, es decir, crecían de manera orgánica vendiendo y financiándose de la manera propia. Estoy de acuerdo con usted. Conseguir un crédito en Colombia, siendo emprendedor, es imposible porque le dicen a uno: ¿Qué me va a dar de respaldo?

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Jajajajaja. O ir a abrir una cuenta como empresa en Colombia en un banco es casi imposible. Le pregunto entonces, yéndome un poco hacia atrás, ¿qué tan duro es emprender en Colombia?

Es durísimo. Y yo creo que aquí también hay un tema que hay que tocar y es una realidad del país y me he dado cuenta con los otros emprendedores exitosos que he conocido a lo largo de este camino, y hay cierto tema de, sobre todo por el tema monetario, hay cierto tema de privilegio, que el hecho de haber estudiado, de conocer ciertas personas o incluso de tener ese acceso a capital, si bien eran intereses caros, pues conocíamos la gente que nos podía prestar esos montos. Por eso desde desde el sector privado intentamos hacer muchas iniciativas, sobre todo en nuestra región, para apoyar a los emprendedores que están empezando.

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Tenemos un bono Dante que vemos todos los años, que lo regalamos prácticamente, pero no me gusta la palabra regalar. Se lo ganan, pero ponemos a participar a los emprendedores, los ponemos a mostrar estados financieros, en qué se van a gastar la plata, cómo van a proyectar ese crecimiento a futuro. Porque yo creo que el sector público muchas veces no es como el motor de crecimiento. O sea, mi filosofía es: déjennos trabajar que nosotros mismos ayudamos al sector privado. Y los mismos emprendedores si mandamos el mensaje de que podemos ayudar a los que están empezando, pues que los grandes también lo hagan.

Me gusta eso. Dele un mensaje a la gente más sobre ello. ¿Cómo funciona? Para los emprendedores que de pronto no lo conocían, ¿a dónde tocan la puerta, cómo se inscriben y cómo funciona? Cuéntenos un poco sobre eso.

El único requisito es ser de Pereira, porque es nuestra ciudad, la que llevo en el corazón y es donde yo creo que necesitamos más ayuda. Entonces tengo un sentido de pertenencia gigante por la región y es como el único requisito para aplicar y que tengan los estados financieros al menos de trazabilidad de un año. Hay unos requisitos de ventas mínimas, porque tampoco puede ser alguien que tenga solamente la idea, sino que algo que ya tenga tracción y mi intención es que generen empleo para la región y que sea un prospecto de crecimiento empresarial.

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Y puede ser de cualquier sector económico o tiene que ser de la industria de la moda y el textil o puede ser de cualquiera.

De hecho, este año el ganador fue un café y el año pasado fue industria gastronómica, que eran unos hotdogs.

¿Y qué se ganan?

Depende del año. El primer año empezamos con 10 millones de pesos. Este año incrementamos el premio, cada año lo vamos incrementando y asesorías nuestras. Digamos, se trata de abrir las puertas en lo posible con lo que los podamos ayudar con las charlas 1 a 1.

Y es que en el mundo del emprendimiento es muy necesaria la mentoría y el llamado networking o las redes sobre las que uno se puede extender, porque como lo dijo Sebastián, cuando uno tiene al final el contacto o el mentor que ayuda, ese es el mentor que le pueda abrir puertas para abrir un mercado. Sebastián, expectativas con Dante. ¿Cómo ve este cierre de 2026? ¿Cómo lo proyectan para el otro año? Sobre todo se lo pregunto en medio de una competencia tan complicada como la que estamos viendo hoy con estas plataformas chinas, incluso el señor Arturo Calle -creo que es de su región- lo decía recientemente en el Congreso. Háblenos de eso.

De hecho Arturo es paisa, pero la fábrica de Pereira, que es la misma fábrica que nos hace a nosotros.

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Qué coincidencia...

Fue la que quedó pues muy aporreada después del terremoto. Pero se han portado muy bien con nosotros y digamos ahí el mensaje, yo intento sacarle lo bueno a cada una de esas dificultades y el mensaje para los emprendedores es que no compitan por precio. Colombia es un país donde tenemos una industria creativa muy fuerte. El colombiano en términos generales, tiene buen gusto.

Ahora que estuvimos en Perú nos decían: oigan, ustedes los colombianos son unos tesos para hacer marca. Y los peruanos, es irónico, porque tienen la mejor tela del mundo, el mejor algodón, la mejor confección, el mejor todo. Y no tienen una sola marca de moda masculina y femenina que los represente como lo tenemos aquí en Colombia. Allá casi todas las marcas internacionales son como las que mandan la parada, que son las de importación. Entonces ellos admiran mucho y hay que valorar lo nuestro y dónde podemos competir. La mano de obra es muy cara. Aquí ya no podemos competir en precios, no vamos a competir nunca contra Shein o Temu, pues porque aparte allá hay otros temas hasta de explotación...

Y economías de escala.

Imposible. Entonces Colombia yo creo que está preparado para competir en valor agregado, no solo en confección, en moda, sino también en, digamos, transversalmente, a través de las industrias.

Eso que usted dice me parece atractivo, porque podría ser un mensaje para quienes quieren emprender, ¿no? Ese puede ser un camino. Muéstrenos esa luz en ese túnel. ¿Qué nos hace falta, pensar más en grande y lanzarse con marcas como la que ustedes han construido? Qué nos hace falta para ser más grandes en todo ese espectro, en el ecosistema?

Yo creería que es un tema de creérselas, también de saber que no todo lo bueno viene de afuera, de hacerse esa pregunta: ¿Por qué no una marca local puede volverse una marca global? ¿Por qué todos los diseñadores tienen que ser del exterior? ¿Por qué no hacer de esa marca país "hecho en Colombia" o "diseñado en Colombia" algo importante a nivel global. Entonces trascender un poquito lo que uno está haciendo. Yo no veo a Dante como mecanismo para hacer una marca importante en Colombia, sino por qué no puede ser una marca global. Y así se pensó desde un inicio, tanto que el nombre italiano, y yo dije: no voy a competirle a las marcas nacionales cuando haga mi tienda. Yo quiero que mi tienda sea mejor que todas las marcas internacionales, que si el día de mañana la ponemos en Aventura o la ponemos en Lafayette o en cualquiera de esas vías de París, que compita contra las grandes marcas.

Eso es pensar en grande. Me hizo pensar usted en Simón, en Simón Borrero, el creador de Rappi, que siempre dice que por qué pensamos en pequeño si pensar en grandes es gratis. Y pues bueno, ya sabemos qué es Rappi. Sebastián, es momento de El Pitch, que es un espacio de preguntas fuera de la caja, buscando respuestas fuera de la caja. Aquí vamos con El Pitch.

