Escucha este artículo
Audio generado con IA de Google
0:00
/
0:00
Pocas veces un asunto de política monetaria había sido tan debatido como lo es ahora ni había generado tal tensión entre el Banco de la República y el Gobierno Nacional. Por eso, todas las expectativas están puestas en la decisión sobre tasas de interés que tome la Junta Directiva del Emisor este jueves 30 de abril.
El tono de la discusión se subió en la última reunión de la Junta Directiva, cuando se dio un alza de 100 puntos básicos en las tasas de interés a finales de marzo. Con este hecho se suma un incremento del 2 % en las tasas durante 2026, ya que en la reunión de enero también se incrementaron en 100 puntos básicos. De este modo pasaron del 9,25 % al 10,25 % y ahora están en 11,25 %.
La segunda alza terminó por enfurecer al Gobierno, tanto que el ministro de Hacienda, Germán Ávila, no asistió a la rueda de prensa y hasta dijo que no se presentaría a la siguiente reunión de la Junta (la de este jueves).
Esas declaraciones dispararon las alertas porque podría representar un bloqueo para que la reunión se desarrollara, ya que es el jefe de la cartera de Hacienda el encargado de presidir la sesión.
Sin embargo, después se retractó y dijo estar dispuesto a encontrar soluciones, las que se consideren necesarias y convenientes para mejorar la armonía entre el Banco de la República y el Gobierno. El Gobierno va a continuar con el debate y lo va a dar en la Junta Directiva”, Ávila.
Pero antes de volver, pidió que dentro del Banco exista disposición a revisar las decisiones recientes y el marco en el que se están tomando.
De fondo, el debate enfrenta dos posturas distintas de cómo el Banrep debe afrontar la coyuntura actual de inflación e incertidumbre que ha generado la guerra en Oriente Medio.
Así lo dejaron ver tanto el ministro como el gerente del Banco, Leonardo Villar, durante los dos debates de control político que se realizaron en el Congreso de la República. Durante las últimas semanas ambos asistieron a la Comisión Cuarta de la Cámara de Representantes y a la Comisión Tercera del Senado.
Lea: Inflación, relevo y guerra en Oriente Medio: lo que hay en juego para la Fed de EE. UU.
Las visiones enfrentadas sobre las tasas de interés
En el Congreso de la República, Villar mostró su defensa de que la subida de tasas es una decisión técnica, no política. “El banco tiene la misión de mantener el poder adquisitivo de la moneda”, sostuvo.
La inflación, en su informe pasado, dejó de comportarse como se esperaba. En diciembre de 2025 cerró en 5,1 % y la básica en 5 %. En marzo de este año subió a 5,6 % y la básica a 5,8 %. El dato rompió la trayectoria descendente que el propio banco anticipaba meses atrás.
Y la responsabilidad principal del Banrep es conservar el valor de la moneda y controlar la inflación para que llegue a la meta del 3 %, con un rango entre 2 % y 4 %. Por eso, cuando sube también lo hacen las tasas.
El banco reconoce que no puede controlar los choques derivados de la guerra en Oriente Medio, pero que intervienen para cuando dichos factores afectan las expectativas de inflación más allá del corto plazo. Así buscan evitar “efectos de segunda vuelta” de esos choques de oferta.
En contraste, el ministro Ávila considera que el problema no está en la demanda interna y por eso la subida de tasas no tendría un efecto inflacionario, pero sí afectaría a la actividad económica de los colombianos por cuenta del encarecimiento del crédito.
“Por más que suba la tasa de interés no se va a resolver el problema en el estrecho de Ormuz”, dijo el jefe de la cartera. Para él la inflación viene de afuera: energía, alimentos, tensiones geopolíticas.
Subir tasas en ese contexto implica enfriar la economía con menor crecimiento, más presión sobre el empleo y un aumento en la carga de la deuda pública, de acuerdo con Ávila.
Otro punto central para el ministro es que ningún otro banco del mundo ha subido, en estos momentos, las tasas en 200 puntos básicos. “No hay un solo ejemplo de un banco en el mundo que haya tomado una decisión como la actual. “El remedio es peor que la enfermedad”, expresó.
Y es que la mayoría de los demás países han optado por la cautela y seguir de cerca el comportamiento de los mercados y lo que ocurra en Oriente Medio antes de tomar decisiones.
En contexto: Semana clave para las tasas de interés: ¿qué se espera de la Fed y los bancos de la región?
¿Cuáles son las expectativas para la reunión de esta semana?
Se trata de la tercera decisión del año sobre tipos de interés. Para este punto, los economistas encuestados por el Banco de la República prevén un aumento de medio punto porcentual, hasta el 11,75 %, frente al 11,25 % que se tiene actualmente.
En este aspecto coincide la más reciente encuesta de Fedesarrollo, ya que para abril proyectan 11,75 % y para julio 12 %. A diciembre, se sostiene la expectativa de ese mismo 12 %.
El mes pasado, se esperaba que la tasa de intervención cerrar el año en 11,75 %. Los nuevos resultados empujan los pronósticos un escalón más arriba.
💰📈💱 ¿Ya se enteró de las últimas noticias económicas? Lo invitamos a verlas en El Espectador.
