¿Qué es lo que pasa con Pacific?

El Espectador le cuenta los factores que tienen a la empresa en el peor episodio financiero de su historia.

Archivo

Pacific E&P se encuentra en un momento difícil para una petrolera pues los precios del crudo están en mínimos de hace 13 años y además tiene un nivel importante de deuda. Esta combinación ha deteriorado notablemente los balances de la empresa al punto de que la agencia de valoración de riesgo Standard & Poor´s rebajó hace menos de una semana su calificación de CCC+ a CC, un nivel que es considerado de alta vulnerabilidad. La firma también advirtió que existe una certeza virtual de que la empresa canadiense caiga en incumplimiento de pagos de su deuda.

Precisamente la deuda es el principal problema que tiene Pacific, en especial porque estaría incumpliendo con las cláusulas (covenants) que tiene la empresa con sus acreedores. Una infracción que les da el poder a sus prestamistas para cobrar de un solo tajo toda la deuda.

Por esta razón, durante el último mes y medio Pacific se ha venido reuniendo con sus acreedores con el fin de renegociar las condiciones de su deuda, y sobretodo busca flexibilizar las clausulas. Hasta el momento la empresa logró que sus prestamistas renunciaran al poder que les da el incumplimiento de los covenants hasta el próximo 26 de febrero, tiempo en el cual deberá lograr un acuerdo. Un trato que la compañía llama “Renuncias”.

¿Cuánto debe Pacific?

Entre los acreedores de Pacific se encuentran HSBC Bank a quien le debe US$250 millones, también está Bank of America quien le prestó US$109 millones, y por último tiene una obligación US$75 millones con el Banco Latino Americano de Comercio Exterior. Una deuda conjunta que suma US$434 millones. Y vale la pena aclarar que al corte del último estado financiero, el del tercer trimestre de 2015, la compañía solo tenía US$500 millones en efectivo.

¿Cuáles son las cláusulas que estaría incumpliendo Pacific?

Existen dos covenants que Pacific estaría incumpliendo. El primero es que el que obliga a la empresa a mantener la división entre deuda y Ebidta menor a 4,5, y al corte del último reporte financiero cuando el precio del crudo rondó los US$50 esta relación estaba en 4,2. Y en este momento podría ser mayor esta razón debido a que la caída del precio del petróleo se agudizó en el cuarto trimestre de 2015, y este martes cerró en US$28. Asimismo la compañía también estaría incumpliendo la norma que la obliga a mantener su patrimonio por encima de los US$1.000 millones.

¿En que van las negociaciones?

El acuerdo de Renuncias que logró Pacific está sujeto a que la empresa logre un acuerdo con sus acreedores sobre el nivel de liquidez, caja restringida, que debe mantener hasta el próximo 26 de febrero. Se suponía que el plazo para ese acuerdo vencía el pasado 14 de enero, pero la compañía informó que se realizó un prorroga hasta el próximo 21 de enero.

De no lograr un trato frente a este aspecto el próximo jueves el acuerdo de Renuncias se anulará y los acreedores podrán exigir el pago de los US$450 millones.

¿Qué más ha pasado con Pacific?

El pasado 14 de enero la empresa informó que no pagaría US$64,2 millones en intereses que vencían este 19 de enero. Pacific informó que haría uso al periodo de gracia de 30 días que le da le ley para evaluar alternativas estratégicas relacionadas con su estructura de capital.

Pacific también señaló que: “El hecho de no realizar los pagos de Intereses de enero en las fechas previstas para hacerlo no constituye un evento de incumplimiento de conformidad con los contratos de emisión que regulan los Bonos”.

¿Cómo ha reaccionado la acción frente a esta situación?

En el último mes la acción de la empresa ha caído 56%. Además el pasado viernes después de que se conociera que Pacific no pagaría los intereses a tiempo y que Standard & Poor´s rebajara la calificación de la empresa el título cayó a su nivel más bajo que ha llegado en su historia en la Bolsa de Valores de Colombia: $1.080. No obstante este martes el papel subió 14,18 % y cerró $1.570