Si en su poder estuviera cambiar una regla de los negocios, la que fuera, ¿cuál sería? ¿Y por qué?

Le voy a decir una que es intangible y es que la palabra se cumpla. No es una regla de facto, pero que si pudiera cambiar algo, que la palabra se tiene que cumplir y que fuera como un contrato porque hoy en día le hemos perdido mucho.

Si, usted me hizo acordar a alguien que entrevisté recientemente y me contestó algo muy similar, dijo: es que como antes, la palabra se respetaba, hoy en día si no hay un contrato firmado, la gente no cumple.

Créame que nos ha pasado que incluso con contratos firmados y la gente termina cambiando las condiciones.

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Tremendo, Sebastián. El peor error, el más duro al que usted se enfrentó, en el que cayó, pero del que más aprendió.

Fue esa época del endeudamiento severo, que pedimos mucho inventario porque queríamos crecer a unos ritmos exorbitantes que yo creo que las empresas se quiebran en parte por crecer más de lo que pueden. Entonces, si me pudiera volver, crecería ya un poquito de manera menos acelerada. Pero eso todo tiene, digamos, una raíz que muchas veces es el ego, que es creer que uno se las sabe todas y que porque le va bien en los primeros años, por consiguiente va a ser igual los años a seguir y no es así. Yo creo que la raíz de todos los problemas muchas veces es falta de humildad.

Oiga, lo tengo que decir, me parecen súper sinceras sus respuestas, me parece que no están como adornadas de libreto, como se encuentra uno con muchos empresarios...

Es la realidad.

Exacto. Cosa que me parece rescatable y se lo agradezco también, porque es bueno que la gente se dé cuenta de la realidad, mas no de la imagen que se proyecta en las redes sociales, por ejemplo. Bueno, aquí va otra. Si su negocio, su emprendimiento, fuera una serie y usted mismo fuera una serie de televisión de estas que producen las grandes compañías como Netflix, Amazon, Paramount, ¿De qué género sería y en qué temporada iría?

Uff. Voy a ser muy sincero. Yo no veo series, pero soy muy peliculero. A mi me encantan las películas, pero series yo creo que no he visto casi ninguna. Entonces si le puedo cambiar la pregunta, se la doy con la película. Hay una película que me gusta mucho, habla de la obsesión, se llama Whiplash, que es del baterista. Entonces de cómo para lograr algo grande hay que ser obsesivo con algo y sacrificar muchas cosas en la vida.

Me gusta esa respuesta. Y con esta terminamos esta fracción. ¿Cómo está su salud mental? Sé que es una pregunta supremamente personal, pero es que casi todos hablan del éxito, ese que entendemos como éxito. Y entonces uno se podría quedar con lo que dijo Sebastián de tantos empleados, tantas ventas, tantas tiendas abiertas. Pero la gente no habla del proceso y yo sí creo que hay que hablar del proceso, un poco como usted lo ha hecho en esta entrevista. Cuéntenos cómo está su salud mental.

Bien, hoy ya está mucho mejor. Aprendí mucho el autoconocimiento leyendo filosofía o leyendo biografías de otros grandes emprendedores. Tenemos varios grupos de red de emprendedores y entonces uno como que aprende a entender que más gente está viendo el mismo proceso de uno. Es como que uy, no es a mí al único que le pasan cosas malas. Los primeros dos años no fue tan chévere, si le soy muy honesto, hubo una época muy oscura que aparte, encerrado en la casa en pandemia, las cosas no iban tan bien. Ya estamos más del otro lado. Hay problemas y hay cosas por mejorar todos los días. Pero busco un resguardo grande en la lectura y en el deporte, que creo que uno tiene que tener un hobby que le permita desconectarse un poco de lo que uno está haciendo.

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Eso quiere decir, si le entendí bien, Sebastián, que en esos momentos de oscuridad la lectura y el deporte le ayudaron...

Sí, bastante. Sí, y en su momento la meditación, no lo volví a hacer, pero meditaba mucho cuando tenía esos momentos de oscuridad, y me metí a la cabeza de que los momentos oscuros eran más historias por contar y que finalmente, si no teníamos esos momentos de oscuridad, nunca íbamos a valorar la luz.

Y ya con esta pregunta volvemos al curso de la entrevista grande y cerramos este espacio en el que estuvimos conversando. Sebastián: yo quiero que usted me diga por qué es necesario tener la palabra emprendimiento y sobre todo lo que significa en lugares como este, en la academia, sea en el colegio, sea en la universidad, en la misma empresa en donde uno trabaje porque está el modelo del intraemprendimiento. ¿Por qué deberíamos decirle al mundo entero que el emprendimiento debería estar casi que como una clase de finanzas personales incluidas en el diario vivir de todos los seres humanos?

Yo le diría dos. La primera es porque este es el motor de crecimiento del país. Finalmente, el Estado administra nuestros recursos, pero quienes generan los presupuestos para pagar impuestos somos nosotros. Y donde uno lo ve, en este país la carga impositiva es bien alta. Desde que uno sea correcto, uno paga mucha plata en impuestos. O sea, si uno se pone a ver el valor que uno genera y que hemos generado a lo largo de los años y digamos, hacemos números de todos los salarios que hemos dado, todos los impuestos que hemos pagado, todo lo que hemos facturado, lo que se queda el empresario, le aseguro, no es el 1%. Entonces también es poder expresarle ese mensaje al resto de la gente.

Es chévere que estén en estos espacios donde hay jóvenes porque le cambia un poquito esa percepción, que a lo mejor es diferente la nuestra con países que son un poquito más desarrollados. Y es que aquí le tiramos muy duro al empresario a veces. Yo entiendo que hay algunas ovejas negras, pero para mí el empresario es un héroe y es quien lleva el país hacia adelante.

Me gustó: "El empresario es un héroe y es quien lleva el país hacia adelante". Yo creo que me quedo con esa frase. La podría hasta titular por ahí. Sebastián, deme la mano.

Edwin, muchísimas gracias.

Oiga, muchas gracias por contarnos su historia, abrir un poco esas puertas que a veces son tan íntimas y tan privadas del mundo empresarial. Contarnos también, obviamente, sobre el tema de su salud, que creo que es un tema de verdad muy clave en el mundo de hoy, donde las apariencias engañan y sobre todo en el mundo de las redes sociales. Y qué bueno pensar en grande y saber que hay gente en Colombia que está pensando en grande. Sebastián, de nuevo, muchas gracias.

