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El petróleo se mantiene cerca de los US$45 mientras las malas noticias siguen llegando. Para el inversor Jim Rogers, eso suele ser una señal de que la recuperación está a la vuelta de la esquina.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo continúa produciendo una cantidad de crudo cercana al récord, las importaciones de China se desaceleraron y las reservas de crudo de los Estados Unidos todavía están unos 100 millones de barriles por arriba del promedio estacional de cinco años. Sin embargo, los precios estadounidenses de referencia se mantienen firmes desde hace más de cuatro semanas, luego de haberse desplomado al nivel más bajo en seis años a fines de agosto.
“Cuando hay malas noticias y algo no baja, habitualmente significa que ha llegado al piso y pegará la vuelta”, dijo el jueves Rogers, que pronosticó correctamente el aumento de las materias primas en 1999, en una entrevista en Singapur. “Si estamos en un punto de inflexión o no, todavía no lo sé y estoy muy atento a ello”.
El persistente exceso mundial de oferta de crudo que ha hecho caer los precios a la mitad en el último año llevó a bancos como Citigroup Inc. a pronosticar más bajas. Goldman Sachs Group Inc. incluso advirtió que podrían llegar a tan sólo US$20 el barril. Las bajas, impulsadas por el auge del esquisto en los EE.UU. y la estrategia de la OPEP de mantener la producción para defender su cuota de mercado, llevaron a una caída de las materias primas que afectó las monedas, las acciones y los mercados de deuda de todo el mundo.
Los futuros de crudo West Texas Intermediate en Nueva York cayeron a US$37,75 el barril el 24 de agosto, el nivel intradía más bajo desde febrero de 2009. Desde entonces promediaron US$44,99 y no cierran por debajo de los US$44 desde comienzos de septiembre.
Si bien las existencias estadounidenses siguen siendo abundantes, la producción del país se redujo en siete de las últimas ocho semanas y las empresas de perforación han paralizado más de la mitad de sus equipos. Esos recortes contribuirán a estabilizar los precios, dijo Rogers.
“Algunas compañías están interrumpiendo la perforación, y la producción en realidad se está reduciendo en los EE.UU. en este momento”, señaló el presidente de Rogers Holdings. “Shell cancelará algunas operaciones de perforación. Todo esto significa que la oferta será más baja en el futuro”.
Rogers también dijo estar atento a Glencore Plc, cuyas acciones sufrieron una caída récord el lunes en Londres por la preocupación que genera su carga de deuda. El productor y operador de materias primas luego recuperó parte de la caída cercana al 30 por ciento, cuando la compañía tomó medidas para tranquilizar a los inversores y bancos como JPMorgan Chase Co. dijeron que la baja había dejado a la acción subvaluada. Citigroup escribió que los directivos deberían evaluar la idea de retirar la compañía de bolsa.
“Podría ser una buena operación salir a bolsa a un precio alto y recomprar a un precio deprimido”, dijo Rogers con referencia a Glencore. “Podría ser una medida inteligente. Pero, por otro lado, tienen mucha deuda y no sé si podrían hacerlo”.