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Esta semana, el equipo técnico del Banco de la República publicó el Informe de Política Monetaria, un documento trimestral que analiza la situación de la inflación y la actividad económica.
El panorama de los precios
El equipo técnico del Banco de la República proyecta que la inflación cerrará 2026 en 6,4 %, lejos de la meta de 3 %.
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Entre otros datos, el informe destaca que, en marzo, la inflación total anual se ubicó en 5,6 % y la básica, que excluye los componentes más volátiles de la canasta familiar, como los alimentos y los regulados, se ubicó en 5,8 %.
El informe sostiene que la aceleración de los precios en el primer trimestre se debe a los incrementos en los costos laborales; a una actividad económica que sigue fuerte y muestra señales de excesos de gasto; a problemas en la producción de alimentos asociados con el clima y los bloqueos viales, y a mayores costos de bienes e insumos internacionales por la guerra en Medio Oriente.
El aumento en la inflación, señala el documento, no fue mayor por las sorpresas a la baja registradas en los primeros meses del año en algunos regulados, como el gas, la energía y los combustibles, y por la caída del dólar en Colombia.
Para 2027 y 2028, según el equipo técnico, la inflación se acercará gradualmente a la meta del 3 %, en buena parte por las decisiones de política monetaria que ha tomado el Banco de la República, es decir, por los aumentos en las tasas de interés.
Este miércoles, Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, explicó ante el Congreso que los dos aumentos de 100 puntos básicos que realizó la junta directiva en enero y marzo se deben a los incrementos en la inflación y en las expectativas de inflación.
En la reunión de abril, la junta decidió mantener las tasas de interés en 11,25 % para buscar acuerdos, en un momento marcado por las tensiones entre el Gobierno de Gustavo Petro y el Emisor.
Las minutas de la última reunión, publicadas este miércoles por el Banco, muestran que las diferencias sobre qué rumbo debería tomar la política monetaria persisten al interior de la junta directiva.
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El Informe de Política Monetaria también destaca que las recientes decisiones de la junta responden al compromiso de llevar la inflación hacia la meta y alcanzar el máximo nivel sostenible del Producto Interno Bruto y del empleo, en cumplimiento del mandato constitucional.
El equipo técnico del Banco de la República advirtió que, si se prolonga el conflicto en Medio Oriente, podría haber presiones al alza sobre los precios internacionales de la energía, los fertilizantes y algunos bienes. Además, esta situación se traduciría en condiciones de financiamiento menos favorables para el país.
¿Y el crecimiento económico?
Respecto al crecimiento de la economía colombiana, la proyección del Banco de la República es que el PIB aumentará 2,4 % este año.
La economía creció 2,6 % el año pasado, estimulada por un alto consumo de los hogares, por el impulso fiscal del Gobierno y por un mercado laboral robusto, como destaca el Informe de Política Monetaria. En cambio, la inversión se mantuvo rezagada.
Para 2027, el equipo técnico estima que el crecimiento de la economía sería menor que en 2026 debido a menores ingresos externos y al efecto acumulado de la política monetaria.
Las proyecciones del Banrep están sujetas a un alto grado de incertidumbre por la guerra en Medio Oriente y los efectos que podría tener sobre los precios.
El DANE presentará la próxima semana los datos del PIB del primer trimestre de este año.
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