Gracias a usted, muy querido.

Ya saben que esta entrevista queda abierta en YouTube. Queda un texto puntual para nuestros suscriptores y tiene obviamente una distribución en nuestras redes sociales. En cámara estuvo mi compañera Valentina Matiz y nos vemos en la próxima. Hasta pronto.

Si conoce historias de emprendedores y sus emprendimientos, escríbanos al correo de Edwin Bohórquez Aya (ebohorquez@elespectador.com) o al de Tatiana Gómez Fuentes (tgomez@elespectador.com). 👨🏻‍💻 🤓📚

Las personas que perdieron su empleo y los pequeños empleadores de las zonas afectadas por el terremoto del 10 de agosto de 2026 pueden acceder a dos ayudas económicas del Gobierno. La primera entrega hasta COP 875.453 a trabajadores cesantes, en dos pagos; la segunda ofrece COP 700.362 mensuales por cada trabajador elegible a micro y pequeñas empresas, hasta por seis meses.

Las medidas, establecidas en el Decreto Legislativo 1417 de 2026, buscan proteger los ingresos de las familias y evitar que la emergencia se traduzca en una pérdida prolongada de puestos de trabajo. El Ministerio del Trabajo habilitó las postulaciones y publicó las condiciones para acceder a cada beneficio.

Contexto: Damnificados por el terremoto pueden recibir medio salario mínimo: así funcionará la ayuda

¿Quiénes pueden recibir los COP 875.453 para desempleados?

La Protección Económica Extraordinaria está dirigida a trabajadores dependientes e independientes mayores de edad que estén desempleados y hayan sido incluidos en el Registro Único de Damnificados (RUD) por el sismo.

Para acceder deben cumplir simultáneamente estos requisitos:

• Haber aportado al menos seis meses a una caja de compensación familiar durante los cinco años anteriores al 10 de agosto de 2026.
• Pertenecer a las categorías A o B de las cajas de compensación.
• No recibir una pensión.
• No tener actividad remunerada ni otra fuente de ingresos.
• Estar incluidos en el RUD o contar con el certificado de la Unidad Nacional para la Gestión del Riesgo de Desastres (UNGRD).

La ayuda suma COP 875.453 y se entrega en dos giros. El primero debe realizarse dentro de los cinco días hábiles siguientes a la comunicación del reconocimiento del beneficio. El segundo se paga dentro de los 30 días calendario posteriores al primer giro.

¿Cómo solicitarla?

El trámite es gratuito y debe hacerse ante la última caja de compensación a la que aportó el trabajador, de manera presencial o por los canales virtuales que esta disponga. No es necesario estar afiliado actualmente a una caja ni tener una cuenta bancaria para postularse.

El solicitante debe presentar su documento de identidad y la constancia de inclusión en el RUD o el certificado de la UNGRD. La caja verifica por su cuenta los aportes, la afiliación y la situación pensional, por lo que no puede exigirle al trabajador esos soportes.

Una vez radicada la solicitud completa, la caja asigna un número con fecha y hora, que determina el turno de atención. Tiene diez días hábiles para decidir. Si la postulación es aprobada, pero no hay recursos disponibles, el trabajador queda en lista de espera y conserva su turno.

El plazo para postularse va hasta el 31 de diciembre de 2026. No se exige que la pérdida del empleo haya sido causada directamente por el terremoto y no se puede recibir esta transferencia al mismo tiempo que el beneficio ordinario del Mecanismo de Protección al Cesante.

¿Qué empresas pueden recibir COP 700.362 por trabajador?

El segundo apoyo está dirigido a micro y pequeñas empresas y empleadores con hasta 50 trabajadores. Consiste en una transferencia mensual equivalente al 40 % de un salario mínimo de 2026: COP 700.362 por cada trabajador que cumpla las condiciones, hasta por seis meses.

El dinero busca contribuir al pago de salarios y aportes a la seguridad social. Para postularse, el empleador debe cumplir, entre otras, estas condiciones:

• Ser una persona natural empleadora o una persona jurídica clasificada como micro o pequeña empresa.
• Tener RUT y una cuenta de depósito activa en una entidad financiera o cooperativa de ahorro y crédito.
• Haber realizado aportes a la PILA como empleador antes del 10 de agosto de 2026.
• Contar con al menos un trabajador damnificado inscrito en el RUD o en un registro oficial equivalente de la UNGRD.
• Postular trabajadores con ingresos de entre uno y dos salarios mínimos, reportados en la PILA del empleador desde julio de 2026.

El trabajador debe mantener vigente su vínculo laboral durante el mes por el que se solicita el apoyo. Las entidades públicas y las sociedades con participación estatal igual o superior al 50 % no pueden acceder.

¿Cómo se solicita el apoyo a la nómina?

El empleador debe presentar el formulario de solicitud, la certificación de cumplimiento de requisitos, el RUT y los soportes de la PILA ante la entidad financiera o cooperativa donde tenga su cuenta. Esta revisa los documentos y remite la postulación a la Unidad de Gestión Pensional y Parafiscales (UGPP), que verifica las condiciones.

Para los apoyos correspondientes a las nóminas de agosto y septiembre de 2026, las postulaciones están abiertas entre el 3 y el 11 de noviembre. La radicación no garantiza la entrega automática del dinero: depende de la validación de requisitos y de la disponibilidad de recursos.

El Ministerio del Trabajo publicó las guías oficiales de ambos mecanismos: Protección Económica Extraordinaria y Beneficio Extraordinario de Apoyo al Pago de Nómina.

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La Unión Europea exigió el viernes a la red social TikTok que modifique radicalmente sus flujos de videos personalizados, acusados de perjudicar el bienestar y la salud mental de los usuarios al exponerlos a espirales de contenidos con efectos muy negativos.

La filial del grupo chino ByteDance, en la mira de Bruselas, corre el riesgo de una multa muy alta, ya que la Comisión Europea considera que podría haber infringido disposiciones clave de la Ley de Servicios Digitales (DSA).

Esta es una normativa de contenidos que constituye una de las principales herramientas legales que la UE ha desplegado en los últimos años para controlar a las grandes firmas tecnológicas.

En el origen del problema está el propio funcionamiento del algoritmo de recomendación de contenidos de TikTok.

Los flujos de videos personalizados están diseñados para ofrecer una y otra vez todo tipo de contenidos que hayan despertado el interés de un usuario, incluso aquellos que abordan temas que pueden afectar al bienestar físico y moral cuando se ven de forma repetida, como la tristeza, la soledad o la autoestima.

