Reserva Federal sigue paciente, pero ¿hasta cuándo?

Morgan Stanley espera que la Fed suba su tasa de interés hasta 2016.

Bloomberg News

Durante la primera reunión del año de la Reserva Federal la entidad manifestó que su tasa de interés se mantendría en el nivel actual de 0,25%, y que se mostraría paciente frente al eventual aumento de este indicador.

El comunicado expedido por la entidad estableció que la actividad económica en Estados Unidos se ha ampliado ‘a un ritmo sólido’, desde el último encuentro de los miembros del emisor en diciembre de 2014. También señaló que las condiciones del mercado laboral han mejorado.

En cuanto a la inflación, la Fed reconoce la disminución de este indicador y advierte que se podrían presentar más caídas. Sin embargo expresó que esta debería aumentar en el mediano plazo hacia el 2% mientras que los efectos de los bajos precios de la energía desaparezcan.

Es por esto que Juan David Ballén, analista de Casa de Bolsa, indicó que “la inflación es la variable clave para la Fed, pues este indicador solo creció 0,8% en 2014. Por lo que el cambio en la política monetaria del emisor estadounidense dependerá de cómo se comporte el crecimiento de los precios de su economía”.

Como es de costumbre los inversionistas y analistas del mundo están muy pendientes del lenguaje en el que se expresa la Fed, pues todos intentan descubrir el momento en el que el emisor estadounidense empezará a subir su tasa de interés.

El sondeo realizado por Bloomberg indicó que la mayoría de los analistas espera un primer incremento en la tasa de interés a mediados de 2015 (52% en el segundo trimestre y 29% en el tercero).

Hay quienes piensan diferente, pues el economista de Morgan Stanley, Ellen Zentner, y su equipo entregaron un pronóstico para la primera subida de tipos de interés en la Reserva Federal, y esta se daría hasta marzo 2016.

La firma indicó que durante los últimos años, la Fed no ha cumplido con su objetivo de inflación del 2%, y con la disminución de los precios del petróleo, y los precios del gas, este objetivo está cada vez más fuera del alcance de la Reserva Federal.

Sin embargo Esteban González, analista de Alianza Valores, explicó que “pese a la baja inflación que se registra en Estados Unidos todavía es probable que la Fed suba su tasa de interés en 2015, ya que en el comunicado se reconoce que todavía se pueden soportar más caídas”.

Gonzalez agregó que “lo preocupante se daría en el caso de que se registre deflación, es decir inflación negativa, pues esto cambiaria todo el panorama. Si esto sucede es probable que el emisor tome nuevas medidas y cambie su estrategia”.

Los efectos del anuncio de la Reserva Federal no tardaron en reflejarse en el mercado, pues el referente del barril de crudo del mar del norte (Brent) cayó 2,27% y cerró en US$48,47. Por su parte el indicador de petróleo ligero de Texas alcanzó a tocar el mínimo histórico de US$44,20, sin embargo, al final de la jornada cerró en US$44,45, lo cual implicó una reducción de 3,85% en su cotización.

En cuanto al mercado local, la acción de la estatal Ecopetrol cayó 2,71% y la de Pacific Rubiales 13,34%. El papel de Canacol Energy tuvo un comportamiento contrario al incrementar su precio más de 2,8%, no obstante, esta valorización se debió porque recientemente la compañía canadiense anunció un nuevo descubrimiento petrolero.