¿Qué tan viable es la propuesta de Petro de renegociar el crédito con el FMI?

El presidente Gustavo Petro aseguró el jueves que le pedirá a la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, una alternativa para extender los plazos de los pagos del crédito flexible que tiene el país. “Voy a hablar con la señora Georgieva para cambiar esa deuda; nosotros pagamos, pero en el largo plazo, de tal manera que pueda abrirse un espacio de financiación mayor que el que tenemos para el gasto social del pueblo colombiano. El ministro de Hacienda (Ricardo Bonilla) va a viajar a Washington y debe llevar este mensaje”.

El presidente Gustavo Petro aseguró el jueves que le pedirá a la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, una alternativa para extender los plazos de los pagos del crédito flexible que tiene el país. “Voy a hablar con la señora Georgieva para cambiar esa deuda; nosotros pagamos, pero en el largo plazo, de tal manera que pueda abrirse un espacio de financiación mayor que el que tenemos para el gasto social del pueblo colombiano. El ministro de Hacienda (Ricardo Bonilla) va a viajar a Washington y debe llevar este mensaje”.

Desde el congreso de Asofondos, Bonilla explicó que el Gobierno de Iván Duque expidió en pandemia decretos de emergencia con los cuales adquirió deudas que no están incluidas en el cupo, de ahí que el Gobierno de Gustavo Petro está haciendo los pagos, pero sin la opción de endeudarse más. “Todo lo que paguemos en deuda reduce las posibilidades de inversión. El debate es, ¿pagamos deuda o invertimos?, ¿cómo equilibramos las dos cosas? Esa es la discusión macroeconómica más importante que debemos tener”, afirmó Bonilla.

A principios de este mes, el Ministerio de Hacienda presentó a las comisiones económicas del Congreso el anteproyecto del Presupuesto General de la Nación (PGN) para el 2025. El análisis que realizó el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana destaca la caída en el presupuesto destinado a la inversión y el incremento del servicio a la deuda. Según el anteproyecto, el otro año se destinarán $326 billones a funcionamiento (62 %), $128,7 billones al servicio a la deuda (24 %) y $74 billones para inversión (14 %).

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David Cubides, director de investigaciones económicas de Alianza Valores, explica que la línea de crédito flexible que tiene Colombia con el FMI se le da a los países por tener un manejo macroeconómico prudente. El crédito, por US$5.400 millones, de los cuales ya se pagaron US$650 millones, tenía un periodo de gracia que ya terminó.

José Manuel Restrepo, quien fue ministro de Hacienda y de Comercio y actualmente es rector de la Universidad EIA, reconoce que Colombia, como otros países, tuvo que hacer un esfuerzo fiscal en déficit y en deuda pública en la pandemia, pero sostiene que después arrancó un proceso de ajuste fiscal que lleva tres años y que ha sido exitoso. Para el exministro, la raíz del problema es que el Gobierno actual está elevando la deuda pública (del 53 % al 57 % del PIB) porque ha aumentado significativamente el gasto y porque hizo cuentas con recursos que son “inciertos” (como los litigios).

En ese mismo sentido, José Antonio Ocampo, quien fue ministro de Hacienda en el gobierno Petro, aseguró que la línea que tiene el país con el FMI desde 2009 es un “privilegio”, puso sobre la mesa que el Fondo “no renegociará el cronograma de pagos de un programa ya acordado sin exigir nada a cambio” y que sería un error cambiar la línea de crédito por una de largo plazo porque esta tendría condiciones, sería más costosa y “daría la señal de que el historial de fortaleza macroeconómica del país se está perdiendo”.

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Cesar Tamayo, decano de la Escuela de Finanzas, Economía y Gobierno de EAFIT, coincide en que puede ser contraproducente solicitar una renegociación, pues el país necesita garantizar que en el futuro podrá seguir accediendo a esa línea de crédito. Además, en su concepto, probablemente se darán las conversaciones con el FMI, pero no considera que estas lleguen más allá de un “diálogo amistoso”.

Para resolver el problema de liquidez, Tamayo plantea que es posible acudir a otras herramientas, pero cuestiona si realmente es necesario hacerlo. “No creo que Colombia esté en la disyuntiva entre pagar deuda o invertir, es un falso dilema. Tampoco es claro si estamos en ese punto crítico en el que necesitamos reprogramar las amortizaciones, este año, por ejemplo, en los reportes de ejecución del presupuesto nacional ya hay parqueados $16 billones de inversión que no se están usando”.

Para Ocampo, el gobierno debe pagar las cuotas y pedir la renovación de la línea de crédito flexible. “Los recursos de crédito que necesita debe conseguirlos con los bancos multilaterales, emisiones de bonos internacionales o en el mercado nacional de TES”. Restrepo, por su parte, plantea que la opción es controlar el gasto público y, si se llegan a necesitar recursos adicionales, buscar créditos con el reperfilamiento de la deuda pública.

En contexto: Minhacienda dijo que radicará proyecto para ampliar cupo de deuda: ¿qué implica?

El ministro Bonilla ya se había referido al crédito el mes pasado en el debate de control político en la Comisión Tercera de la Cámara de Representantes. Ese mismo día anunció la presentación del proyecto para ampliar el cupo de la deuda, documento que se radicó dos semanas después ante el Congreso por una ampliación por hasta por US$17.607 millones.

Aunque los expertos no descartan del todo que sea posible una renegociación, si cuestionan qué tan pertinente puede ser para el país. Mientras tanto, Minhacienda defiende que ampliar el plazo permitiría invertir y, por ende, reactivar la economía.

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