Recuperación de la economía, en marcha

Esta semana presentamos nuestras previsiones de crecimiento para la economía colombiana para lo que resta de 2018 y 2019, donde mostramos una recuperación en marcha a un ritmo gradual. Consideramos que el consumo privado será uno de los pilares de la recuperación económica. Pasará de crecer 1,8 % en 2017 a 2,8 % en 2018 y 3,6 % en 2019. Será importante el gasto en servicios y la mayor compra de bienes durables. También sobresaldrá el consumo público, el cual volverá a crecer por encima del PIB en 2018 por segundo año consecutivo. No así en 2019, cuando el consumo público crecerá por debajo del PIB por los ajustes fiscales que se le exigen al Gobierno Nacional.

Sin embargo, creemos que el sector público le dejará el papel de liderazgo en la economía al privado, pues el año entrante será el momento clave para la recuperación de la inversión. Esta última crecerá este año por debajo del PIB (en 0,3 % anual) debido al aporte negativo del sector de la construcción y, dentro de esta, de las edificaciones. Luego, en 2019, con la construcción en terreno positivo, gracias a las obras de la cuarta generación de infraestructura y la reactivación de la vivienda, la inversión tendrá un crecimiento de 5,6 % anual.

La política monetaria ayudará a impulsar la recuperación económica, alentando la toma de decisiones de gasto de los agentes económicos. Pero el gasto de los hogares no sólo aumentará gracias a las bajas tasas de interés, sino también por la menor tasa de inflación y el incremento paulatino del ingreso disponible real. El ingreso crecerá a un ritmo mayor por la aceleración del PIB, desde 1,8 % en 2017 hasta 2,6 % en 2018, 3,3 % en 2019.

A mediano plazo, el crecimiento potencial de Colombia dependerá de las mejoras en competitividad y productividad. Es imperativo que se completen los programas de infraestructura, se profundicen la formalidad y la digitalización y se diversifiquen las exportaciones a través de la potencialización del sector agroindustrial. Estimamos que el crecimiento potencial de Colombia se ubicará en 3,5 % en promedio en los siguientes 10 años.

* BBVA Research / @juanatellez