Encerrarse en la visualización ininterrumpida y repetida de este tipo de contenidos (un fenómeno denominado en inglés "rabbit holes") puede tener efectos negativos sobre la salud mental, advierte la Comisión Europea, en particular cuando se trata de adultos vulnerables o de menores de edad.

La red social ya ha introducido cambios en sus flujos personalizados, pero Bruselas considera que no son suficientes. Por ello, el Ejecutivo europeo reclama a TikTok una serie de cambios profundos que afectan al núcleo mismo de su modelo de negocio, basado en captar al máximo la atención de los usuarios.

La petición se refiere a la manera en que su algoritmo selecciona los contenidos que se muestran.

Bruselas lamenta que, en la actualidad, aunque un internauta señale que ya no le interesa cierto tipo de contenidos, el algoritmo de TikTok pueda ignorar esta elección para maximizar el tiempo que el usuario pasa en la plataforma.

TikTok ya está bajo sospecha de haber cometido otras infracciones de este mismo reglamento, entre otras, el incumplimiento de sus obligaciones de protección de menores, creando riesgos de ciberacoso y de exposición a posibles depredadores.

La UE ha emprendido una amplia ofensiva para poner coto a las redes sociales en aplicación del DSA y pretende prohibirlas a los menores de 13 años, debido a los numerosos riesgos para su bienestar y su desarrollo.

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La Junta Directiva de Interconexión Eléctrica (ISA) designó por unanimidad a Sonia Margarita Abuchar Alemán como presidenta encargada de la compañía, en reemplazo de Olga Patricia Castaño Díaz, quien continuará como vicepresidenta de Estrategia.

Abuchar llega una semana después de que la asamblea de accionistas modificara las reglas para elegir al presidente de la empresa, en medio de la controversia por su gobierno corporativo.

La decisión se tomó ayer, 5 de noviembre. Sus integrantes ratificaron a Juan Pablo Zárate Perdomo como presidente de ese órgano directivo, cargo que ocupa desde abril de 2025.

Abuchar tiene más de 30 años de experiencia en el sector eléctrico, 27 de ellos vinculados a ISA y sus empresas. Hasta ahora se desempeñaba como vicepresidenta jurídica de la compañía, secretaria de la Junta Directiva y miembro de diferentes juntas. También fue directora de Gestión Regulatoria y Jurídica de ISA y secretaria general de XM.

Es abogada de la Universidad Pontificia Bolivariana, especialista en Derecho Administrativo y Derecho Comercial, y cuenta con estudios de posgrado en Derecho Administrativo de la Universidad de Salamanca. ISA destacó su trayectoria en asuntos jurídicos y de gobierno corporativo.

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Cambios para elegir al próximo presidente

El pasado 28 de octubre, una asamblea extraordinaria aprobó cambios en sus estatutos y eligió seis nuevos integrantes de la Junta Directiva para el periodo restante de 2026-2028. La renovación dejó nueve miembros en el órgano, con una mayoría que la empresa identifica como independiente.

Pero el cambio más discutido estuvo en las reglas para escoger al presidente de ISA. Desde la reforma, la Junta tendrá a su cargo la planeación y gestión del proceso y podrá contratar una firma especializada en selección de ejecutivos si lo considera necesario. Antes, la participación de una firma cazatalentos tenía un papel central en el procedimiento.

Contexto: ISA cambia su junta directiva y ajusta las reglas para elegir a su próximo presidente

La modificación generó cuestionamientos sobre el margen de decisión de la Junta y las garantías de independencia del proceso, especialmente por el control de Ecopetrol, accionista mayoritario de ISA. La reforma también se produjo después de que el Consejo de Estado anulara, en febrero de 2026, el nombramiento de Jorge Andrés Carrillo por irregularidades en la evaluación de los candidatos. Entre los reparos del alto tribunal estuvo que la Junta modificara criterios durante el proceso y se apartara de los resultados de la firma cazatalentos.

ISA sostuvo que los cambios no eliminan la selección ni los criterios de idoneidad, experiencia y liderazgo. El nombramiento deberá contar con una evaluación sustentada y con documentación de las razones que respalden la decisión.

Por ahora, Abuchar asumirá la presidencia de manera encargada. La Junta agradeció a Castaño por su gestión durante el periodo en que estuvo al frente de la compañía, mientras ISA avanza en la reorganización de su dirección tras el episodio judicial que dejó sin efecto la elección de Carrillo.

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La primera llamada llega temprano por la mañana. Un empleado remoto no puede acceder a su computadora portátil. Poco después, las aplicaciones centrales del negocio dejan de funcionar. Para cuando los equipos de TI llegan a la oficina, los dispositivos han sido borrados y los respaldos también han sido comprometidos. No hay una nota de rescate.

Esto no es ransomware. En un ataque destructivo, el objetivo del atacante es impedir que la empresa continúe operando y dificultar la recuperación.

El borrado es solo la etapa final. Estos ataques suelen comenzar con el robo de accesos y avanzan hacia los sistemas administrativos que controlan identidades, respaldos, infraestructura en la nube y flotas de dispositivos. Cada paso previo al impacto representa una oportunidad para romper la cadena de ataque.

Fase 1: Acceso

Antes de que un atacante pueda destruir sistemas, necesita una forma de ingresar. Cada vez más, esto significa iniciar sesión utilizando credenciales robadas o tokens de sesión válidos.

Estas credenciales y tokens pueden obtenerse mediante phishing, descargas maliciosas, resultados de búsqueda manipulados o sitios web comprometidos. Los infostealers pueden recopilar nombres de usuario, contraseñas, cookies del navegador y tokens de sesión activos desde los dispositivos de los empleados. Los atacantes también pueden comprar accesos en mercados clandestinos en lugar de robarlos directamente.

El riesgo radica en lo que ese acceso permite alcanzar. Los atacantes destructivos buscan generar la máxima interrupción posible, por lo que se enfocan en cuentas y servicios que les otorguen un amplio alcance dentro del entorno corporativo.

La vulneración de la cadena de suministro crea otra vía de acceso a través de software de confianza.

Fase 2: Control

Una vez dentro, los atacantes intentan convertir el acceso inicial en control administrativo. Sus objetivos son las consolas y plataformas que permiten modificar el entorno a gran escala. Esto incluye infraestructura de identidad, administración de la nube, acceso remoto, gestión de dispositivos, sistemas de respaldo e hipervisores.

