Mejor calificación, mayor revaluación

Las expectativas están puestas en una pronta decisión de Standard & Poor's para mejorar la nota crediticia de Colombia.

Standard & Poor's es una de las calificadoras más fuertes de Estados Unidos. / EFE
Standard & Poor's es una de las calificadoras más fuertes de Estados Unidos. / EFE

A mediados de enero el Gobierno comenzó sus reuniones privadas con las calificadoras de riesgo en búsqueda de un mejor puesto dentro de las calificaciones de Standard & Poor's, Fitch Ratings y Moody’s, firmas que han respaldado el comportamiento de la política fiscal en Colombia.

A propósito, el analista de Standard & Poor's, Richard Francis señaló, en un texto denominado “El camino a las actualizaciones para Colombia y Perú”, que las calificaciones de ambas naciones podrían revisarse al alza si se mantiene una “efectiva política fiscal”.

El documento destaca que “la deuda colombiana ha disminuido debido a una política que continúa reflejándose en el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) y en la resistencia a los choques externos”.

Las calificadoras de riesgo tienen por objetivo evaluar el panorama macroeconómico de aquellos países que emiten deuda en los mercados internacionales. En consecuencia, las recientes perspectivas positivas anunciadas por dos de ellas (Standard & Poor's y Fitch Ratings) sugieren que en un plazo de entre seis meses y un año podría mejorar la calificación crediticia de Colombia.

Para Pablo González, trader de monedas de la firma comisionista Bolsa y Renta, el efecto colateral de dicha situación se concentraría en un mejor posicionamiento del país frente a los fondos de inversión internacionales, que traerían más inversión extranjera directa (IED), en moneda internacional (a febrero 22 la Inversión Extranjera Neta superaba los US$3 mil millones).

“Si se llegan a incrementar los fondos y flujos de inversión hacia Colombia, podría acentuarse el fenómeno revaluacionista. Para tal efecto, el Gobierno tiene su programa de compra de dólares a través de la Tesorería General de la Nación y el Banco de la República ha extendido su programa de compra de divisas”, aclaró.

Precisamente el Emisor aumentó sus reservas internacionales al comprar en el mercado US$819,9 millones en febrero del año en curso, monto superior a los US$360 millones comprados durante febrero de 2012, lo que representó un importante incremento del 127,75%.

En medio de este panorama, el Fondo Latinoamericano de Reservas (Flar) organizó el seminario “Curso en medición y gestión de riesgo de crédito en carteras de inversión de reservas internacionales y fondos públicos”, que se desarrollará en Colombia del 20 al 22 de marzo, donde participarán ejecutivos de los bancos centrales de 19 países, agencias internacionales calificadoras de riesgo, bancos multilaterales y directivos de firmas especializadas en gestión de inversiones, con el objetivo de promover mejores prácticas de inversión de las reservas internacionales.

Mientras tanto, como la agencia Standard & Poor's fue una de las primeras en mejorar el panorama de Colombia (a finales de 2012), después de los comentarios de Richard Francis, todo apunta a que también será una de las primeras en subir la calificación crediticia del país.