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El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha traído consigo un aumento en los aranceles y un lenguaje comercial más agresivo. Pero, al menos por ahora, el Fondo Monetario Internacional (FMI) no cree que esto sea suficiente para desencadenar una recesión global.
“No vemos una recesión en el horizonte”, dijo este lunes la directora del FMI, Kristalina Georgieva, durante un evento virtual organizado por la agencia Reuters. Tampoco ve señales de estanflación, un escenario en el que la economía se estanca mientras los precios siguen subiendo.
¿Hay o no hay peligro?
Georgieva fue clara: aunque no se prevé un colapso, sí hay correcciones a la baja en las proyecciones de crecimiento económico. En otras palabras, el impacto de los aranceles podría sentirse, pero de forma moderada. Lo que más le preocupa al FMI no es tanto el efecto directo de las medidas comerciales, sino la capacidad de los países para aguantar otro golpe.
“Lo que nos preocupa es la capacidad de las economías para asimilar shocks adicionales”, dijo la directora del organismo. ¿Por qué? Porque muchos países están endeudados hasta el cuello tras los gastos de emergencia que dejó la pandemia. Si apareciera una nueva crisis o si la inflación repuntara, podrían verse obligados a subir tasas de interés, lo que haría aún más pesada la carga de la deuda.
En su primer trimestre al frente de Estados Unidos, Trump ha reactivado su enfoque de “protección comercial”: ya aumentó aranceles al acero, al aluminio y a varios productos importados. Además, anunció que este miércoles presentará una nueva tanda de tarifas, lo que ha provocado nerviosismo en los mercados.
Aunque el FMI por ahora baja el tono, el mensaje de fondo es claro: el riesgo no es inmediato, pero el margen de maniobra global es mucho más estrecho que antes. Y si las tensiones comerciales escalan o aparece un nuevo factor de presión, los países podrían tener menos espacio para reaccionar.
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