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En medio de las alertas por el posible fenómeno de El Niño (evento climático caracterizado por sequías y menores lluvias) que llegaría al país en la segunda mitad de 2026, este martes la Asociación Colombiana de Generadores de Energía Eléctrica (Acolgen) advirtió que los precios de energía en bolsa podrían subir en los próximos meses. ¿Qué significa eso realmente? ¿Cambiará el valor de la factura de luz que llega a su casa? Para responder a estas dudas, hay que entender cómo funciona el mercado eléctrico.
En contexto: Acolgen pidió prender las plantas térmicas ya, antes de que El Niño golpee embalses
Lo primero que hay que decir es que Colombia genera electricidad principalmente de dos fuentes: las hidroeléctricas, que aprovechan el agua de embalses y ríos, y las térmicas, que queman combustibles como gas, carbón o diésel.
En condiciones normales, las hidroeléctricas cubren la mayor parte de la demanda por ser más baratas. Las térmicas entran como respaldo, pero su operación es más costosa, especialmente cuando el gas disponible es importado.
Cuando hay sequía, como ocurre durante un fenómeno de El Niño, las hidroeléctricas generan menos y las térmicas tienen que trabajar más. Eso presiona los precios de la energía en la bolsa.
¿Qué es el precio en bolsa?
El precio de energía en bolsa es el valor al que se negocia la electricidad en el mercado mayorista, donde los generadores y los comercializadores transan la energía que abastece al país. Ese precio se determina a diario según la oferta y la demanda.
Piénselo como un equipo de fútbol. Los once jugadores titulares son las plantas generadoras más eficientes, principalmente las hidroeléctricas. Pero estos jugadores no pueden jugar todo el tiempo.
Cuando la demanda de energía sube (como durante una ola de calor) o el agua escasea, como durante un fenómeno de El Niño, es necesario usar a jugadores de reserva: las térmicas, cuya operación es más costosa.
Cada generador oferta diariamente un precio a la bolsa. El sistema despacha primero las plantas más baratas (principalmente las hidroeléctricas) y va sumando las más costosas según lo que la demanda exija.
El precio de bolsa lo termina fijando la planta más costosa que el sistema programa para cubrir la demanda en cada hora. Cuando hay sequía y las térmicas tienen que trabajar más, ese precio sube.
¿Que suban los precios en bolsa es bueno o malo?
En últimas, el precio de la energía en bolsa es un termómetro. Cuando está alto, indica que algo está alterando la normalidad del sistema: escasez de agua, mayor demanda o mayores costos de generación.
Cuando el precio está bajo, como ocurrió durante buena parte del segundo semestre de 2025, puede decirse que el sistema está bien abastecido. Pero un precio bajo tampoco es necesariamente bueno. Como lo advirtió Acolgen: un precio bajo no atrae inversión nueva y, sin inversión, el país no construye la capacidad de generación que necesita.
Si suben los precios en bolsa, ¿cambiará el valor de su factura?
Los comercializadores, es decir, las empresas que le venden la energía a los hogares, no compran toda la electricidad en la bolsa. La mayor parte la adquieren con anticipación, a través de contratos de largo plazo con los generadores. Esos contratos fijan un precio estable.
Hoy, alrededor del 80 % de la energía que consume un hogar colombiano está cubierta por esos contratos, con precios que rondan entre COP 300 y COP 330 por kilovatio hora. Solo el 20 % restante queda expuesto a las variaciones de la bolsa.
Y ese 20 % tiene un techo. Se llama precio de escasez, y es el valor máximo que puede pagar la demanda por la energía en bolsa. Ese techo existe gracias al cargo por confiabilidad, un mecanismo que obliga a los generadores a tener energía disponible en momentos de escasez a cambio de una remuneración.
En el último fenómeno de El Niño fuerte, en 2024, el precio en bolsa llegó a superar los COP 2.000 por kilovatio hora en algunos momentos. Pero ese incremento inusitado nunca lo pagaron los usuarios, de hecho, el techo estuvo en alrededor de COP 700. La diferencia, como lo explica Acolgen, la absorbieron los generadores.
Por eso, según la presidenta de Acolgen, en un escenario de El Niño fuerte como el que se anticipa para 2026, el alza no debería afectar más del 9 % de la factura de la mayoría de los colombianos.
El fenómeno de El Niño en 2026
El 7 de mayo, Colombia rompió su récord histórico de demanda de energía eléctrica: más de 258 gigavatios hora en un solo día, según XM. El detonante fue la ola de calor que azotó al país esa semana, especialmente en la región Caribe, y se proyecta que continúe.
Ese pico llegó antes de que El Niño se haya consolidado. Los embalses están hoy al 64 % y, como advirtió el Ideam, se esperan lluvias menores para el segundo semestre.
Si las estimaciones de la entidad se hacen realidad y el fenómeno se confirma entre junio y agosto, el sistema eléctrico tendrá que responder con una demanda aún mayor y menos agua disponible. Por eso Acolgen hizo el llamado de prender las plantas térmicas desde ya para preservar el agua de los embalses que las hidroeléctricas necesitan para producir energía, y de arrancar una campaña nacional de ahorro. La meta es llegar a diciembre con los embalses por encima del 80 %, como lo dicta la senda de referencia de XM, para superar el fenómeno sin racionamientos.
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