La canasta colombiana

Ayer, hacia las 8:30 a.m., el sonido de las campanas fue el protagonista. Así, al estilo de las jornadas bursátiles en Nueva York, el mercado colombiano sumó un nuevo Exchange-Traded Fund (ETF) —o fondo negociable en el mercado—, el sexto, a la lista de vehículos de inversión disponibles para todo aquel inversionista (natural o institucional) que quiera añadir acciones listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) a sus portafolios.

Se trata de Colombia Select, el nuevo fondo bursátil estructurado por la firma Standard & Poor’s, gestionado por la canadiense Horizons Exchange Traded Funds y administrado (al tiempo que ejerce el papel de custodio) por la Fiduciaria Bogotá. Es el sexto de su especie que replica el mercado colombiano y el tercero que se transa a diario en la BVC.

“Creemos que Colombia tiene un potencial inmenso y que suplimos la necesidad de traer estándares internacionales al mercado”, señala Federico Torres, director de Horizons para América Latina.

Este instrumento tendrá una clara apuesta por la liquidez, pues las acciones que integren su canasta deberán mostrar una capitalización en el mercado flotante de mínimo US$200 millones, al igual que un promedio diario de negociación de US$125.000 durante los pasados 3, 6 y 12 meses y no haber tenido más de 10 días sin operaciones durante el último trimestre.

Bajo esas condiciones, el fondo (Hcolsel será su nemotécnico) está integrado hoy por las acciones del Grupo Éxito, el Banco de Bogotá, Ecopetrol, ISA, el Grupo Nutresa o Davivienda. No serán los miembros exclusivos del club, pues el fondo tendrá un rebalanceo cada seis meses; eso sí, los grandes ausentes serán los títulos de Pacific Rubiales y Canacol, que se transan en Toronto.

Las reglas de Colombia Select establecen que, para mantenerse atractivo a los ojos de los inversionistas globales, ninguna acción podrá abarcar más del 15% del fondo ni ningún sector tendrá una participación más alta del 40%. Además, sus costo de administración inicial, del 0,55% anual, bajarán cinco puntos base (hasta 0,50%) cuando alcance el billón de pesos administrados.

“El mercado colombiano tiene mucho espacio para el crecimiento de productos de este tipo. La industria de los ETF crece en el mundo a tasas del 30% anual y hay una tendencia clarísima de parte de los administradores de portafolio a indexar total o parcialmente sus portafolios”, explica César Pardo, presidente de Fiduciaria de Bogotá.

De esta forma se fortalece la oferta de este tipo de instrumentos, que hicieron su aparición en el mercado colombiano en julio de 2011 de la mano de BlackRock, la firma más grande del mundo en administración de fondos privados y la primera en presentar en el país la estrategia de los ETF, que funcionan como una canasta de acciones en la que un inversionista, en vez de comprar el título de una sola empresa, compra un derecho de participación en cada uno de los integrantes del fondo.

Si bien para la época ya existían dos instrumentos de este tipo basados en el mercado colombiano, su propuesta, el iColcap, fue el primero en replicar el índice de referencia de la BVC, el Colcap. Actualmente cuenta con más de 189,5 millones de derechos emitidos y activos invertidos, que superan los $3,16 billones.

“Ha sido el que más acogida ha tenido en el mercado porque, además de ser el primero y el más conocido, replica el índice estrella”, comenta Daniel Escobar, director de Investigaciones Económicas de la firma Global Securities, quien explica que este tipo de instrumentos han sido acogidos por todos aquellos que quieran diversificar sus apuestas: “Para inversionistas institucionales, es vital como estrategia de transición: invierten en un ETF antes de adquirir determinada acción para ratificar el comportamiento del mercado y, cuando deciden aumentar su participación, salen del fondo e invierten en la compañía”.

