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La batalla entre Netflix y paramount por el control de Warner Brothers continúa.
El más reciente movimiento en el tablero llegó de la mano de Netflix, que aseguró un acuerdo para que su oferta de compra, por unos USD 80.000 millones, pueda materializarse en efectivo; anteriormente, una porción sería en dinero contante y sonante y la otra llegaría en acciones.
Acá vale recordar que pocos días después de la oferta inicial de Netflix, Paramount presentó una contrapropuesta por USD 108.400 en efectivo, que incluiría otros bienes del portafolio de Warner, especialmente su canal de noticias CNN.
Sin embargo, la propuesta de Netflix ya ha sido aceptada por la junta directiva, mientras que Paramount se encuentra cortejando a los accionistas directamente.
Para este punto, el liderazgo de Warner planea convocar a una asamblea extraordinaria de accionistas para aprobar el acuerdo, que podría realizarse para abril, según información reportada por la agencia Bloomberg.
¿Qué significa la compra de Warner Brothers Discovery?
Bajo esta denominación funcionan tanto un estudio dedicado a la producción cinematográfica, como diversas plataformas de consumo digital, agrupadas bajo la marca HBO Max.
Asimismo, el conglomerado integra canales de televisión por cable, entre los que destacan Discovery —en sus distintas variantes— y CNN.
Los activos más llamaticos dentro de las operaciones de adquisición son el estudio de cine y el negocio de distribución en línea, con especial protagonismo de marcas como HBO.
Este aspecto resulta fundamental, ya que una eventual compra de Netflix convertiría al grupo matriz del streaming en un actor dominante dentro del entretenimiento bajo demanda, al concentrar no sólo sus propias producciones, sino también todo el catálogo de HBO, que incluye títulos emblemáticos como Game of Thrones o Los Soprano, por mencionar algunos.
El alcance de una operación de este calibre podría resultar excesivo para un mercado que ya presenta un alto nivel de concentración. De hecho, uno de los principales argumentos de la contraoferta de Paramount es que la adquisición de Netflix activaría un proceso de aprobación regulatoria que puede ser complejo y prolongado (no porque la adquisición de Paramount prescinda de este paso).
Antes del anuncio de diciembre por parte de Netflix, ya se habían realizado varias rondas de puja entre otros competidores en este mercado, como Comcast (dueña de NBC Universal).
La propuesta de Netflix se enfoca exclusivamente en los activos cinematográficos y de distribución digital, dejando al margen los canales de televisión por cable. Esta decisión se produce en un contexto en el que la televisión —incluida la de paga— arrastra varios años de caída en audiencia y alcance, desplazada progresivamente por los servicios de consumo bajo demanda en línea.
Paramount, en cambio, apuesta por una adquisición integral que abarca cine, plataformas digitales, contenidos bajo demanda, televisión, entretenimiento e incluso el segmento informativo, con CNN incluido. Según informó la propia compañía en un comunicado, la oferta contempla una prima del 139 % sobre el precio de las acciones de Warner registrado en septiembre.
La batalla por Warner Bros., conocida por películas que van desde Casablanca hasta Batman, es uno de los mayores acuerdos de medios de los últimos años y tiene el potencial de remodelar la industria del entretenimiento. Paramount ha perseguido agresivamente a Warner Bros. desde septiembre, mientras que el líder del streaming, Netflix, surgió como un pretendiente sorpresivo, entrando en la puja después de que Warner se pusiera a la venta en octubre.
Una combinación de Warner Bros. y Netflix uniría a dos de los mayores proveedores de streaming del mundo, con unos 450 millones de suscriptores combinados, y proporcionaría a Netflix una profunda biblioteca de contenidos para contrarrestar a rivales como Walt Disney Co. y Amazon.com Inc. Los sindicatos de Hollywood y los propietarios de salas de cine han expresado su preocupación de que el acuerdo perjudique a sus afiliados y negocios.
David Ellison, director ejecutivo de Paramount, ha argumentado que una fusión con su empresa preservaría una estructura más tradicional de Hollywood y mantendría parte del legado de Warner Bros. Sostiene que su oferta íntegramente en efectivo, respaldada por el fideicomiso de su familia, es financieramente superior y que tendría más facilidad para obtener la aprobación de los reguladores.
Ellison también ha lanzado su propia ofensiva de atracción, pero aún no ha logrado convencer a la junta directiva de Warner Bros. ni a una amplia mayoría de los accionistas de la compañía. Los inversionistas institucionales están divididos y han pedido a Paramount que mejore su oferta.
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