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Más noticias decepcionantes sobre la inflación podrían ayudar a persuadir a los legisladores de la Reserva Federal para que vuelvan a subir las tasas de interés, dando munición a los halcones que argumentan que se necesita más trabajo para restaurar la estabilidad de precios.
El índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido por la Fed, subió un 0,4% más rápido de lo esperado en abril, según mostraron el viernes las cifras del Departamento de Comercio.
Desde hace un año, la medida subió un 4,4% frente al 4,2% del mes anterior. Excluyendo alimentos y energía, el llamado índice PCE básico aumentó un 0,4% respecto al mes anterior y un 4,7% desde abril de 2022.
“Esta es la dirección equivocada para la Fed”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG LLP. “Junio dependerá de salir de los problemas del techo de la deuda, pero ahora está en juego un aumento en julio”.
Los funcionarios han aumentado las tasas en 5 puntos porcentuales en los últimos 14 meses para frenar la inflación que supera en más del doble su objetivo del 2%. Con su tasa de referencia ahora en un rango objetivo de 5% a 5.25% luego de un aumento de un cuarto de punto a principios de este mes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo hace una semana que los formuladores de políticas podían darse el lujo de observar los datos y la evolución de las perspectivas.
Los legisladores obtendrán una lectura adicional sobre el empleo y los precios al consumidor antes de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 13 al 14 de junio. También pueden ser reacios a subir mientras haya incertidumbre sobre el destino de las negociaciones del techo de la deuda en el Congreso.
Aún así, los inversores aumentaron las apuestas sobre un aumento de tasas el próximo mes a más del 50% desde el 18% hace una semana, lo que refleja los recientes discursos de línea dura de la Fed, así como las señales de fortaleza económica. El gasto del consumidor, ajustado por los precios, aumentó un 0,5%, el avance más fuerte desde el comienzo del año, según el informe del viernes. Los rendimientos del Tesoro subieron después del informe.
“La combinación de que la inflación sube y el gasto del consumidor sigue siendo tan fuerte aumentará las probabilidades de que la Fed suba las tasas otra vez a mediados de junio”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Life Insurance Co.
Sin embargo, algunos funcionarios de la Fed, incluidos Raphael Bostic de la Fed de Atlanta y Patrick Harker de Filadelfia, han enfatizado que el impacto de las quiebras bancarias en el crédito aún no se ha sentido, y que la política monetaria funciona con un retraso, por lo que gran parte del dolor de las tasas más altas ha aún por verse en los datos oficiales.
“Tomará un poco más sacarlos de la pausa de junio, pero aumenta la posibilidad de otro alza a partir de entonces”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics en Washington. “Cuanto más fuerte sea el flujo de datos, más probable es que la próxima subida sea en julio en lugar de en septiembre”.
“La paciencia tiene límites, y comenzará a agotarse si la economía sigue creciendo y la tensión bancaria no empeora”, dijo.
En su reunión del 2 y 3 de mayo, los formuladores de políticas dijeron que no estaban seguros de cuánto endurecimiento adicional de la política podría ser necesario, y sopesaron el progreso más lento de lo esperado en la inflación y el mercado laboral resistente frente a la probabilidad de una contracción crediticia luego de la reciente turbulencia bancaria, según a las actas de la reunión publicadas en Washington el miércoles.
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