La tercera opción, el ETF Horizons S&P Mila 40, que replica también el comportamiento del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila, conformado por Colombia, Perú y Chile), fue lanzado al público en octubre del año pasado y administra recursos por US$5.159 millones. Las demás opciones, listadas en el exterior, administran recursos superiores a los US$110 millones.

dmayorga@elespectador.com

Ayer, hacia las 8:30 a.m., el sonido de las campanas fue el protagonista. Así, al estilo de las jornadas bursátiles en Nueva York, el mercado colombiano sumó un nuevo Exchange-Traded Fund (ETF) —o fondo negociable en el mercado—, el sexto, a la lista de vehículos de inversión disponibles para todo aquel inversionista (natural o institucional) que quiera añadir acciones listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) a sus portafolios.

Se trata de Colombia Select, el nuevo fondo bursátil estructurado por la firma Standard & Poor’s, gestionado por la canadiense Horizons Exchange Traded Funds y administrado (al tiempo que ejerce el papel de custodio) por la Fiduciaria Bogotá. Es el sexto de su especie que replica el mercado colombiano y el tercero que se transa a diario en la BVC.

“Creemos que Colombia tiene un potencial inmenso y que suplimos la necesidad de traer estándares internacionales al mercado”, señala Federico Torres, director de Horizons para América Latina.

Este instrumento tendrá una clara apuesta por la liquidez, pues las acciones que integren su canasta deberán mostrar una capitalización en el mercado flotante de mínimo US$200 millones, al igual que un promedio diario de negociación de US$125.000 durante los pasados 3, 6 y 12 meses y no haber tenido más de 10 días sin operaciones durante el último trimestre.

Bajo esas condiciones, el fondo (Hcolsel será su nemotécnico) está integrado hoy por las acciones del Grupo Éxito, el Banco de Bogotá, Ecopetrol, ISA, el Grupo Nutresa o Davivienda. No serán los miembros exclusivos del club, pues el fondo tendrá un rebalanceo cada seis meses; eso sí, los grandes ausentes serán los títulos de Pacific Rubiales y Canacol, que se transan en Toronto.

Las reglas de Colombia Select establecen que, para mantenerse atractivo a los ojos de los inversionistas globales, ninguna acción podrá abarcar más del 15% del fondo ni ningún sector tendrá una participación más alta del 40%. Además, sus costo de administración inicial, del 0,55% anual, bajarán cinco puntos base (hasta 0,50%) cuando alcance el billón de pesos administrados.

“El mercado colombiano tiene mucho espacio para el crecimiento de productos de este tipo. La industria de los ETF crece en el mundo a tasas del 30% anual y hay una tendencia clarísima de parte de los administradores de portafolio a indexar total o parcialmente sus portafolios”, explica César Pardo, presidente de Fiduciaria de Bogotá.

De esta forma se fortalece la oferta de este tipo de instrumentos, que hicieron su aparición en el mercado colombiano en julio de 2011 de la mano de BlackRock, la firma más grande del mundo en administración de fondos privados y la primera en presentar en el país la estrategia de los ETF, que funcionan como una canasta de acciones en la que un inversionista, en vez de comprar el título de una sola empresa, compra un derecho de participación en cada uno de los integrantes del fondo.

Si bien para la época ya existían dos instrumentos de este tipo basados en el mercado colombiano, su propuesta, el iColcap, fue el primero en replicar el índice de referencia de la BVC, el Colcap. Actualmente cuenta con más de 189,5 millones de derechos emitidos y activos invertidos, que superan los $3,16 billones.

“Ha sido el que más acogida ha tenido en el mercado porque, además de ser el primero y el más conocido, replica el índice estrella”, comenta Daniel Escobar, director de Investigaciones Económicas de la firma Global Securities, quien explica que este tipo de instrumentos han sido acogidos por todos aquellos que quieran diversificar sus apuestas: “Para inversionistas institucionales, es vital como estrategia de transición: invierten en un ETF antes de adquirir determinada acción para ratificar el comportamiento del mercado y, cuando deciden aumentar su participación, salen del fondo e invierten en la compañía”.

La tercera opción, el ETF Horizons S&P Mila 40, que replica también el comportamiento del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila, conformado por Colombia, Perú y Chile), fue lanzado al público en octubre del año pasado y administra recursos por US$5.159 millones. Las demás opciones, listadas en el exterior, administran recursos superiores a los US$110 millones.

dmayorga@elespectador.com