Cobre seguirá cayendo, según la mayor productora del mundo

El cobre rebotó de su valor más bajo en seis años en enero, tras hundirse 25 por ciento el año pasado.

El cobre para entrega en tres meses subió 0,5 por ciento y quedó a US$4.716 por tonelada métrica.Bloomberg News

Codelco, la productora de cobre más grande del mundo, dijo que un superávit global persistirá durante este año y el que viene y rechazó las sugerencias de que fuese probable que perdurara un aumento reciente de los precios.

El metal probablemente fluctuará alrededor de US$2 a US$2,10 por libra durante un par de años, con una volatilidad extrema, dijo el presidente Óscar Landerretche en una entrevista en Florida. Tras los excedentes de este año y 2017, el mercado podría pasar a un déficit de 50.000 a 100.000 toneladas métricas en 2018, que podría expandirse a entre 300.000 y 400.000 toneladas en 2019, dijo él.

El cobre rebotó de su valor más bajo en seis años en enero, tras hundirse 25 por ciento el año pasado, en tanto la desaceleración del crecimiento en China perjudicó la demanda en el usuario más grande del mundo y alentó un superávit global. La depresión obligó a mineras como Codelco, con sede en Santiago, a contener costos, mientras que otras, como Glencore Plc, cerraron minas para reducir la oferta. El máximo responsable ejecutivo de Glencore, Ivan Glasenberg, dijo el martes que ahora ve que los precios de las materias primas están tocando fondo.

Aquellos en los mercados que crean que el cobre subirá arriba de US$ 3 por libra “deben tener alguna información secreta de la que no estamos al tanto”, dijo Landerretche el martes. “No parece muy plausible”.

Expectativas

El cobre para entrega en tres meses subió 0,5 por ciento y quedó a US$4.716 por tonelada métrica el martes en la Bolsa de Metales de Londres, valor equivalente a US$2,14 por libra. El metal extendió ese avance a US$4.786 el miércoles. Los precios están 11 por ciento arriba del valor mínimo de US$4.318 que tocaron el 15 de enero, tras aumentar 2,9 por ciento en febrero y registrar la ganancia mensual más alta desde abril.

Los precios fijados para transacciones recientes con minas implicaron que algunos productores esperan que el cobre esté mucho más caro a largo plazo, dijo Landerretche. La transacción de US$1.000 millones hecha por Sumitomo Metal Mining Co. el mes pasado para aumentar su participación en una mina de Freeport-McMoRan Inc. reflejó un precio implícito más elevado que los actuales precios al contado, según Sanford C. Bernstein Ltd.

Goldman Sachs Group Inc. pronosticó más pérdidas para el cobre este año. El mes pasado, el banco dijo que no anticipaba una recuperación importante en el crecimiento de la demanda de metales de China. Es probable que se genere un déficit hacia el fin de la década, dijo la semana pasada BHP Billiton Ltd., en tanto la producción de cobre está constreñida a las minas actuales con densidades más bajas.

Aunque tal vez algunas pequeñas mineras con costos más elevados tengan que cerrar para que se estabilicen los precios, una gran proporción de los productores tiene costos en efectivo que los dejan “en un dilema”, dijo Landerretche. “Eso es lo que genera este tipo de situación agónica” en la que las mineras siguen intentando evitar cerrar por completo sus operaciones, dijo él.

Para el cierre de 2016, Codelco habrá reducido sus costos operativos US$2.500 millones en dos años y seguirá buscando ahorrar dinero, dijo él.

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