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La confianza comercial repuntó, pero la de los industriales perdió impulso: ¿por qué?

Los resultados de Fedesarrollo evidencian señales mixtas: mejoras moderadas en comercio y un deterioro marcado en el sector industrial.

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29 de abril de 2026 - 04:35 p. m.
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La Encuesta de Opinión Empresarial (EOE), realizada por Fedesarrollo, es un instrumento que permite conocer las percepciones, expectativas y datos cualitativos de directivos y empresarios sobre el estado actual de sus empresas y la economía nacional.

Su última versión, de marzo de 2026, muestra que el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,8 %, lo que representó un aumento de 0,2 puntos porcentuales (pps) respecto al mes previo (ICCO febrero 2026: 22,6 %).

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La entidad explica que la mayor confianza comercial se dio por una caída de 0,6 pps en el nivel de existencias, compensado parcialmente por una caída de 0,2 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre.

La percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio se mantuvo estable frente al mes previo. Frente al mismo mes del año anterior, el ICCO incrementó 1,0 pps (ICCO marzo 2025: 21,8 %).

Evolución de los componentes del Índice de Confianza Comercial (ICCO):

Componente (Balance, %) Marzo 2025Febrero 2026Marzo 2026
Percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio 29,1 41,641,6
Nivel de existencias 0,5 6,0 5,4
Expectativas de la situación económica para el próximo semestre 36,7 32,3 32,1
Índice de Confianza Comercial – ICCO 21,8 22,6 22,8

Por su parte, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en -2,3 % para el mes de marzo de 2026, mostrando una caída de 3,2 pps frente al mes anterior (ICI febrero 2026: 0,9 %).

La variación mensual negativa de la confianza industrial en marzo se explicó por una disminución de 8,5 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y un incremento de 4,8 pps en el nivel de existencias, compensado parcialmente por un incremento de 3,9 pps en el volumen actual de pedidos. Frente al mismo mes de 2025, el ICI disminuyó en 4,4 pps (ICI marzo 2025: 2,1 %).

Evolución de los componentes del Índice de Confianza Industrial (ICI):

Componente (Balance, %) Marzo 2025Febrero 2026Marzo 2026
Nivel de existencias 3,2 -7,4 -2,6
Volumen actual de pedidos -18,2 -28,6 -24,7
Expectativas de producción para el próximo trimestre 27,6 23,915,4
Índice de Confianza Industrial – ICI 2,1 0,9 -2,3

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Respecto al módulo trimestral, las expectativas de generación de empleo del sector industrial para el próximo trimestre aumentaron en 9,2 pps en comparación con el trimestre octubre-diciembre (-9,4 % en marzo de 2026 frente a -18,6 % en diciembre de 2025), y cayeron 12,1 pps respecto al mismo trimestre del año anterior (2,7 %).

Finalmente, la percepción de los industriales sobre la presencia de actividades de contrabando se ubicó en 4,2 %, lo que constituye una disminución de 8,2 pps respecto al trimestre anterior (12,4 %) y un aumento de 8,4 pps frente al mismo trimestre del año 2025 (-4,2 %).

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