Último día del negocio del año

Hoy, el día en que finaliza su segunda emisión pública de acciones, los directivos de Ecopetrol están saltando de la dicha. Datos preliminares señalaban que cerca de 390.000 personas habían iniciado el proceso para convertirse en nuevos dueños de la petrolera colombiana, número que supera ampliamente a los 250.000 accionistas que sumó en su emisión de 2007.

A primera vista, este proceso le reportaría a la compañía un ingreso mínimo de capital del orden de $721.500 millones, con los cuales podrá afrontar sus nuevos retos en exploración y producción de crudo. Los nuevos accionistas también tendrán una ganancia inmediata, pues adquieren automáticamente el derecho a recibir la última cuota de $48 por acción que su Junta Directiva había aprobado como distribución de utilidades del periodo anterior.

Pero en el corto plazo, los beneficiarios de esta colocación de acciones deberán tener paciencia. “Esta no es su salida a la bolsa, por lo tanto no se esperan valorizaciones altas en los próximos meses. No es probable que se repita la historia de Davivienda y Conconcreto, cuyo precio aumentó entre 20% y 30% poco después de terminada la asignación de títulos”, comenta César Cuervo, analista senior de la firma comisionista de bolsa Correval.

Aún así, buenas sorpresas le esperan a los compradores, muchos de los cuales se estrenarán como inversionistas en la bolsa de valores. “Las perspectivas para Ecopetrol son positivas. En el primer semestre del año, comparado con el mismo periodo de 2010, su producción aumentó 19,9%, llegando a una producción promedio de 707.000 barriles diarios. La meta de 2011, de lograr a 750.000 barriles por día está a la vuelta de la esquina, y es muy probable que también cumpla su objetivo de un millón de barriles diarios para 2015”, explica el analista, y agrega que, a este ritmo, el precio de la acción llegará a buen puerto para diciembre próximo: “”Creemos que se cotizará a $3.970. Para diciembre de 2012, es probable que llegue a $4.250”.

Precisamente, el precio ha sido uno de los grandes tormentos de esta segunda emisión de acciones. El lunes pasado, cuando las bolsas del mundo sucumbieron ante la rebaja de la calificación de deuda de EE.UU. por parte de Standard & Poor’s, la acción de Ecopetrol se cotizó a $3.595, por debajo de su valor de venta público de $3.700; sin embargo, a medida que los inversionistas recobraron la confianza, el título recuperó su comportamiento anterior y subió, la semana siguiente, a $3.710. Ayer, su precio de cierre fue de $3.695.

Otra variable importante ha sido el precio internacional del barril de crudo, el cual, tras romper la barrera de los US$110 por la inestabilidad política del norte de África y Oriente Medio, se cotiza actualmente por debajo de los US$90. “Pero esto no debe ser un factor preocupante, porque la compañía ha comenzado a fijar sus contratos de acuerdo al barril de petróleo Brent (de referencia para Europa), cuyo precio se ha mantenido por encima de los US100. Esto se debe a la gran brecha entre su precio y el barril de crudo Texas (de referencia para Colombia”, comenta Cuervo.

El resultado definitivo de la emisión se conocerá en los próximos días, y es muy probable, tal como ocurrió en emisiones pasadas como la de Nutresa, el Grupo Aval o Avianca, que la demanda exceda a la oferta inicial de colocación de US$2,5 billones. Lo que sí es seguro es que las buenas perspectivas de la empresa le depararán grandes beneficios a los accionistas en el futuro.

“El buen resultado del balance del primer semestre hace pensar que la distribución de utilidades del periodo 2011 esté entre $200 y $220 por acción, un dividendo muy por encima a los $145 por título que Ecopetrol repartió con base al ejercicio de 2010”, dice Cuervo.

La emisión concluirá a las 11:59 de la noche de hoy. Si usted aún desea hacerse a un paquete de 500 acciones, debe tener en cuenta que su valor es de $1.850.000, de los cuales debe cancelar una cuota inicial equivalente al 20% ($370.000). El valor restante puede diferirlo a seis cuotas sin intereses o pagarlo de contado. Pero antes, debe acceder a la página web de Ecopetrol, llenar los requisitos correspondientes y dirigirse a una sucursal de los bancos Davivienda o Bancolombia, o a las comisionistas de bolsa autorizadas, para completar el proceso.