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El Gobierno fijó en 30 % el límite global de inversión en el exterior para los fondos de pensiones obligatorias. El cambio quedó establecido en el Decreto 0369 de 2026 y aplica a la suma de los cuatro tipos de fondos administrados por las AFP.
“La totalidad de las inversiones (…) estarán sujetas a un límite global de inversión del treinta por ciento (30 %)”, señala el texto.
La medida no entra de golpe. Hay un margen de ajuste de hasta cinco años. En ese periodo, los fondos podrán mantenerse hasta en 35 % durante los primeros tres años, antes de converger al nuevo techo. En seis meses, además, cada administradora deberá presentar un plan de ajuste a la Superintendencia Financiera con los criterios de inversión y manejo de riesgos.
El cambio apunta a mover la aguja hacia adentro. El decreto insiste en que las AFP deben “garantizar la seguridad, rentabilidad y liquidez del ahorro individual”, pero introduce una presión explícita: redirigir parte del flujo hacia proyectos en Colombia.
Hay incluso un mecanismo en construcción. El Ministerio de Hacienda podrá promover un banco de proyectos para canalizar esos recursos, con participación del sector privado y entidades públicas. La idea es ordenar la oferta de inversiones y hacerla compatible con el régimen de los fondos.
“Promover la movilización y permanencia del ahorro interno” aparece como uno de los objetivos centrales del decreto.
Según datos citados del DANE, la inversión en la economía llegó a 19,7 % del PIB en 2025, mientras el ahorro nacional se quedó en 8 %. La diferencia se ha cubierto con recursos del exterior.
La noticia no caló bien. Andrés Velasco, presidente de Asofondos, señaló que el decreto es una “mala noticia para los trabajadores”, dado que se pierde rentabilidad y capacidad de gestión del riesgo. “Activos que le permiten a los trabajadores colombianos acceder a pensiones en un futuro”, dijo.
El ajuste también contempla excepciones. Si una AFP no puede cumplir el límite por razones “jurídicas, técnicas y/o financieras”, deberá sustentarlo ante el supervisor con un documento técnico. Mientras esas condiciones persistan, podrá mantener inversiones externas bajo ciertas condiciones.
En paralelo, el decreto exige que nuevas cotizaciones empiecen a inclinar la balanza. Parte de esos recursos deberá destinarse a activos locales hasta cumplir el límite.
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