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Este viernes 5 de junio el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo de 2026, el termómetro mensual del costo de vida en Colombia. En términos generales, las proyecciones de centros de pensamiento, bancos y analistas no auguran alivio en la carestía.
En abril, la inflación anual se ubicó en 5,68 %, casi el doble de la meta del 3 % que fijó el Banco de la República. Para mayo, el panorama no mejora mucho:
- Fedesarrollo estima que la inflación anual llegará a 5,89 %
- El inflación Colombia mayo 2026Banco de Bogotá la ubica en 5,79 %
- En la Encuesta Mensual de Expectativas del Banrep, la media de los analistas consultados indica que la inflación se acelerará un 0,46 % para la variación mensual del IPC sin alimentos.
El dato de mayo llegará en un contexto en el que la inflación no ha dado señales claras de querer bajar.
Por qué la inflación en Colombia no cede
Durante el primer trimestre de 2026, la inflación total anual llegó a 5,6 % y la básica, que excluye alimentos y regulados, a 5,8 %. Ambos datos superaron los registros de diciembre y se alejaron aún más de la meta del Emisor.
Detrás de esa aceleración hay varios factores. Los costos laborales subieron con fuerza, jalados por incrementos significativos en los salarios; la actividad económica siguió mostrando señales de exceso de gasto. Así mismo, los alimentos enfrentaron problemas de producción por clima y bloqueos viales, y los precios de bienes e insumos internacionales siguieron presionados por los efectos del conflicto en Medio Oriente.
El dato de abril evidenció esas presiones. La división de restaurantes y hoteles registró la variación anual más alta entre las divisiones del IPC, con 9,61 %. Le siguieron salud con 8,21 % y educación con 7,58 %.
En los alimentos, la carne de res subió 13,20 % y las frutas frescas llegaron a 17,90 %. Entre otros datos, el transporte urbano escaló 10,76 %.
Así las cosas, salir a comer, pagar consultas, asumir matrículas o cubrir gastos cotidianos sigue costando bastante más que hace un año. Algunos de esos rubros vienen ajustándose desde enero por incrementos ligados al salario mínimo y a contratos indexados.
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Los arriendos siguen apareciendo entre los componentes más pesados del IPC. El arriendo efectivo subió 4,84 % en abril y el arriendo imputado, que mide el costo estimado de vivienda para propietarios, avanzó 4,77 %. Es uno de los grupos que más rápido transmite la inflación pasada hacia los meses siguientes.
Por su parte, la electricidad registró una variación negativa de 3,85 % y los combustibles para vehículos bajaron 0,69 % anual. Esos alivios, junto con un peso más fortalecido (un efecto de la debilidad global del dólar), evitaron que el resultado fuera peor.
¿Qué pasará en el resto del año?
El Banco de la República proyecta que la inflación cerrará 2026 en 6,4 %, todavía muy por encima de la meta. Fedesarrollo es aún más pesimista: su Encuesta de Opinión Financiera de mayo estima un cierre de año con el IPC en 6,52 %. La Encuesta Mensual de Expectativas del Banrep apunta a una media de 6,12 % anual en diciembre.
El propio Banco de la República ha dicho que la inflación seguiría aumentando a lo largo de 2026 y solo en 2027 retornaría gradualmente hacia la meta del 3 %, en parte gracias a las decisiones de política monetaria que ya ha tomado la Junta Directiva.
Como lo indicó el Emisor en su Informe de Política Monetaria de abril, el conflicto en Medio Oriente podría seguir presionando los precios internacionales de energía y fertilizantes. El comportamiento de la tasa de cambio, el tamaño del efecto del incremento del salario mínimo sobre los precios y posibles condiciones climáticas adversas (como un fenómeno de El Niño) son otros factores que podrían complicar el panorama.
Inflación al 3 %, una meta lejana pero que el Banrep no negocia
El Banco de la República lleva meses con la inflación casi dos puntos porcentuales por encima de su meta y, hoy por hoy, acercándose al 6 %. Aun así, el Emisor mantiene el 3 % como un rango sano para la economía y no ha dado señales de querer moverlo. ¿Por qué?
Según el propio Emisor, una meta de inflación del 3 % cumple dos funciones: mantener la estabilidad de precios y dejar margen para bajar la tasa de interés cuando la economía lo requiera.
Subir esta meta, como lo explica el Emisor, generaría incertidumbre, restaría credibilidad al banco central y encarecería el financiamiento. Los TES, los títulos de deuda pública del gobierno colombiano, se emiten tomando esa meta como referencia. De ahí que cambiar la meta afectaría decisiones de largo plazo que van desde el presupuesto nacional hasta las tasas de crédito.
El Banrep también aclara que alrededor del 3 % existe un rango de tolerancia. La inflación puede desviarse por choques imprevistos, como un fenómeno climático o una crisis externa, sin que eso signifique que la meta se abandonó. Lo que no cambia es el destino: el Banrep proyecta que la inflación retomará la senda hacia ese 3 % en 2027.
¿Qué es la inflación y cómo la mide el DANE?
Cuando se habla de inflación, se habla del cambio en los precios que pagan los hogares. En Colombia, el DANE la mide a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC), un indicador que calcula la variación porcentual promedio de los precios al por menor de bienes y servicios de consumo final. La información se recoge cada mes en establecimientos de comercio al por menor, además de colegios, viviendas en arriendo y hospitales, y cubre 38 ciudades del país. El indicador también permite ver diferencias por niveles de ingreso y por tipos de gasto.
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