Escucha este artículo
Audio generado con IA de Google
0:00
/
0:00
La economía colombiana creció solo un 2,6 % en 2025, pero podría expandirse un tris más, al 2,8 % en 2026. El crecimiento reciente ha estado impulsado por la demanda interna, especialmente el consumo de los hogares y del sector público. La inversión sigue debilitada y apenas comienza a recuperarse tras la fuerte contracción observada en 2023.
La escasa inversión se debe a factores electorales que otorgan favorabilidad al candidato del Pacto Histórico y a la continuidad del Pacto Histórico que ha sido hostil a los empresarios. El aura que se deriva de tales políticas apaga los espíritus animales de los capitalistas que requiere de señales claras de apoyo a sus iniciativas, entre otras de que no se intentará elegir una asamblea constituyente, como lo ha amenazado Petro de cambiar todas las reglas de la sociedad.
El gobierno ha optado por buscar fuentes alternativas de financiamiento a las que provee el Fondo Monetario Internacional por razones ideológicas: mientras la tasa de interés del FMI para Colombia es de 3,09 % anual, el gobierno está pagando 14 % por préstamos a más corto plazo, provistos por bancos privados como Pimco. Presuntamente, el FMI impondría condiciones de políticas responsables que el gobierno no estaría interesado en adoptar.
En materia de inflación, el año 2025 culminó con un 5,1 %, pero los excesos de gasto público de este año electoral podrían causar un alza de precios de 6,5 %. El recrudecimiento de la inflación se debería en gran medida al aumento del salario mínimo del 23 % concedido por el gobierno, ante lo cual el presidente Petro ha manifestado que tiene en la cartuchera otro aumento para contrarrestar la inflación que él mismo propició con su decisión anterior. ¿Querrá crear una espiral inflacionaria?
En su sesión del 30 de abril la Junta del Banco de la República decidió dejar su tasa de referencia inalterada en 11,25 %, tras el aumento de 100 puntos del mes pasado. Para variar, la decisión fue unánime reflejando diálogo y confianza entre el gobierno y la Junta.
El 30 de abril la cotización del dólar marcó $3,639, manteniendo la revaluación causada por los altos precios del petróleo. En efecto, el precio del barril de petróleo ha estado alrededor de US$114 el 30 de abril, cuando hace tres meses registraba US$60. Se trata de una buena noticia para el país, pero también causa problemas a los exportadores y a las actividades que compiten con las importaciones, siendo un freno para el crecimiento de la economía nacional.
El frente fiscal presenta uno de los principales desafíos para la economía: el déficit del gobierno continúa en niveles elevados del 6,5 % del PIB y el calendario de vencimientos de deuda será exigente en los próximos años, en un entorno de tasas de interés más altas.
La inflación sin arriendos obtuvo un incremento de 8,7 %, 2 % superior a la del año pasado, lo que sugiere según el BBVA que “el incremento del salario mínimo continuaría presionando estos componentes”. La moderación del consumo de los hogares hacia adelante debilitará la demanda interna en 2026, aunque el consumo público compensará en algo esta desaceleración. La inversión en bienes de capital y construcciones fabriles seguirá muy debilitada con crecimientos de solo entre 1 y 1,4 % en 2026 y 2027.
El fuerte aumento de la deuda del gobierno eleva el costo del financiamiento para el país, situación que mermará la disponibilidad de recursos en 2026 y 2027. No es precisamente el Banco de la República el responsable del alto costo financiero como lo insinúa el presidente, sino el gobierno con su gula que demanda ingentes recursos para satisfacerla.