Estos sistemas son valiosos porque permiten realizar cambios masivos en la infraestructura, desactivar protecciones y ralentizar la recuperación. En muchos incidentes, acceder a ellos no requiere una vulnerabilidad sofisticada. Procesos débiles de restablecimiento de credenciales, ausencia de autenticación multifactor (MFA) y sesiones privilegiadas iniciadas desde dispositivos comprometidos pueden brindar a los atacantes el control que necesitan.

Fase 3: Limpieza

La etapa final es el impacto. El malware tipo wiper puede destruir datos críticos para el arranque, impidiendo que los dispositivos se inicien. Algunos ataques se hacen pasar por ransomware y muestran una demanda de pago, aunque no exista ninguna clave de recuperación. Otros utilizan las propias herramientas de administración de la organización para ejecutar borrados remotos, restablecimientos de fábrica o eliminaciones masivas de dispositivos.

Los ataques más graves pueden alcanzar niveles inferiores al sistema operativo, llegando al firmware. En ese punto, la recuperación ya no consiste simplemente en reinstalar el sistema operativo. Si el firmware ha sido manipulado, la presencia del atacante puede persistir incluso debajo de una imagen limpia del sistema. Los equipos de TI deben verificar si un dispositivo puede considerarse confiable antes de devolverlo al servicio.

Una vez iniciado el borrado, la prioridad cambia hacia restaurar las operaciones de forma rápida y segura desde una base confiable.

Resiliencia frente a los ataques destructivos

Los ataques destructivos requieren un modelo de resiliencia diseñado para limitar la interrupción operativa. La prioridad es cerrar las rutas de acceso que los atacantes utilizan con mayor frecuencia, restringir el alcance de un dispositivo comprometido y preservar mecanismos de recuperación que sigan siendo confiables después de que se haya desplegado una carga destructiva.

Este modelo debe funcionar a lo largo de toda la cadena de ataque.

En la etapa de acceso, las organizaciones necesitan aislar archivos, enlaces y sitios web de riesgo antes de que lleguen al dispositivo. También requieren autenticación multifactorial resistente al phishing y monitoreo de credenciales expuestas.

En la etapa de control, las sesiones administrativas deben mantenerse aisladas del dispositivo local. Incluso si el equipo está comprometido, el malware no debería poder capturar pulsaciones de teclado, visualizar el contenido de la pantalla ni robar información de sesiones privilegiadas.

En la etapa de impacto, la recuperación debe comenzar desde una base confiable. Esto implica validar la integridad del firmware y contar con mecanismos seguros de recuperación del sistema operativo, de modo que los equipos de TI puedan confirmar que un dispositivo es seguro antes de volver a ponerlo en operación.

La lección no es que todos los ataques destructivos puedan detenerse en el perímetro. Es que las organizaciones pueden hacer que la destrucción sea más difícil de ejecutar y que la recuperación sea más rápida cuando ocurre el peor escenario. Las defensas más sólidas asumen que puede existir una vulneración, reducen el alcance de los atacantes y proporcionan a los equipos de TI una ruta confiable para restaurar sistemas en toda la organización.

*Director general de HP Latinoamérica

Grupo Nutresa cerró este jueves, 5 de noviembre, la compra de Presto y tomó el control de la cadena de restaurantes, que estaba en liquidación judicial. La operación se hizo a través de su filial IRCC S.A.S., que adquirió los activos de Franquicias y Concesiones S.A.S., Frayco, la empresa que operaba la marca. La compañía informó que conservará la operación del negocio y sus marcas, y que habrá sustitución patronal de los empleados. El contrato se había firmado el 22 de octubre.

La cadena opera 86 restaurantes, según Nutresa, y en los próximos meses reabrirá otros 12, con lo que llegará a 98. “Es una gran noticia que más colombianos puedan volver a disfrutar de Presto”, dijo Felipe Baquero, presidente de Alimentos al Consumidor de Grupo Nutresa.

Dónde reabrirán los 12 restaurantes

De los 12 restaurantes que volverán a abrir, diez estarán en almacenes Éxito y en centros comerciales Viva de distintas regiones del país, y los otros dos, en Bogotá y Armenia. La compañía no precisó en qué ciudades quedarán esos diez ni fechas exactas, más allá de “los próximos meses”.

Las reaperturas en Éxito y Viva son posibles, según Nutresa, gracias al apoyo del Grupo Calleja y del equipo de Grupo Éxito, que la compañía describe como uno de sus principales aliados comerciales en Colombia desde hace décadas.

Qué pasa con los empleados

Nutresa informó que habrá sustitución patronal de los empleados de Presto. Según el artículo 68 del Código Sustantivo del Trabajo, la sustitución de empleadores no extingue, suspende ni modifica los contratos de trabajo existentes. Es decir, cambia quien contrata, pero los contratos siguen vigentes en las mismas condiciones.

Además, los 12 restaurantes que volverán a abrir generarán más de 100 empleos, según la compañía.

Sobre el total de trabajadores, el 22 de octubre, cuando se conoció el acuerdo, el presidente Abelardo de la Espriella celebró en su cuenta de X que la operación preserva 700 puestos. En lo informado este jueves, Nutresa no entregó una cifra total.

Cómo llegó Presto a la liquidación

En julio de 2023, Frayco, la operadora de la cadena, se acogió a la Ley 1116 de insolvencia. En abril de 2026, la Superintendencia de Sociedades confirmó un acuerdo de reorganización respaldado por el 81,39 % de los acreedores. No prosperó: el 30 de septiembre, la propia compañía pidió su liquidación, al reconocer la pérdida de la condición de negocio en marcha, una fuerte caída en su flujo de caja y el incumplimiento de obligaciones posteriores al acuerdo. El 13 de octubre, la Supersociedades decretó la liquidación judicial y, seis días después, autorizó mantener abiertos los restaurantes y la planta para facilitar la venta del negocio como unidad en funcionamiento. Cuando se anunció el acuerdo con Nutresa, el valor de la transacción no fue revelado.

Entre las causas del deterioro, analistas y documentos del proceso señalan la inflación y las altas tasas de interés, el impacto de la pandemia, la competencia de cadenas internacionales y hamburgueserías artesanales, y los elevados costos fijos de una red grande de locales. Los ingresos pasaron de COP 139.077 millones antes de la pandemia a COP 108.629 millones en 2025.

El expediente de la liquidación muestra el negocio que recibe Nutresa: 114 puntos de venta, 86 abiertos y 28 cerrados, una planta de procesados propia, centros de producción en 29 ciudades y un centro logístico en Bogotá. Entre enero y septiembre de 2026, el Ebitda, es decir, la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, fue de COP 1.994 millones. Los 51 puntos rentables aportaron COP 5.464 millones y los 63 restantes restaron COP 3.469 millones.

