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El dólar lleva algunos días de calma, orbitando el umbral de los $4.000 y, aunque ha tenido algunas variaciones, no ha experimentado cambios drásticos.
Esto en medio de un panorama mundial que se ve del todo menos calmado, con amenazas arancelarias de parte de EE.UU. y algunas incertidumbres geopolíticas, especialmente en Medio Oriente (una región que, en lo económico, le pega a los precios del petróleo).
¿Qué ha estado influyendo en la cotización del dólar en Colombia?
“Durante la última semana el dólar ha fluctuado alrededor de $4.000 y dentro de las principales variables que explican su comportamiento se encuentran la debilidad del dólar a nivel global. Aunque recientemente se ha recuperado teniendo en cuenta la fortaleza del mercado laboral, crecimiento del consumo y el aumento de la inflación en EE.UU., generando que el número de recortes esperados sobre la tasa de interés de la Fed se mantenga en 2, de 25puntos básicos para 2025”, indican desde Visión Davivienda.
Lo descrito por este análisis hace referencia, en parte, a las cifras macro de la economía estadounidense, que en general no se han deteriorado, a pesar de los embates de la guerra comercial que viene librando el presidente de ese país, Donald Trump.
Ahora, hay que tener en cuenta que buena parte de las medidas más punitivas en materia comercial han sido aplazadas desde abril hasta principios de agosto, según los últimos pronunciamientos de la Casa Blanca.
Además de esto, otro de los factores que pareciera estar apuntalando el precio del dólar en nuestro país es “el posible endeudamiento de corto plazo en dólares que Colombia podría estar tomando de acuerdo a la ruptura de la regla fiscal”, de acuerdo con Jeisson Andrés Balaguera, director ejecutivo de Values AAA, Banca de Inversión.
Aquí vale recordar que la regla fiscal fue suspendida en el país por el Gobierno (con concepto positivo del Confis) mediante el uso de una cláusula de escape. Esto le permite al Ministerio de Hacienda asumir más deuda, por encima de los límites que imponía la regla (este año el déficit fiscal del país llegará a -7,1 % del PIB.
“Estamos en mínimos del año, con un dólar a nivel internacional relativamente débil”, dice a su vez Alejandro Guerrero, asociado de Divisas de Credicorp Capital.
Los caminos futuros del dólar
En el corto plazo, los analistas esperan que el dólar siga orbitando los $4.000 esta semana, según los analistas consultados. “Sin embargo, será clave seguir de cerca las declaraciones de varios miembros de la Fed, previo a la reunión del Banco Central de julio y los anuncios sobre acuerdos comerciales que pueda alcanzar EE.UU. con sus principales socios comerciales antes del 1 de agosto”, dicen desde Visión Davivienda.
Este umbral de cotización es compartido por Guerrero, quien asigna un techo máximo de cotización alrededor de los $4.060 y un mínimo por el lado de los $3.950.
Ya hablando del mediano plazo, Balaguera explica que “el dólar va a tender a subir, ya que se considera que en los meses siguientes la estabilidad de la deuda de Colombia pueda estar en riesgo y que las calificadoras de riesgo puedan seguir disminuyendo las calificaciones para Colombia”.
Sin embargo, desde Davivienda, ven más probable “monetizaciones de montos moderados, lo que mantendría la tasa de cambio entre $3.900 y $4.000”.
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