4 Oct 2021 - 4:59 a. m.

El giro de la política monetaria

En su reunión del 30 de septiembre la Junta Directiva del Banco de la República inició un notorio cambio de curso: suspendió su política expansionista reflejada en una tasa de interés de 1,75 % —la cual mantuvo durante el año de la peste—, que incrementó en un 0,25 %. Así comenzó la “normalización” de la política monetaria, que debe continuar hasta que la tasa de interés de política sea mayor que la inflación.

Así lo constata el gerente, Leonardo Villar, quien afirmó: “Tenemos una tasa de interés real negativa, que es una manera de decir que la tasa de interés nominal está por debajo de la inflación observada y de las expectativas de inflación. Es una situación anómala que no puede perdurar indefinidamente”, y que se enfrentará de manera progresiva. El dinero primario que recibe el sistema financiero tendrá entonces un costo más cercano al 5 % anual, que se trasladará a sus nuevos deudores y frenará entonces las actividades productivas, la construcción y el comercio.

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