El dólar barato no duraría mucho

Bloomberg

Ha pasado poco tiempo como para olvidar ese caótico tercer trimestre de 2015 en el que la crisis de precios del petróleo generó tal volatilidad que el dólar subió de $2.600 a $2.800 en tres semanas y luego, en menos de un mes, llegó a los $3.000 (el 18 de agosto de 2015). Y ahora, casi dos años y medio después, el panorama se está revirtiendo: durante la jornada de este jueves la tasa de cambio cayó por debajo de los $2.800 y cerró en $2.792. 

En 2017, aún en los momentos de mayor volatilidad, el dólar en Colombia jamás bajó de los $2.824 ni subió de los $3.107, por lo que el quiebre de la barrera de los $2.800 genera varias preguntas: ¿qué cambió?, ¿la economía mundial se recuperó?, ¿Trump influyó?, ¿hay que comprar?

Lea también: Dólar bajo ¿otra arma para la guerra comercial de Trump?

Para Juan David Ballén, jefe de investigaciones de Casa de Bolsa, “la debilidad en el dólar no es nueva, sino que viene desde el año pasado. Son una suma de factores que han provocado la desvalorización de la divisa, como por ejemplo la posible prorrogación del acuerdo de recortes de producción dentro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), lo cual le ayuda a los precios del crudo. Asimismo, está el tema político en Estados Unidos: la reforma tributaría de Donald Trump dio menos beneficios de lo esperado. Por otro lado está la recuperación del Producto Interno Bruto global, lo que ha llevado a la normalización de la política monetaria de las principales economías del mundo”. 

Por su parte Camilo Silva, director de la firma Valora Inversiones, cuenta que “desde hace varios meses se venía apreciando la tendencia de cómo el dólar se desvalorizaba frente las demás monedas: se encuentra en su nivel más bajo en cuatro años. Además, las monedas latinoamericanas son de las que más se están apreciando, y Colombia es la tercera. Sin embargo, tenemos que esperar si la tasa de cambio se mantiene debajo de los $2.800 en los próximos días, pues si lo hace implicará que el mercado selló este nivel y podríamos ver más bajas y ver cómo se acerca a los $2.700 o tal vez a los $2.600. En lo personal creo que estos rangos no se mantendrían durante el año, por lo que podríamos ver rebotes a $2.900”. 

¿Y el petróleo?

Indudablemente, el petróleo seguirá teniendo un efecto sobre el precio del dólar en Colombia: el futuro de ambas variables está atado. Aunque el alza de la tasa de cambio se explique en parte por el repunte del crudo, que se encuentra ahora por los US$70, la incertidumbre se mantiene y este nivel podría no durar mucho. 

Lea también: “Fracking” y compra de reservas, prioridades de Ecopetrol en 2018

Diego Franco, presidente de Franco Group S.A., explica que “la forma en la que están invirtiendo los fondos internacionales advierte que no hay que descartar una caída del precio del crudo, y en consecuencia un alza del dólar. Asimismo, creo que el mercado ha exagerado con el equilibrio del mercado petrolero, por lo que debería haber un ajuste a la baja en la cotización de esta materia prima”.

Silva también advierte sobre los efectos de la persistente volatilidad en el sector petrolero, pues “aunque los precios estén por los US$70, existe una gran incertidumbre y en cualquier momento puede caer por debajo de los US$60. Esta situación impide la planificación: las empresas no saben con qué precio hacer sus planes financieros a corto y mediano plazo. Sin embargo, creo que precisamente esta fue una de las grandes lecciones de la crisis de los precios del crudo, pues convirtió a un sector soberbio por las grandes rentas en uno mucho más cauteloso y calculador. Por ejemplo, hace cuatro años el Gobierno y Ecopetrol decían que iba a superar el millón de barriles, pero ahora tienen mucho más cuidado con sus proyecciones”.

¿Hay que comprar dólares?

Franco afirma que “no es sostenible este año un dólar debajo de los $2.800, por lo que en las próximas semanas podríamos ver un repunte y volver a ver niveles de $2.900. De manera que hay que ver este comportamiento como una oportunidad para comprar dólares, o para mejorar las finanzas: ahorrar, pagar deudas o invertir”. 

Frente a las oportunidades de compra de divisas, Ballén cuenta que “es claro que vamos a vivir unas semanas de mucha volatilidad en la tasa de cambio: los que estén pensado en comprar es recomendable hacerlo de forma escalonada. A medida que va bajando pueden ir adquiriendo dólares y luego beneficiarse de un alza repentina”. 

De esta manera, sí se está viendo un cambio en la economía global, pues el dólar se está desvalorizando frente a las demás monedas, incluyendo la colombiana, lo cual se debe, en parte, a la recuperación de la economía mundial. Sin embargo, todos los analistas coinciden en que el dólar así de barato no duraría mucho.