Wall Street considera que Fox podría aumentar su oferta a más de US$100 por acción, lo cual equivale a más de US$88.000 millones, sin diluir sus ganancias. Las acciones de Time Warner aumentaron 3,6% para llegar a US$86,11 el jueves en la tarde, hora de Nueva York, dándole a la compañía un valor en el mercado de US$75.900 millones. Las acciones de Fox aumentaron 0,2% para llegar a US$33,06.
El hecho de que el 60% de la oferta estaba en la forma de acciones sin derecho de voto fue uno de los motivos por los que Time Warner rechazó la oferta. Personas familiarizadas con los eventos descartaron la valoración de US$85.000 millones como “muerta antes de hacerse” y dijeron que los riesgos por las leyes antimonopolio que enfrentaría esta combinación serían parte de los motivos para rechazar la oferta.
A no ser que la familia Murdoch esté dispuesta a diluir su participación de 38,4% al ofrecer acciones con derecho de voto, es probable que deba añadir efectivo para hacer más atractiva la propuesta, dijeron los analistas. Una oferta que esté muy por encima de US$100 la acción requeriría un aumento significativo en la deuda de Fox. “Rupert nunca va a poner demasiado apalancamiento en la compañía”, dijo Richard Greenfield, un analista de BTIG Research.
Una oferta exitosa de US$100 por acción dejaría a la compañía combinada con una deuda neta equivalente a 3,5 veces sus ganancias, asumiendo un componente de efectivo de US$32 por acción, y sinergias que estarían sustancialmente por encima de US$1.000 millones, dijo Greenfield.