La semana empezó con tres voces influyentes en el Gobierno y en el sector privado pidiendo una reducción de tasas de interés al Banco de la República, y terminó con el golpe de una reducción decepcionante en las cifras de inflación. Aunque el país ya lleva cinco meses consecutivos logrando que disminuya la inflación, hay señales de alerta que invitan a creer que no es momento de apresurarse. Presionar la autonomía del Emisor puede hacer que se pierdan los duros esfuerzos que han hecho los colombianos en el último año y medio.
Sabíamos que 2023 sería difícil para la economía colombiana. El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) reporta que entre abril y junio la inversión privada se redujo en un 24 %. Esto en medio de las agresivas tasas de interés que adoptó el Banco de la República, buscando reducir una inflación que llegó a estar en 13,34 % en marzo y hoy solo ha descendido hasta 11,43 %. Las altas tasas de interés, adoptadas por el Emisor, tienen el propósito de ralentizar la economía para no entrar en una espiral de inflación descontrolada que destruya la capacidad adquisitiva de los colombianos y genere daños de largo plazo a la economía. Esto ha llevado a todos los sectores a reducir el consumo, la inversión y a que los índices de crecimiento sean precarios. Se trata de una medida de urgencia para una crisis que empezó con la pandemia y se exacerbó con la invasión rusa a Ucrania, pero que fue necesario tomar. Por eso es un riesgo apresurarse a desandar el camino que ya hemos transitado.
Al iniciar la semana, el ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, se reunió con el presidente de la Andi, Bruce Mac Master, y el presidente de Asobancaria, Jonathan Malagón, al término de la cual los tres se unieron en una petición: es hora de empezar a reducir las tasas de interés. El ministro Bonilla dijo que “la política monetaria ya también llegó al límite, no hay nada más que enfriar, necesitamos recuperar la economía”. Mientras tanto, Mac Master pidió tener en cuenta la caída en la actividad económica, mientras Malagón lamentó que las tasas de interés no hayan permitido a los colombianos hacer compras importantes, como viviendas y matrículas educativas, por el temor a deudas fuera de control.
Se entiende la frustración. Nadie quiere una economía resentida, menos cuando necesitamos generar empleo y realizar inversiones ambiciosas desde el Estado. Pero la cifra más reciente de inflación invita a la cautela. Por ejemplo, el mayor aumento en el costo de vida anual lo tuvo el transporte, con una variación de 18,59 %. Esto por el precio de la gasolina, que seguirá aumentando a medida que el Gobierno siga con la acertada tarea de desmontar el Fondo de Estabilización de Combustibles. Además, la reducción de este mes fue menor de la esperada por el desastre de la vía al Llano y los efectos de la emergencia climática. ¿Quién asegura que no seguirán presentándose imprevistos en lo que resta del año? La cautela sigue siendo necesaria.
El propio ministro Bonilla, al conocer el dato de inflación, pareció ceder en su petición de bajar las tasas de interés. “Vamos en la senda descendente. Eso, de pronto, va a ralentizar las conversaciones con el Banco de la República, porque por ahora tenemos un incremento menor al esperado”, dijo. En efecto, lo más probable es que el Banco de la República mantenga su política. Si la inflación sigue descendiendo, pueden cambiar los términos del debate. Por lo pronto, no podemos apresurarnos.
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