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1 Nov 2021 - 1:45 a. m.

El Grupo Gilinski se mueve de nuevo, ahora con los ojos sobre el Grupo Sura

Este martes la Superintendencia Financiera anunció que recibió una Oferta Pública de Adquisición (OPA) para adquirir entre el 25 % y el 31 % del conglomerado financiero. Esto se da apenas días después de que se abriera una OPA por el control mayoritario de Nutresa.
Imagen de referencia.
Imagen de referencia.
Foto: Getty Images

El Grupo Gilinski continúa moviendo el mercado bursátil en Colombia con una nueva Oferta Pública de Adquisición (OPA): esta vez el foco de sus intenciones es el Grupo Sura, uno de los mayores conglomerados financieros del país y también parte del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).

Esta movida llega en momentos en los que ya se está decidiendo el futuro del control de Nutresa, también parte integral del GEA y una de las mayores empresas de alimentos en Colombia, con participación en otros mercados de Latinoamérica.

El nuevo movimiento se da menos de una semana después de que la junta directiva del Grupo Sura autorizó la contratación de asesores para continuar con la búsqueda de socios estratégicos interesados en adquirir una participación no controlante en el conglomerado.

Esta decisión fue interpretada como una jugada para impedir la entrada de los Gilinski a Nutresa y, potencialmente, a otras empresas del GEA. Con la nueva OPA por el Grupo Sura, la opción de buscar socios estratégicos pareciera, al menos temporalmente, neutralizada.

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De acuerdo con la Superintendencia Financiera, la oferta por el Grupo Sura está planteada en los siguientes términos: se busca adquirir una “cantidad de acciones mínima equivalente al 25,344 % y una cantidad máxima equivalente al 31,68 %”, con un precio de compra por acción de US$8,01. De acuerdo con la regulación vigente, la acción del Grupo dejará de ser transada en la Bolsa de Valores de Colombia hasta que se publique el aviso de la OPA, de la misma forma que sucedió con Nutresa.

El Grupo Sura es parte fundamental del GEA, con participaciones accionarias en otros conglomerados empresariales, como los grupos Bancolombia (tiene 46 % de las acciones) y Argos (35,19 % de participación), así como el fondo de pensiones Protección (49,36 %). A su vez, Sura tiene una participación de 35 % en Nutresa.

En la jornada de este martes, la acción del Grupo Sura cerró la jornada a $25.100, lo que equivale a US$6,26, teniendo en cuenta que la TRM fijada por la Superfinanciera se encuentra en $4.004,54.

Gilinski tiene negocios en sectores como el bancario (con GNB Sudameris —siglas de Gilinski National Bank—, Servibanca, entre otros), de alimentos (con Yupi) y medios de comunicación (con Semana).

¿En Qué va la OPA de Nutresa?

Desde el 11 de noviembre se conoció la OPA por entre el 50,1 % y el 62,61 % de las acciones del Grupo Nutresa por parte del Grupo Gilinski. La operación determinará el control de una de las principales empresas del país, con ventas por más de $11 billones al cierre del 2020, y parte fundamental del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA). El precio de cada acción será de US$7,71.

La Oferta Pública de Adquisición (OPA) es un proceso en que se ofrece abiertamente y públicamente comprar las acciones de una compañía listada en la Bolsa. El proceso debe ser lo más transparente para que los inversionistas tomen a conciencia la decisión de vender o no. El apellido hostil en esta OPA significa que se propuso la compra de acciones Nutresa sin intervención (o cooperación) de las directivas de la empresa.

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En el cuadernillo se confirmó que Nugil fue la empresa que presentó la oferta. Se trata de una sociedad en la que el 50,1 % pertenece al Grupo Gilinski y el restante 49,9 % es de Aflaj Investment LCC, un fondo de Emiratos Árabes Unidos.

El GEA, representado en el Grupo Sura (35,25 %), Grupo Argos (9,8 %) y Protección (3,32%) concentran la mayor participación en Nutresa, sumando más del 48,3% de las acciones. El resto de títulos los tienen fondos locales (20,4%), como Porvenir, fondos extranjeros (7,4 %) y otros inversionistas minoritarios (27 %).

Esta composición accionaria implica que la OPA hostil tiene dos caminos para ser aprobada: convencer al GEA o convencer a más de una decena de los demás inversionistas con participaciones importantes. Sin embargo, las negociaciones con el GEA tienen una complicación adicional: enroques accionarios. Es decir, todos tienen acciones de todos, una vieja práctica utilizada precisamente para tener margen de maniobra ante OPAs hostiles. En este caso, el Grupo Nutresa tiene el 12 % del Grupo Argos y el 13 % del Grupo Sura.

De ahí que, quién compre las acciones de Nutresa también tendrá participación indirecta en el GEA. El cuadernillo de inversionistas específica que entre el 29 de noviembre y el 17 de diciembre se podrán vender las acciones en el marco de la OPA.

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