Las pérdidas del Emisor

El recrudecimiento de la crisis económica mundial y su impacto en las inversiones que tiene el Banco de la República en el exterior han llevado al Gobierno a calcular que las pérdidas para el Emisor pueden oscilar entre $500.000 millones y $800.000 millones al cierre de este año.

Sumado a esto, el Emisor reconoció que las compras de US$20 millones diarios que viene aplicando para contener la revaluación le han salido muy costosas. Esto pone a pensar a los analistas sobre la efectividad de la política cambiaria y monetaria asumida.

José Darío Uribe, gerente del Banco de la República, explicó que las inversiones existentes por ejemplo en títulos del Tesoro de Estados Unidos a dos años, ya no se están pagando al 4,8% sino al 0,5%. “Con la crisis internacional las tasas de interés bajaron muchísimo y están cerca del 0%”.

César Ferrari, exdirector del Banco Central del Perú y docente de la Universidad Javeriana, opinó frente a las pérdidas del Emisor que si éste entrara a intervenir el mercado cambiario de manera eficiente no se darían esos resultados y recalcó que por otro lado el banco central no está ganando rendimientos por depósitos en el resto del mundo. Según el académico, los resultados también pueden obedecer a una estrategia de política cambiaria y al manejo de la tesorería del Emisor.

Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, considera que las pérdidas del Banco de la República son el costo que tiene un banco central al asumir una política de intervención cambiaria como la que está vigente (entre enero y abril se han comprado US$1.160 millones).

“El Emisor ha venido comprando dólares más elevados y el balance en otros bancos centrales de la región es por el estilo”, comentó Pérez, quien estima que el Banco de la República tiene reservas suficientes para cubrir las pérdidas al final del ejercicio.

Al corte del pasado 31 de marzo, el Emisor contaba con inversiones negociables en títulos de deuda que ascendían a $1,17 billones. En papeles TES por operaciones de regulación monetaria contaba con $1,16 billones invertidos. En otra clase de títulos existen más de $8.900 millones.

En reservas internacionales brutas existen más de $59 billones. De este monto, $54,85 billones corresponden a inversiones en el extranjero distribuidas así: $39,96 billones a través de portafolio directo y $14,88 billones en portafolio administrado.