Semana difícil

Una semana en la que el dólar aumentó su precio en casi $300, las
acciones en la Bolsa de Colombia y en E.U. acumulan una pérdida en lo
corrido del año de 14% y los bonos TES más representativos del mercado
pierden 3% de su valor de mercado, no es una semana que se desee
repetir.<br />

Aunque en principio la subida del dólar era el propósito de las medidas del Gobierno y del Banco de la República, semejante volatilidad no trae nada bueno, sobre todo cuando gran parte de las causas de la devaluación es la pérdida de confianza en el país de inversionistas extranjeros que, ante un cambio sin precedentes de reglas en el mercado cambiario por parte del Banco Central, que deteriora gravemente su valiosa credibilidad, decidieron salirse y buscar escenarios más estables institucionalmente.

El dólar ha quedado sin techo para subir hasta el próximo 8 de agosto, pero también sin piso. La inflación, ya cercana al 7%, se atizará ya no sólo por el incremento de alimentos y combustibles, sino también por el encarecimiento de los productos importados, que con un dólar más caro tendrá que sufrir el consumidor, y, si el Banco de la República frenó su incremento de tasas debido al clamor de los exportadores, ahora no le temblará la mano en la próxima reunión con un dólar más alto, encareciendo no sólo el crédito de los colombianos, ya fuertemente endeudados, sino también el costo de la financiación interna del Gobierno, que deberá captar recursos más caros y que verá difícil, sino cerrado, el mercado externo para financiarse ante tanto cambio de reglas.

Para las próximas sesiones la situación debería regularizarse, y debido a que aún seguirán llegando flujos de inversión extranjera directa y la liquidez del mercado se ha restringido para controlar la inflación, la tenencia de dólares sale costosa, más cuando internacionalmente esa divisa sigue perdiendo valor ante el deterioro de los mercados accionarios e hipotecarios de E.U. Dificultando que la FED suba las tasas prontamente, obligando a muchos a refugiarse en metales y petróleo, que también llegó a precio récord esta semana, favoreciendo sin duda la acción de Ecopetrol que, con ese precio del barril y el milagro del dólar en la última semana del semestre, verá beneficiado su balance, ratificando su protagonismo en la Bolsa.

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