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Este miércoles, los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron estable la tasa de interés de referencia por segunda reunión consecutiva, en un rango de 4,25 %-4,50 %.
La decisión de mantener los tipos estables se produce en un momento en el que la ambiciosa y a menudo errática agenda política del presidente Donald Trump ha sometido a la economía, y a la capacidad de la Fed para mantenerla en el buen camino, a una presión cada vez mayor. Los planes siempre cambiantes de Trump de imponer aranceles a los socios comerciales de Estados Unidos han avivado el temor a una desaceleración económica y han suscitado nuevas preocupaciones sobre la inflación, una combinación que podría arrastrar a los responsables políticos en direcciones opuestas.
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“La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado”, dijo el banco central en un comunicado. Los funcionarios también eliminaron el texto anterior que afirmaba que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación estaban aproximadamente equilibrados.
Las nuevas previsiones de tipos muestran que una estrecha mayoría de funcionarios de la Reserva Federal prevé recortes de medio punto porcentual este año. Esto supone dos reducciones de tipos de un cuarto de punto, el mismo número que los funcionarios estimaron la última vez que emitieron proyecciones en diciembre.
Esta tarde presidente de la Fed, Jerome Powell, realizará una rueda de prensa en Washington. Los inversionistas, que esperaban ampliamente que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios en esta reunión, escucharán pistas adicionales sobre cómo los funcionarios están teniendo en cuenta las políticas de Trump en sus perspectivas, y cómo podrían responder si las condiciones económicas se deterioran.
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Crecimiento económico e inflación en Estados Unidos
En sus nuevas previsiones económicas, los funcionarios elevaron la estimación media de la llamada inflación subyacente (que excluye los precios de los alimentos y la energía) para finales de este año del 2,5 % a 2,8 %. Su previsión de crecimiento económico para 2025 se redujo del 2,1 % a 1,7 %.
También aumentaron su estimación del desempleo hasta 4,4 % a finales de este año, desde 4,3 % que veían en diciembre.
Los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido estables los tipos este año, tras recortarlos un punto porcentual en los últimos meses de 2024. Desde diciembre, han señalado su deseo de ver más progresos en la inflación y más claridad sobre el impacto de las políticas de Trump antes de considerar otro movimiento.
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En ese tiempo, la inflación se ha mantenido elevada, mientras que las expectativas de los consumidores sobre el crecimiento futuro de los precios han aumentado en medio de una escalada de la guerra comercial. El gasto se ha suavizado y la confianza de los consumidores se ha deteriorado bruscamente.
Los inversores también han reaccionado negativamente, con el S&P 500 cayendo más de 10 % desde mediados de febrero antes de recortar parte de esas pérdidas.
La administración Trump ha hecho poco para aliviar los temores de recesión, con el presidente diciendo el 9 de marzo que la economía estadounidense se enfrenta a un “período de transición.” El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dicho que la economía y los mercados financieros estadounidenses necesitaban una “desintoxicación”.
La Reserva Federal también ha anunciado que, a partir de abril, reducirá el límite mensual de los bonos del Tesoro de su balance que permite que venzan sin ser reinvertidos, de US$25.000 millones a US$5.000 millones. El límite para los valores respaldados por hipotecas se mantendrá en US$35.000 millones.
La Reserva Federal empezó a ralentizar el ritmo al que reduce su cartera de activos en junio, en un intento de aliviar la posible presión sobre los tipos del mercado monetario.
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