Una marca de 45 años

Presto abrió su primer local en 1981 en Chapinero, Bogotá, como un negocio del Grupo Santo Domingo, a través de Valores Bavaria. En 2002 la adquirió Frayco, una sociedad creada por antiguos franquiciados, y en 2012 pasó a manos del fondo Mesoamérica. Nutresa será su cuarto propietario.

Cuando se anunció el acuerdo, Jaime Gilinski, presidente de Grupo Nutresa, dijo: “Queremos darle a Presto un nuevo impulso de la mano de su gente, para que esta marca, nacida aquí, siga creciendo y siga siendo de los colombianos”.

La marca pasará a Alimentos al Consumidor, el negocio de Nutresa donde ya están El Corral, El Corral Gourmet, Papa John’s, Beer Station, Leños & Carbón y Mimo’s, y mantendrá una identidad y una propuesta comercial independientes. Los restaurantes siguen operando con normalidad mientras se prepara el relanzamiento. “Esto apenas empieza. Estamos trabajando en la transformación de la marca y muy pronto tendremos novedades para contarles”, agregó Felipe Baquero, presidente de Alimentos al Consumidor de Nutresa. La compañía no dio fechas ni detalles del relanzamiento.

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Las apuestas por internet pagarían IVA de 19 % si el Congreso aprueba el proyecto de Ley de Rescate Económico, que el Gobierno radicó el 29 de octubre. Puntualmente, el artículo 41 propone que el impuesto se cobre sobre el depósito que cada usuario hace para poder apostar, dividido entre 1,19, y que el responsable sea el operador del juego, aunque opere desde el exterior. Los juegos localizados, como las tragamonedas, las mesas de juego y los bingos, ya pagan IVA, pero el mismo artículo duplicaría las bases mensuales sobre las que se les cobra.

Fecoljuegos, la federación de empresarios de juegos de suerte y azar, dijo en un comunicado que recibió con inquietud las disposiciones del proyecto que involucran a los juegos online y localizados. El gremio adelanta una revisión técnica y prepara una propuesta de tributación para presentarla al Ministerio de Hacienda y al Congreso. “Entendemos la necesidad de contribuir a la estabilidad de las finanzas públicas y mantenemos nuestra disposición a aportar”, señaló el presidente del gremio Evert Montero.

Cambios en apuestas por internet

Hoy, los juegos de suerte y azar que se operan exclusivamente por internet están exceptuados del IVA, según el artículo 420 del Estatuto Tributario. El proyecto elimina esa excepción: el artículo 41 deja a las loterías como única exceptuada, de modo que las apuestas en línea quedarían gravadas con la tarifa general de 19 %.

El impuesto también se causaría cuando el usuario tenga en Colombia su residencia fiscal, su domicilio, un establecimiento permanente o la sede de su actividad económica. El responsable seguiría siendo el operador del juego, aunque opere desde el exterior.

La base gravable sería el depósito que cada usuario le hace al operador para poder apostar, ya sea en efectivo, por transferencia de dinero o en criptoactivos, dividido entre 1,19.

Casinos y bingos

Los juegos localizados, como las tragamonedas, las mesas de juego en casinos y los bingos, ya pagan IVA, pero sobre una base fija cada mes, medida en unidades de valor tributario (UVT) y distinta según el tipo de juego. El mismo artículo 41 duplica esas bases:

Fuente: Estatuto Tributario (artículo 420) y artículo 41 del proyecto de Ley de Rescate Económico.

Con la UVT de 2026, fijada por la DIAN en COP 52.374, la base mensual de las mesas de juego pasaría de unos COP 15,2 millones a unos COP 30,4 millones. Sobre esa base se aplicaría la tarifa general de 19 %.

Fecoljuegos presentará propuesta

La Federación Colombiana de Empresarios de Juegos de Suerte y Azar, Fecoljuegos, agrupa a fabricantes, proveedores y operadores de casinos, bingos y plataformas en línea, entre ellas Betsson Group, Codere, Luckia, Rivalo, Rushbet, Wplay, Yajuego, Betano y Zamba. En un comunicado, el gremio que recibió con "inquietud" las disposiciones del proyecto que involucran a los juegos online y a los localizados, y que adelanta una revisión técnica de la iniciativa.

El gremio dijo que presentará una propuesta que reconocerá las estructuras de costos de cada segmento, que son distintas, para lograr un recaudo justo y sostenible. El gremio recordó además que la industria ha enfrentado sucesivos cambios tributarios y que, a su juicio, los gravámenes adoptados durante el Gobierno anterior no tuvieron una justificación técnica suficiente sobre su impacto en la sostenibilidad del sector.

“Venimos de un periodo especialmente difícil. Los juegos online y los localizados tienen estructuras distintas, pero ambos enfrentan obligaciones y costos que deben ser reconocidos”, dijo Montero. El gremio insiste en que proteger la inversión y el empleo también es proteger una fuente de recursos para la salud.

La federación buscará espacios de diálogo con el Ministerio de Hacienda y con las comisiones económicas del Congreso, donde el proyecto todavía debe surtir su trámite y puede ser modificado.

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Las acciones tecnológicas se desplomaron este jueves, 5 de noviembre, en Wall Street, dos días después de las elecciones legislativas en Estados Unidos, en las que los demócratas obtuvieron la mayoría en ambas cámaras del Congreso. En un momento de la sesión, el Nasdaq 100 llegó a caer 6,24 %, el S&P 500 llegó a perder 3,7 % y un fondo cotizado que sigue a las acciones de semiconductores se hundió más de 12 %.

El motivo es el temor a que el nuevo mapa político traiga más regulación para los centros de datos, las instalaciones donde se procesa la información que sostiene la nube y la inteligencia artificial, y que eso reduzca la demanda de semiconductores. Muchos de los políticos electos, entre ellos gobernadores, prometieron frenarlos con medidas como moratorias a nuevos proyectos.

Texas, el estado con más centros de datos

Para los analistas, buena parte de la preocupación pasa por Texas, el estado con más centros de datos. La llegada de Gina Hinojosa a la gobernación es vista como el peor escenario para quienes desarrollan estas instalaciones, que ya venían lidiando con una suspensión de las aprobaciones bajo Greg Abbott. Durante su campaña, Hinojosa pidió reiteradamente una moratoria inmediata.

“El mercado está empezando a descontar la posibilidad de que haya más regulaciones contra los centros de datos provenientes del estado con mayor presencia de estas instalaciones”, dijo en declaraciones a Bloomberg Ohsung Kwon, estratega jefe de renta variable de Wells Fargo, en referencia a Texas. A la presión vendedora se sumó la reacción decepcionante del mercado a los resultados de Arm Holdings y Qualcomm.

