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China lanzó su primer contrato de futuros de petróleo, parte de los esfuerzos del mayor consumidor de crudo del mundo para ganar mayor poder sobre la fijación de precios, en un desafío a los referentes de Estados Unidos y Europa.
Los futuros denominados en yuanes, largamente esperados, se comercializaban en la bolsa internacional de energía de Shanghái en 427,90 yuanes (US$67,78) por barril para entrega en septiembre a las 02:13 de la tarde hora local, con cerca de 18.540 unidades negociadas. Los contratos, que están abiertos a inversores extranjeros, ponen fin a años de retrasos y fracasos desde el primer intento de China por ofrecer estos instrumentos en 1993.
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Los contratos a septiembre de los dos referentes denominados en dólares, el Brent en Londres y el West Texas Intermediate (WTI) en Nueva York, se comercializaban en US$68,29 y US$64, respectivamente.
El deseo de China de abrir su mercado a la comercialización de futuros ha crecido junto con el aumento de sus importaciones de petróleo. El año pasado el país asiático superó a Estados Unidos como el mayor comprador de crudo del mundo. Los contratos no solo ayudarían a China a ganar mayor control en la fijación de precios, en detrimento de los dos referentes internacionales, sino que los valores denominados en yuanes también podrían impulsar el uso de esta moneda en el mercado internacional, un objetivo clave de la mayor economía asiática.
“China ha usado este contrato de una forma innovadora, para llenar el vacío de una voz que representa a los compradores en Asia”, afirmó Li Li, analista de la consultora de investigación de materias primas ICIS-China, con seden Shanghái. “Con este lanzamiento, el mercado pondrá más atención a la demanda de China”.
Los futuros para las entregas en septiembre abrieron en 440 yuanes el barril, por encima de los 416 yuanes del precio de referencia. La bolsa dijo que empresas extranjeras, incluidas Glencore Plc y Trafigura Group, participaron en el estreno de los contratos a través de corredores.
La autorización a inversores extranjeros para comercializar los futuros directamente es una novedad en el mercado de materias primas chino. Para atraer mayor participación, China planea eliminar los impuestos a los ingresos para individuos e instituciones en el extranjero. Hasta la semana pasada, 19 corredores de bolsa extranjeros se habían registrado para comercializar los contratos, afirmó la bolsa.
China espera establecer un referente para las transacciones mundiales de petróleo pero hay dudas sobre si logrará su objetivo.
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Los escépticos argumentan que existen varios obstáculos como los controles de capital, riesgos regulatorios y la intervención de las autoridades en otros activos, que han hecho a los inversores cínicos acerca de la posibilidad de que los futuros emitidos en Shanghái se conviertan en un instrumento para establecer el precio a nivel regional. Obstáculos similares han restringido el rol de los inversores extranjeros en el gigantesco mercado bursátil y de bonos chinos. Futuros de petróleo que fueron puestos a prueba en Singapur y Japón han perdido relevancia debido a la escasa liquidez.
Pero también están los optimistas, como el administrador de fondos de cobertura Adam Levinson, quien asegura que un “petro-yuan” será un “hecho relevante” en el mercado y aumentará el uso de la moneda china en contratos comerciales.