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En julio, la Junta Directiva del Banco de la República llevó la tasa de interés a 9 % para contener la inflación. Ahora, según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo, los analistas esperan que en la próxima reunión de política monetaria, que será el 30 de septiembre, la tasa de intervención llegue a 10 %.
Para fin de año, esperan que la tasa aumente hasta 11 %, en agosto los analistas consideraban que sería de 10 %. Sin embargo, también anticipan una reducción en 2023, pasando por 9 % en septiembre, hasta ubicarse en 8 % en diciembre. Vale recordar que este miércoles termina la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos en donde realizará un nuevo anuncio sobre su tasa de interés, decisión que puede presionar al Banco de la República.
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Ahora bien, en agosto la inflación anual se situó en 10,84 %, por encima del pronóstico de los analistas, que fue 10,30 %. El dato ha estado por encima de las expectativas desde junio.
Para septiembre, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 11,20 %, por fuera del rango meta del Banco de la República (2 % - 4 %) y que al final del año será de 11,18 %. Este pronóstico representa un aumento en las expectativas en comparación al mes anterior (9,88 %).
El pronóstico de crecimiento para este año se ubicó en un rango entre 6,8 % y 7,8 %, con 7,4 % como respuesta mediana, un aumento respecto a la expectativa de agosto, cuando fue 6,5 %. Para 2023, los analistas esperan un crecimiento de 2,1 %, un pronóstico menor al 3,2 % de la edición de agosto.
En el tercer trimestre de 2022, los analistas esperan que el crecimiento se ubique en un rango de entre 4,3 % y 7,5 %, la respuesta mediana fue 5,6 %.
Respecto a la tasa de cambio, que en agosto cerró en $ 4.400,16, con una depreciación mensual de 0,56 %, para septiembre los analistas consideran que se ubicará en un rango de entre $4.370 y $4.453, la respuesta mediana fue $4.415. Para final de año prevén que el dólar se situará en $4.326, en agosto consideraban que cerraría en $4.200.
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En esta edición de la encuesta, la política fiscal fue el aspecto más relevante a la hora de invertir, representando el 32,4 % (fue 44,8 % el mes anterior). Las condiciones sociopolíticas se ubicaron en segundo lugar, con 23,5 % de la participación; le siguen la política monetaria, con 20,6 %; factores externos, con 8,8 %, y otros factores, con 3,5 %. El crecimiento económico recuperó relevancia para invertir, pasando de 0,0 % a 5,9 % en septiembre, mientras que las condiciones de seguridad no constituyen razones relevantes para los analistas encuestados.
Frente a agosto, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por TES UVR, deuda privada indexada al IPC y a la IBR. En contraposición, se evidenció una disminución en las preferencias por bonos extranjeros, commodities, deuda privada indexada a la DTF y tasa fija, efectivo y acciones locales e internacionales.
Frente al promedio histórico de la encuesta, se evidencia una mayor preferencia por deuda privada indexada al IPC, TES UVR, deuda privada indexada al IBR y a la DTF, y efectivo.
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