Teléfonos que no paran de sonar

La mesa de negociación de acciones de Goldman Sachs recibió una avalancha de llamadas de inversionistas que querían saber hasta dónde podía profundizarse la venta. Compradores, casi ninguno. El miércoles había sido una de sus sesiones más activas del año, y este jueves, según John Flood, responsable de servicios de ejecución de acciones para las Américas del banco, fue lo contrario.

“Nuestros teléfonos no paran de sonar con pedidos de información sobre lo que está pasando. Lamentablemente, no estamos viendo mucho”, escribió Flood en una nota a clientes. Según su relato, los inversionistas habían reducido el riesgo antes de las elecciones, el repunte del miércoles los tomó por sorpresa y los devolvió al mercado, y ahora los fondos de cobertura venden parte de las acciones de las grandes empresas de nube que compraron en esa sesión. Los corredores con mucha exposición a inversionistas minoristas reportan, por segundo día consecutivo, marcados desequilibrios hacia las ventas.

Flood también describió una presión que viene de todo el mercado, con inversionistas usando fondos que replican índices para reducir su exposición. El volumen negociado del SPDR S&P 500 ETF estaba 160 % por encima del promedio de 20 días, el del Invesco QQQ duplicaba su promedio y el del VanEck Semiconductor ETF estaba 150 % arriba. La negociación de acciones ligadas a memorias DRAM aumentaba 75 %. “Esto parece mucho”, escribió. “Siempre está más oscuro antes del amanecer”.

Lo que empezó como una rotación desde las acciones de semiconductores se convirtió en un desplome generalizado, según la nota. En su punto más bajo, el sector de tecnología de la información llegó a caer hasta 7 %, el Nasdaq 100 perdió 5,9 % y el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia, conocido como SOX, cedió más de 10 %, en camino a su peor jornada desde marzo de 2020, cuando la pandemia golpeó los mercados.

¿Están huyendo los inversionistas de la tecnología?

Algunos operadores advirtieron contra leer lo que pasa como un cambio de fondo en las preferencias de los inversionistas. Christina Jones, del equipo de derivados de acciones de JPMorgan, escribió en una nota que la rotación parece más impulsada por el posicionamiento que por un cambio de fundamentos. “No veo que los clientes estén cambiando sus posiciones largas ni persiguiendo al alza a los sectores rezagados”, señaló. En su lectura, el único segmento donde hay una rotación real es tecnología, medios y telecomunicaciones, y hay una clara preferencia por empresas de gran capitalización y alta calidad, con acceso claro a financiamiento y dueñas de capacidad de cómputo, como algunas de las grandes empresas de nube.

Victoria Fernández, estratega jefe de mercados de Crossmark Global Holdings, dijo que "son estas ‘neoclouds’ las que están recibiendo el golpe más fuerte. Los hiperescaladores siguen comportándose algo mejor, pero creo que la gente empieza a considerar que el elemento que ha sostenido nuestra economía durante tanto tiempo quizá tenga que dar un paso atrás”, dijo en declaraciones a Bloomberg Radio.

Lo que se mira hacia adelante

Hay quienes ven respaldo para el mercado en las tendencias estacionales posteriores a las elecciones legislativas. Según Goldman Sachs, el S&P 500 ha registrado una ganancia promedio de 15,5 % en los 12 meses siguientes a estos comicios desde 1954, con avances en cada una de las 18 ocasiones. “Desde 1952, los 12 meses posteriores a una elección legislativa han sido el período más fuerte del ciclo de cuatro años para el S&P 500”, escribió en una nota el estratega de Goldman Ioannis Blekos. De hecho, las mesas de operaciones de Wall Street están alentando a los inversionistas a aumentar su exposición a las acciones estadounidenses, ante las apuestas por un repunte de fin de año.

Los resultados empresariales también han acompañado. Con compañías que representan cerca de tres cuartas partes del valor de mercado del S&P 500 ya reportadas, 84 % superó las estimaciones de ganancias y 12 % no las cumplió.

Entre las acciones individuales, Sunrun subió 3,1 % tras reportar ingresos del tercer trimestre por encima de lo que esperaban los analistas, y AppLovin se disparó 29 % después de superar las expectativas y dar perspectivas superiores al consenso. Cava Group, en cambio, se hundió 12 % por la preocupación de que el impulso de la cadena de comida mediterránea se esté desacelerando.

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El proyecto de ley de ajuste fiscal que el Gobierno presentó el 29 de octubre, también conocido como Ley de Rescate Económico, empezaría su trámite en el Congreso en las próximas semanas, luego de que el presidente Abelardo de la Espriella radicara un mensaje de urgencia e insistencia. En el Legislativo puede pasar cualquier cosa: que se caiga, que se apruebe íntegro o que se apruebe con cambios. ¿Qué pasa con la economía colombiana en cada caso?

Para responder, ANIF estimó seis escenarios de aprobación del proyecto. Van desde que la ley no pase hasta que se apruebe completa, con varias opciones en el medio: que solo se aprueben los recortes de gasto, que esos recortes se sumen a otras medidas de gasto por fuera del proyecto, que vengan acompañados de rebajas de impuestos o que pase todo menos la ampliación de la base del IVA y su mecanismo de devolución. Además, el centro de pensamiento calculó qué pasaría de aquí a 2030 en cada escenario.

Qué propone el proyecto de ley

La Ley de Rescate Económico, radicada el 29 de octubre como Proyecto de Ley 477 de 2026, es un texto de 106 artículos que combina recortes de gasto con medidas para aumentar los ingresos. Su punto de partida, según el Gobierno, es que hoy uno de cada tres pesos del recaudo tributario se va en pagar deuda, cuando hace 10 años era uno de cada seis y por eso, básicamente, hay que hacer un ajuste en las finanzas públicas.

Del lado del gasto, el articulado fija topes y recortes. A grandes rasgos, los pagos a contratistas bajarían 50 % en 2027 frente a 2026 y, desde 2028, solo podrían crecer lo que suba la inflación. El gasto de personal, sin contar la Fuerza Pública, caería 20 % nominal en 2028, y las compras de bienes y servicios no podrían subir más que la inflación entre 2027 y 2030. El Ministerio de Hacienda aseguró que, con el ajuste, el tamaño del Estado se reduciría 15 %.

