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La inflación en EE. UU. registró en marzo su mayor subida en casi cuatro años, debido a que la guerra con Irán provocó una subida vertiginosa de los precios de la gasolina.
El índice de precios al consumo subió un 0,9 % con respecto a febrero, según los datos publicados el viernes. En comparación con el año anterior, el aumento fue del 3,3 %, el ritmo más alto desde 2024.
El aumento récord de los precios de la gasolina fue responsable de casi tres cuartas partes del incremento mensual, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Otro indicador que excluye los costes de los alimentos y la energía aumentó a un ritmo más lento, del 0,2 %.
Los datos ponen de relieve cómo la guerra en Oriente Medio está empezando a repercutir en la economía estadounidense, agravando los problemas de acceso a los servicios que muchos hogares han sufrido en los últimos años. Los estadounidenses ya están notando el aumento de los precios en las gasolineras, y proveedores de servicios como Delta Air Lines Inc. y el Servicio Postal de EE. UU. han advertido de futuras subidas de precios.
Incluso si se mantiene la tregua entre EE. UU. e Irán y se produce una resolución rápida del conflicto, los economistas prevén que es probable que los costes más elevados persistan a corto plazo a medida que se normalice la producción de petróleo. Más allá de la crisis energética, se espera que una interrupción en el suministro de fertilizantes acabe provocando un aumento de la factura de la compra, mientras que el incremento de los costes de transporte podría afectar a todo tipo de bienes de consumo.
“De cara al futuro, esperamos un aumento de magnitud similar en el IPC general en abril”, afirmó Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide, en una nota tras la publicación. “Incluso se alcanza un acuerdo duradero para poner fin a la guerra y se reabra por completo el estrecho de Ormuz, se necesitarían meses para que el suministro de petróleo, gasolina, diésel y otras materias primas volviera a los niveles previos a la guerra”.
El índice S&P 500 abrió al alza y el dólar cayó.
Bienes y servicios
A pesar del aumento del 21 % en los precios de la gasolina, las subidas en otras categorías fueron relativamente moderadas en marzo. Los precios de los bienes, excluidos los alimentos y la energía —una categoría que economistas y responsables políticos han estado siguiendo de cerca para evaluar el impacto de los aranceles del presidente Donald Trump— subieron un modesto 0,1 % por segundo mes consecutivo. Los precios de los coches de segunda mano cayeron por cuarto mes consecutivo, aunque los de los coches nuevos y la ropa subieron.
Los costes de los alimentos bajaron un 0,2 % debido al descenso de los precios de la carne, los lácteos y los huevos. Bloomberg Economics estima que podría tardar hasta un año en que el aumento de los costes de los fertilizantes repercuta en el IPC.
Los costes de los servicios, excluida la energía, subieron un 0,2 % en marzo. Las tarifas aéreas subieron un 2,7 % con respecto a febrero, ya que algunos clientes se apresuraron a fijar los precios antes de que subieran aún más, dado que la guerra está impulsando al alza el coste del combustible para aviones. United Airlines Holdings Inc. advirtió recientemente de que podría verse obligada a subir los precios un 20 % debido a la crisis del petróleo.
“Incluso en un escenario en el que repunte el crecimiento de los precios de los bienes, la moderación de los servicios probablemente permitiría a la Fed ignorar la crisis del petróleo, especialmente con los efectos de base que reducirán drásticamente las lecturas interanuales a principios del próximo año. Creemos que la Fed mantendrá los tipos estables hasta el cuarto trimestre de 2026, para luego recortarlos en 50 puntos básicos con el fin de apoyar el mercado laboral”, dijo el analista Troy Durie de Bloomberg.
Otro indicador de servicios que los responsables de la Reserva Federal siguen de cerca, y que excluye los costes de la vivienda y la energía, también subió un 0,2 %, el ritmo más lento de este año. Los precios de la vivienda —que constituyen la mayor parte del índice— subieron un 0,3 %.
Los costes de los servicios de atención médica apenas variaron, mientras que una categoría denominada «otros servicios de cuidado personal» —que incluye los cortes de pelo— registró la mayor caída de la historia. Las entradas a eventos deportivos cayeron más de un 10 %.
Los responsables de la Fed están siguiendo de cerca el impacto que la crisis del petróleo y la guerra en general tendrán sobre los precios. Los inversores ven pocas posibilidades de otra bajada de tipos de interés en 2026 ante los renovados riesgos de inflación, según los futuros, aunque muchos economistas mantienen sus previsiones de una o más reducciones a lo largo del año.
Los responsables de los bancos centrales también prestan atención al crecimiento salarial, ya que puede ayudar a determinar las expectativas sobre el gasto de los consumidores, el principal motor de la economía. Un informe independiente publicado el viernes, que combina las cifras de inflación con los datos salariales recientes, reveló que los ingresos medios reales por hora aumentaron solo un 0,3 % con respecto al año anterior, el menor incremento desde 2023.
Los economistas han rebajado sus previsiones de crecimiento para este año ante la expectativa de que el aumento de los precios y la debilidad del mercado laboral afecten al gasto de los consumidores. Los datos oficiales publicados esta semana mostraron que el gasto ajustado a la inflación apenas aumentó en febrero, lo que se suma a una racha de demanda débil.
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