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El dólar en Colombia acumuló una caída de 1,5 % en la segunda semana de septiembre, al pasar de $3.938,72 el pasado lunes a $3.894,3 el viernes.
Para las jornadas que siguen entre el 15 y el 19 de septiembre, el mercado cambiario tendrá los ojos puestos en la próxima decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por su sigla en inglés).
En medio de este contexto, el dólar cierra la primera jornada de la semana volviendo a superar los $3.900. Esto gracias a que su precio termina en $3.905,55, lo que representa una subida de $11,25 en comparación con el último cierre de los mercados del pasado viernes 12 de septiembre ($3.894,3).
El precio máximo alcanzado por la moneda estadounidense durante la jornada fue de $3.914,5 y el mínimo descendió hasta los $3.881. Mientras que el promedio quedó en $3.898,04.
Por su parte, la tasa representativa del mercado (TRM) para este lunes 15 de septiembre fue fijada por la Superintendencia Financiera en $3.906,24.
Lo que viene para esta semana para Estados Unidos
Para dimensionar lo que está en juego para la tasa de cambio esta semana hace falta repasar lo que ha ocurrido con la economía estadounidense, que se ha venido enfriando. En el país subió el desempleo a 227.000, la inflación anual se ubicó en 2,6 % y las nóminas no agrícolas sorprendieron a la baja.
Para Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech Global66, estos datos consolidan la expectativa de un cambio en la política monetaria estadounidense porque le “entrega a la Reserva Federal espacio para iniciar su ciclo de recortes”.
Este 16 y 17 de septiembre se celebrará la reunión del banco central, en la que tienen los ojos puestos todos los mercados.
Allí se anunciaría el primer recorte de tasas tras un largo ciclo de endurecimiento monetario, como lo señalan los amplios pronósticos de analistas. La expectativa general es de un ajuste de 25 puntos básicos, que llevaría la tasa al rango de 4,00 % – 4,25 %, aunque algunos analistas no descartan un movimiento mayor.
“Mi instinto me dice que serán 25 puntos básicos”, dijo Jack McIntyre, gestor de portafolio de Brandywine Global Investment Management, citado por Bloomberg. Para él, la clave estará en el énfasis que haga la Fed sobre el mercado laboral frente a la inflación.
El riesgo, sin embargo, es que el mercado ya ha apostado a una serie de recortes que se extenderían hasta 2026. Ese escenario ha presionado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro, ha impulsado a las bolsas a máximos históricos y ha debilitado al dólar. Pero Jerome Powell, presidente de la Fed, podría llevar a que se moderen las expectativas.
Para Rodrigo Lama, de Global66, el mercado asigna hoy una probabilidad de 92,6 % a un recorte de 25 puntos básicos.
El impacto para Colombia
En contraste, el peso se ha fortalecido no solo por la debilidad del dólar internacional, sino también por factores propios. “Por razones internas las tasas siguen siendo atractivas y esto lleva a la fortaleza del peso colombiano”, explicó Jhon Torres, de la Uniagustiniana.
Esa rentabilidad relativa ha favorecido los flujos hacia activos locales y reforzado la apreciación de la moneda.
Michael Smith Ortegón, de la Universidad Católica de Colombia, destaca que el rumbo en el corto plazo dependerá también de variables como el comportamiento de los precios internacionales del petróleo y la evolución de los bonos del Tesoro en Estados Unidos.
Como no se esperan cifras macroeconómicas esta semana, la atención de los inversionistas estará puesta en la reacción de los activos colombianos frente a los datos de inflación en Estados Unidos y al resultado de la reunión de la Reserva Federal.
Así las cosas, si la Fed confirma la senda de alivio monetario que descuentan los inversionistas, el peso podría mantener su solidez. Pero si el mensaje es más cauteloso o el dato de inflación sorprende, el dólar tendría espacio para rebotar.
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