Del lado de los ingresos, el proyecto trae cambios en IVA (incluido a alimentos y productos como el café), renta de personas y empresas, patrimonio y aportes a la seguridad social, además de un mecanismo para devolver parte del IVA a los hogares más pobres. En IVA, los licores pasarían a la tarifa general, cuando hoy tienen una diferencial de 5 %, y se cobraría el impuesto a todos los juegos de azar, salvo las loterías. Desde 2028 se reescribirían las listas de bienes y servicios excluidos y exentos, aunque salud, educación, arriendo de vivienda, servicios públicos y transporte público seguirían en ellas. En renta, las empresas tendrían una rebaja de tarifa. La devolución del IVA, según Hacienda, llegaría a 19 millones de colombianos, con un promedio de COP 213.000 mensuales por hogar, y regiría desde 2028.

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Qué pasa si solo se aprueban los recortes

Según ANIF, la discusión no es si el país necesita un ajuste, sino cuál debe ser su magnitud y con qué instrumentos. Y lo más importante es cuánto se ajuste en total, no si el dinero sale de recortar gasto o de recaudar más impuestos. Los recortes que propone el proyecto, por sí solos, no alcanzan, según el centro de pensamiento.

En el segundo escenario, en el que solo se aprueban las medidas de gasto de la ley, aun con la reducción de la nómina y de los contratos por prestación de servicios, en 2030 el Gobierno gastaría, antes de pagar intereses, 3,4 % del PIB más de lo que recibe. El déficit total sería de 8,9 % y la deuda neta llegaría a 78,2 % del PIB, por encima del límite de 71 %. Ese límite hace parte de la regla fiscal, el conjunto de reglas que busca mantener bajo control el déficit y la deuda, que el proyecto plantea modificar y en la que también fija un ancla de 55 %. Con estas cuentas, el límite se superaría en 2029.

ANIF también calcula cuánto subiría el CDS a cinco años, una especie de seguro que pagan los inversionistas contra un posible impago de la deuda pública. Hoy está en 155 puntos básicos y, en este escenario, subiría a 224. Además, cada peso nuevo que pida prestado el Gobierno le costaría 123 puntos básicos más de interés que con la ley completa. Las obligaciones fijas (intereses, pensiones y transferencias regionales) equivaldrían a 105 % del recaudo.

Qué pasa si se suman otras medidas de gasto por fuera del proyecto

El tercer escenario suma a los recortes de la ley otras medidas de ajuste que, según la exposición de motivos del proyecto, el Gobierno implementaría por medio del Plan Nacional de Desarrollo y de actos administrativos. Es el que arroja las cifras más bajas de deuda y de CDS entre los escenarios sin medidas para aumentar los ingresos, pero tampoco alcanza: en 2030 el Gobierno gastaría, antes de pagar intereses, 2,8 % del PIB más de lo que recibe, y el déficit total sería de 8,1 %.

La deuda neta llegaría a 76 % del PIB y superaría el límite de 71 % en 2029. El CDS a cinco años subiría a 196 puntos básicos, y cada peso nuevo que pida el Gobierno costaría 95 puntos básicos más de interés que con la ley completa. Las obligaciones fijas equivaldrían a 104 % del recaudo.

Qué pasa si los recortes vienen con rebajas de impuestos

En el cuarto escenario, los recortes de gasto se aprueban acompañados de una reducción de impuestos. Según ANIF, el balance se deteriora frente al escenario anterior: en 2030 el Gobierno gastaría, antes de pagar intereses, 3,2 % del PIB más de lo que recibe, frente a 2,8 %, y ese faltante tendría que financiarse con más deuda.

El déficit total sería de 8,7 % del PIB y la deuda neta llegaría a 77,8 %, otra vez por encima del límite de 71 % desde 2029. El CDS subiría a 217 puntos básicos y cada peso nuevo costaría 116 puntos básicos más que con la ley completa. Las obligaciones fijas equivaldrían a 108 % del recaudo.

Qué pasa si se aprueba sin ampliar el IVA

El quinto escenario de ANIF supone que la ley pasa sin la ampliación de la base del IVA ni su mecanismo de devolución, conocido como ‘EfectIVA’. En ese caso, la deuda neta se ubicaría en 67 % del PIB en 2030, por debajo del límite de 71 %, aunque cerca. El CDS a cinco años quedaría en 122 puntos básicos, y cada peso nuevo que pida el Gobierno costaría 21 puntos básicos más de interés que con la ley completa.

Aun así, las cuentas seguirían apretadas. Los intereses, las pensiones y los recursos que la Nación gira a departamentos y municipios para salud y educación, a través del Sistema General de Participaciones, consumirían 91 % del recaudo. En los cuatro escenarios sin medidas para aumentar los ingresos, esas obligaciones superarían lo que se recauda: equivaldrían a entre 104 % y 108 % del recaudo.

Qué pasa si la ley se aprueba completa

La aprobación de la ley tal como la presentó el Gobierno es el único escenario en el que el Ejecutivo recibiría más de lo que gasta antes de pagar intereses: un balance primario de 0,3 % del PIB en 2030, según ANIF. El centro de pensamiento afirma que la deuda neta bajaría a 64 % del PIB, el CDS a cinco años quedaría en 101 puntos básicos y las obligaciones fijas se reducirían a 84 % del recaudo.

Eso no significa, aclara ANIF, que la composición del proyecto sea la única posible, sino que su magnitud es el mínimo necesario. Incluso con la aprobación integral, la deuda seguiría por encima del ancla de 55 % del PIB, así que el ajuste tendría que sostenerse más allá de 2030.

Qué pasa si no se aprueba la ley

En el escenario sin ley, ANIF calcula que en 2030 el Gobierno gastaría, antes de pagar intereses, 4,4 % del PIB más de lo que recibe. Con los intereses, que sumarían 5,9 % del PIB, el déficit total llegaría a 10,3 %. La deuda neta subiría a 81,9 % del PIB y superaría el límite de 71 % en 2029. Es el escenario más duro de los seis.

En el mercado también se notaría: el CDS a cinco años subiría a 277 puntos básicos y cada peso nuevo que pida prestado el Gobierno costaría 176 puntos básicos más de interés que con la ley completa. Además, las obligaciones fijas equivaldrían a 108 % del recaudo, es decir, más de lo que el Estado recauda.

Lo que viene

Para el centro de pensamiento, el debate sobre la Ley de Rescate Económico debe ir más allá de aprobarla o rechazarla. Según ANIF, tiene que centrarse en la composición del ajuste y no en reducir su magnitud, y cualquier medida que se elimine o se modifique requiere alternativas con un efecto fiscal por lo menos equivalente.

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